上半年宏觀經(jīng)濟增速放緩，結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力加大

上半年宏觀經(jīng)濟與行業(yè)運行簡要分析

　　今年上半年，我國宏觀經(jīng)濟增速有所放緩，由超常規(guī)的偏快增長向常規(guī)的平穩(wěn)較快增長轉(zhuǎn)變；鋼鐵產(chǎn)量逐月走高，日產(chǎn)量創(chuàng)新高，但部分下游產(chǎn)業(yè)和鋼材進出口已經(jīng)出現(xiàn)了下滑的趨勢。后期我們要重點關(guān)注可能出現(xiàn)的供求壓力。

　　宏觀經(jīng)濟增長出現(xiàn)減速趨勢

　　上半年，由于應(yīng)對國際金融危機的各項刺激經(jīng)濟增長的政策措施已經(jīng)或正在逐步退出，我國經(jīng)濟由超常規(guī)的偏快增長向常規(guī)的平穩(wěn)較快增長轉(zhuǎn)變。與去年相比，經(jīng)濟增長趨緩，固定資產(chǎn)投資增長率、工業(yè)總產(chǎn)值增長率、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、外貿(mào)出口增長率和扣除物價上漲因素后的社會消費品零售總額增長率等均比去年同期有所回落。國內(nèi)鋼鐵市場需求的增長幅度呈減小趨勢。

　　上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值為204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%。其中，第二產(chǎn)業(yè)增長11.0%，第三產(chǎn)業(yè)增長9.2%。上半年，全社會用電量累計達到22515億千瓦時，同比增長12.2%。其中，工業(yè)用電量占全社會用電量的75.3%，增長11.9%。在工業(yè)企業(yè)中，重工業(yè)用電量占82%，占全社會用電量的61.88%，表明重工業(yè)發(fā)展仍然較為迅速。

　　更明顯的放緩體現(xiàn)在制造業(yè)指數(shù)上。7月份，我國PMI指數(shù)跌破50%。這是2010年7月份以來這一指數(shù)首次跌破50%，直接反映出我國制造業(yè)增長放緩的趨勢。

　　7月22日，中共中央政治局會議明確指出：繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，著力穩(wěn)定物價總水平。其背后的現(xiàn)實是：通貨膨脹仍未得到有效遏制。今年上半年，央行共加息3次，提高存款準備金率6次，存款準備金率達到21.5%的歷史高點。鑒于目前趨緊的貨幣政策并沒有在抑制國內(nèi)通脹上取得明顯效果，預計第三季度乃至下半年貨幣政策仍不會明顯放松。因此，從宏觀層面來看，下半年經(jīng)濟增速放緩的趨勢仍將延續(xù)。

　　部分主要下游行業(yè)增速回落

　　總結(jié)國際金融危機之后的經(jīng)濟熱點，主要為房地產(chǎn)、汽車以及極少數(shù)新興產(chǎn)業(yè)。目前，房地產(chǎn)開發(fā)已經(jīng)受到限價、限購、限貸等多重政策“圍剿”。1月~6月份，房地產(chǎn)投資增長了31.9%，增幅比2010年同期降低了5.1個百分點。汽車業(yè)也面臨油價上漲帶來的銷售壓力。1月~6月份，我國汽車產(chǎn)量955萬輛，同比僅增長5%，從2月份開始，月增幅逐月回落，從6.2%減小到3.6%。新興產(chǎn)業(yè)雖然有所發(fā)展，但對經(jīng)濟增長暫時起不到立竿見影的作用。

　　因此，維持相對較高的經(jīng)濟增速，依然要依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。房地產(chǎn)雖然受到抑制，但是施工面積仍然大幅上升。上半年住宅施工面積增長26.8%，增速環(huán)比下降1.4個百分點，但同比上升了3.8個百分點。

　　根據(jù)上述情況判斷，鋼鐵行業(yè)主要下游產(chǎn)業(yè)增速出現(xiàn)不同程度的下滑，鋼鐵需求的增速明顯放緩。但與此同時，經(jīng)濟增速的放緩并沒有超出預期，用戶行業(yè)的增速變化也不盡相同，其對鋼鐵需求帶來的負面影響不能一概而論。

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