中國季度宏觀經(jīng)濟模型預測：CPI仍將較高區(qū)運行

廈門大學、新加坡國立大學與新華社經(jīng)濟參考報社日前在新加坡聯(lián)合發(fā)布了“中國季度宏觀經(jīng)濟模型 2011年秋季預測報告”。報告認為，今后一段時期里，中國的GDP增速將放緩，可能維持在9%-8%的區(qū)間內。今明兩年CPI可能還將維持在5.4%-4%的較高區(qū)間內，對于通脹的潛在威脅仍不可掉以輕心。

　　課題組首先假定美國經(jīng)濟能在2011年結束疲軟的復蘇，從2012年開始常態(tài)增長； 2011年歐元區(qū)能避免主權債務危機的爆發(fā)；貨幣政策繼續(xù)以穩(wěn)定物價為主要任務?；谶@個謹慎樂觀的判斷，“中國季度宏觀經(jīng)濟模型”預測：由于外部經(jīng)濟復蘇緩慢，在國內宏觀調控政策向常態(tài)回歸后，GDP增長將轉入高位穩(wěn)中趨降的態(tài)勢，價格水平也將緩慢下降。2011年GDP將增長9.28%，但CPI依然可能高達5.34%；2012年GDP增速可能減緩至8.91%， CPI也將緩慢回落至4.93%，依然高于4%的政策目標。中國經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”的可能性非常小。就外貿而言，盡管進出口增速持續(xù)下降，貿易順差還將持續(xù)；外匯儲備仍將繼續(xù)增加。

　　課題組還應用“中國季度宏觀經(jīng)濟模型”模擬了如果美國經(jīng)濟陷入二次衰退，可能對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。模型假設美國經(jīng)濟2012年全年GDP增長率降為0，經(jīng)濟陷入“二次衰退”；同時，受此影響，歐元區(qū)經(jīng)濟增長率在2012年也進一步下滑至1.1%。為應對美國經(jīng)濟二次衰退導致的外部需求沖擊，假定央行在2012年第一季度減息0.25個百分點；并使M2增速在2012年全年保持在18%的水平。模擬結果顯示，與原先的基準預測相比，2012年GDP增長率預計將減少0.67個百分點，達到8.24%；CPI可降至3.95%，低于4%的政策目標。模擬發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟二次衰退對中國進出口的沖擊最大，并將導致凈出口的負增長。但是，由于美國經(jīng)濟二次衰退削弱了美元的地位，加強了人民幣升值預期，資本凈流入擴大，從而導致外匯儲備在凈出口負增長的情況下仍將增加。今后一段時期在重視對資本流入管制的同時，還需管理好外匯儲備資產(chǎn)的使用。

　　基于上述研究，課題組認為：在外部市場復蘇乏力、國內宏觀調控恢復常態(tài)后，GDP增長的減速是中國經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)階段的必然結果。今后一段時期里，中國GDP的增速將可能維持在9%-8%的區(qū)間內。同時，給定生成通脹原因的復雜性，穩(wěn)定物價需要一段時間的持續(xù)努力，今明兩年CPI可能還將維持在5.4%-4%的較高區(qū)間內，對于通脹的潛在威脅仍不可掉以輕心。因此，從政策執(zhí)行的角度看，一是不應該為勉強保持過高的增長速度而不斷刺激投資的擴張，進一步加劇結構失衡；二是不能放松對通貨膨脹的管理；三是必須充分重視通貨膨脹對不同收入階層尤其是城鄉(xiāng)低收入階層的影響，要采取有力措施保障低收入階層的收入增長。

　　課題組認為，較長時期累積形成的國民經(jīng)濟結構嚴重失衡，已使中國經(jīng)濟在2008年的金融危機爆發(fā)時，不得不通過超常規(guī)的投資增長來力保經(jīng)濟增長。通過國有企業(yè)及地方政府的投資來彌補民間的投資下滑，不僅進一步惡化了既有的結構失衡，而且還形成了新一輪的不良債務?！笆濉币灾两窈罄^續(xù)依靠既有經(jīng)濟發(fā)展模式，維持2003年-2008年那樣高速增長的空間是越來越小了，舊的政策模式不可復制。需要正視國內外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，中國正在進入一個經(jīng)濟從高速增長逐步轉向次高速以至中速增長的階段。在通脹壓力減緩后，順應這一發(fā)展態(tài)勢的改變，著力推進體制變革，促進發(fā)展方式的轉變和結構的調整，為未來更高階段的經(jīng)濟發(fā)展尋求新的發(fā)展動力和增長點。

　　報告最后，課題組提出了相應的政策建議：

　　首先，在貨幣政策方面，在以穩(wěn)定物價為主要任務的同時，促進宏觀調控手段從數(shù)量工具為主逐步轉向價格工具為主，穩(wěn)步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。應通過金融創(chuàng)新和金融制度調整，在控制總量的同時優(yōu)化信貸結構，提高資金使用效率。

　　其次，在財政政策方面，著力調整稅制結構，優(yōu)化稅制設計，改善稅收分享體制；調整轉移支付的結構，逐步減少逐項申請制的專項轉移支付，擴大制度性的一般性轉移支付，促進中央、省、市、縣各級政府財力資源與事權的對等；推進制度創(chuàng)新與改革，提高公民對各級政府財政收支的監(jiān)督與約束能力，使財政進一步從計劃經(jīng)濟中的生產(chǎn)建設財政轉向市場經(jīng)濟的公共財政。擴大財政支出中用于真正民生領域的支出比例，切實保障經(jīng)濟保障房的建設資金到位。進一步提高城鄉(xiāng)公共服務的提供水平與標準。

　　再次，正視進出口增速下滑的趨勢，一方面要因勢利導，促進產(chǎn)業(yè)結構調整，淘汰部分落后的生產(chǎn)力，提升中國產(chǎn)業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中的層次和地位；另一方面，通過降低市場準入門檻，加快改革，破除國企壟斷，給民營經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造更大的發(fā)展空間，并出臺保障就業(yè)的相關措施，以確保從出口導向型制造業(yè)釋放出來的勞動力能夠得到再就業(yè)。

　　最后，控制人民幣升值的速度，保持人民幣相對穩(wěn)定的匯率政策。積極應對進出口增速回落中的外匯儲備持續(xù)擴大，鼓勵企業(yè)尤其是民營企業(yè)走出去，拓展對外投資空間，逐步實現(xiàn)從貿易大國向貿易投資大國的轉變。

　　本次發(fā)布由廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心、新加坡國立大學李光耀公共政策學院和新華社《經(jīng)濟參考報》主辦，太平洋經(jīng)濟合作組織新加坡委員會、亞洲競爭力研究所協(xié)辦，天則經(jīng)濟研究所、國務院發(fā)展研究中心、中國社會科學院經(jīng)濟研究所、新華社、經(jīng)濟參考報、新加坡聯(lián)合早報、新加坡國立大學、廈門大學等單位的專家學者參加了發(fā)布會。（陳庚）

來源：中國廣播網(wǎng)

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