降速降價(jià)降投資，鐵路行業(yè)告別跨越式發(fā)展

2005年到2010年，中國鐵路基本建設(shè)投資額年均復(fù)合增長率達(dá)到52%，投資額6年增長了8倍。受7·23甬溫線動車組事故的影響，中國高鐵“跨越式”發(fā)展緊急剎車，投資高峰期將迎來拐點(diǎn)，不僅是基本建設(shè)投資額下滑，而且速度等級和票價(jià)均將下調(diào)，整個(gè)鐵路行業(yè)將在未來感受到下調(diào)的力量，大幅舉債建設(shè)鐵路的熱潮也將會逐步降溫。

　　基建投資額6年增長8倍

　　根據(jù)鐵道部公布的“全國鐵路基本建設(shè)投資”數(shù)據(jù)，從2005年以來，鐵路基本建設(shè)投資保持了高速增長態(tài)勢。具體數(shù)據(jù)來看，全國鐵路基本建設(shè)投資2005年為880.18億元，2006年為1542.50億元，2007年為1789.99億元，2008年為3375.54億元，2009年為6004.47億元，2010年為7074.59億元。按此計(jì)算，2005年至2010年鐵路基本建設(shè)投資年均復(fù)合增長率達(dá)到了52%。

　　鐵路建設(shè)投資額度節(jié)節(jié)高升，在金融危機(jī)中不僅沒有萎縮，相反卻獲得了更大的發(fā)展空間。金融危機(jī)發(fā)生后，鐵路建設(shè)受惠于4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，鐵道部在2008年年底適時(shí)宣布，中長期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃已于10月31日經(jīng)國家批準(zhǔn)正式頒布實(shí)施。根據(jù)新調(diào)整的方案，將2020年全國鐵路營業(yè)里程規(guī)劃目標(biāo)由10萬公里調(diào)整為12萬公里以上，其中客運(yùn)專線由1.2萬公里調(diào)整為1.6萬公里。

　　在中長期鐵路規(guī)劃大調(diào)整的刺激下，鐵路迎來了一輪“報(bào)復(fù)性”增長。在2009年鐵道部發(fā)布的鐵道統(tǒng)計(jì)公報(bào)中，“2009年全國鐵路固定資產(chǎn)投資含基本建設(shè)、更新改造和機(jī)車車輛購置完成7013.21億元，為“九五”和“十五”投資總和的80.3%，創(chuàng)歷史最高水平?！?/p>

　　但2009年的“歷史最高水平”很快就被2010年的投資額度所刷新，2010年全國鐵路固定資產(chǎn)投資含基本建設(shè)、更新改造和機(jī)車車輛購置完成8426.52億元，比上年增加1381.25億元，增長19.6%。

　　投資高峰拐點(diǎn)出現(xiàn)

　　市場普遍預(yù)期鐵路“跨越式”發(fā)展將會遭遇挑戰(zhàn)。鐵道部原先將“十二五”鐵路投資規(guī)模初定為3.5萬億元，基本保持在每年7000億元的投資規(guī)模。市場預(yù)期投資規(guī)模將縮減為2萬億元，最終公布的投資額度為2.8萬億元，意味著“十二五”期間每年的投資額在5600億元。方正證券分析師李儉儉認(rèn)為，由于投資規(guī)?？s減小于原先預(yù)期，促使高鐵板塊企穩(wěn)反彈。

　　7·23甬溫線特別重大鐵路交通事故的發(fā)生，對中國鐵路而言無疑是“迎頭棒喝”。

　　相關(guān)人士向中國證券報(bào)記者透露，之前鐵路建設(shè)過于追求建設(shè)速度，基本上拿到立項(xiàng)就開工，缺乏嚴(yán)格科學(xué)的論證，不符合客觀的科學(xué)規(guī)律。隨著安全評估工作的展開，相關(guān)鐵路項(xiàng)目可能會工期延長或者取締，這些都將最終影響鐵路建設(shè)投資額。

　　其實(shí)，在鐵路“十二五”投資規(guī)劃公布后，市場就普遍預(yù)期2010年將是中國鐵路建設(shè)投資規(guī)模的頂峰，未來投資額度將逐步下滑。

　　中國中鐵相關(guān)人士就表示，中國中鐵主營業(yè)務(wù)中包含修建鐵路，這些年受益于鐵路建設(shè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司經(jīng)營業(yè)績不斷增長。但公司也認(rèn)識到，“鐵路建設(shè)不可能一直紅紅火火，總有降溫的時(shí)候”，公司因此提前開展了相關(guān)業(yè)務(wù)的多元化，公司投資了房地產(chǎn)和礦產(chǎn)等業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)鐵路建設(shè)投資萎縮造成的鐵路修建業(yè)務(wù)的下降。

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