市場預(yù)計三季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落，滯脹擔(dān)憂不足為慮

　　有機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年四季度隨著物價漲幅的回落和政策收緊力度的減輕，經(jīng)濟(jì)增速將啟穩(wěn)回升，估計三季度經(jīng)濟(jì)增速為9.3%，四季度為9.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)能保持在9.5%左右。

　　記者龐東梅作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱，我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)在6月份的超預(yù)期增長，使得市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回落趨穩(wěn)的預(yù)期更加強(qiáng)烈。

　　進(jìn)入三季度，我國宏觀經(jīng)濟(jì)將會呈現(xiàn)出何種走勢，滯脹的擔(dān)憂之聲是否會再次出現(xiàn)？

　　從諸多市場機(jī)構(gòu)的預(yù)測報告中，我們可以看出，三季度物價仍將高位運行成為基本的判斷，而經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)回落也是市場的基本預(yù)計。不過，對于三季度經(jīng)濟(jì)回落，市場并不存在過多的擔(dān)憂。三季度GDP同比增速仍將在9%以上，成為大多數(shù)市場機(jī)構(gòu)的共同看法。看來，滯脹擔(dān)憂不足為慮。

　　“北大CMRC朗潤預(yù)測”顯示，2011年第三季度GDP增長將達(dá)9.3%。北京大學(xué)國際發(fā)展研究院副院長盧峰表示，經(jīng)濟(jì)走勢、經(jīng)濟(jì)增速會進(jìn)一步放緩，所以GDP增長率預(yù)測值從上個季度9.5%下降到9.3%。

　　交通銀行的預(yù)測報告也顯示，三季度GDP同比增長9.3%。預(yù)計在今年四季度隨著物價漲幅的回落和政策收緊力度的減輕，經(jīng)濟(jì)增速將啟穩(wěn)回升，估計三季度經(jīng)濟(jì)增速為9.3%，四季度為9.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)能保持在9.5%左右。

　　此前公布的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)—7月份PMI回落幅度的收窄，驗證了市場的這一判斷。興業(yè)銀行12.86,-0.28,-2.13%發(fā)給記者的報告指出，PMI顯示經(jīng)濟(jì)即將探底回升，并預(yù)計8月和9月PMI將出現(xiàn)反彈。記者在采訪交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉時也得到了“未來一兩個月PMI將會上升”的預(yù)計。從專家們的分析中，我們可以看出，三季度經(jīng)濟(jì)雖然會繼續(xù)回落，但是不會大幅下滑，回落趨穩(wěn)已是大勢所趨。

　　“北大CMRC朗潤預(yù)測”預(yù)計三季度工業(yè)增加值增速會保持14.1%。市場也認(rèn)為6月份超出市場預(yù)計的工業(yè)增長，在7月份不太可能繼續(xù)保持這一勁頭。興業(yè)銀行認(rèn)為，在6月份剛剛反彈擊碎市場的“硬著陸”或滯脹臆想后，預(yù)計7月份工業(yè)增加值會再度從15.1%回落到14.6%。7月份工業(yè)增加值的放緩，除前期緊縮政策繼續(xù)顯效外，更主要的因素應(yīng)該是統(tǒng)計技術(shù)層面的，更何況這種放緩還是相當(dāng)溫和的。這種放緩有利于11月份及其之后的物價回落。

　　交通銀行預(yù)計7月工業(yè)增加值可能重新下滑，同比增長14.5%，并認(rèn)為三季度GDP增速可能繼續(xù)下滑，未來工業(yè)生產(chǎn)信心可能繼續(xù)下降，工業(yè)增加值可能重新回落到13%至14%左右。

　　同樣在6月份表現(xiàn)“搶眼”的消費，未來上升的空間也不大?！氨贝驝MRC朗潤預(yù)測”三季度零售加權(quán)平均增長17.0%。交通銀行認(rèn)為，今年2月份社會消費品零售總額同比增速大幅下滑之后呈持續(xù)好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。從基本面來看，年初房地產(chǎn)、汽車消費出現(xiàn)低潮，隨后5至6月逐步好轉(zhuǎn)。預(yù)計7月社會消費品零售總額仍保持好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。未來二三線城市限購可能會對房地產(chǎn)市場消費產(chǎn)生不利影響，而汽車消費也很難恢復(fù)到去年同期的高增長，再加上三季度經(jīng)濟(jì)增長可能繼續(xù)保持低位，社會消費品零售總額同比增速上升可能會趨緩。

　　“三駕馬車”中，今年投資繼續(xù)保持較高增速是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要推手。“北大CMRC朗潤預(yù)測”三季度投資增長24.7%。市場人士分析認(rèn)為，下半年中央將加大和落實對于水利、保障房投資，將對固定資產(chǎn)投資加速形成支撐。

　　交通銀行認(rèn)為，下半年的固定資產(chǎn)投資可能會比上半年略有回落。從基本面來看，2011年GDP增速總體來看會比去年略有放緩。但考慮到2011年是“十二五”規(guī)劃開局年，同時1000萬套保障房有望在11月之前全面開工，預(yù)計固定資產(chǎn)投資仍將保持較快增速。未來保障房建設(shè)仍將保持較快增速，“十二五”規(guī)劃初期地方投資仍將保持高速，總體來看，固定資產(chǎn)投資不會出現(xiàn)明顯回落。

　　對于出口，交通銀行認(rèn)為，未來歐債危機(jī)長期化趨勢明顯，美國在通脹壓力加大的同時就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長狀況堪憂，美元長期低利率，以及QE3出臺可能性增加將進(jìn)一步推高新興市場通脹壓力，中國外部出口環(huán)境很難在未來一段時間內(nèi)好轉(zhuǎn)。

　　綜合各方面因素，市場預(yù)計，我國經(jīng)濟(jì)在7月乃至三季度將呈現(xiàn)平穩(wěn)放緩的勢頭，經(jīng)濟(jì)的放緩也有利于物價的漲幅收窄，因而并不會出現(xiàn)滯脹。（龐東梅）

來源：金融時報

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