分析稱通脹壓力減小，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)概率低

商務(wù)部最近公布的數(shù)據(jù)顯示，8月8日至14日商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格與前一周基本持平，生產(chǎn)資料價格連漲五周后首次回落。8月以來商務(wù)部食品價格環(huán)比7月均值下降0.4%。商務(wù)部生產(chǎn)資料價格結(jié)束連續(xù)五周的環(huán)比上漲，港口期貨價格繼續(xù)維持低位，因此生產(chǎn)資料漲價壓力同樣不大。

　　國泰君安認(rèn)為目前通脹壓力已經(jīng)有所減小，考慮到未來兩周公開市場到期貨幣有限，平均僅為250億元左右，而且央票、回購等政策工具全面啟動，央行短期內(nèi)再次上調(diào)存準(zhǔn)率的概率極低。

　　商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，隨著淡水魚以及鮮活海產(chǎn)品上市量增加，8種水產(chǎn)品平均批發(fā)價格比前一周下降0.8%，降幅擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)；露地蔬菜上市量增加，18種蔬菜平均批發(fā)價格繼續(xù)走低，下降幅度為0.4%；糧油零售價格穩(wěn)中有漲，面粉價格與前一周持平，肉類價格小幅上漲，但部分食品加工企業(yè)中秋節(jié)月餅用蛋需求增加，雞蛋零售價格上漲0.8%。

　　在主要生產(chǎn)資料中，受國際市場大宗商品價格下跌帶動影響，有色金屬、礦產(chǎn)品、鋼材、能源、橡膠、化工產(chǎn)品、建材、農(nóng)資價格下跌，輕工原料價格持平。有色金屬價格下降4.7%，受終端企業(yè)需求下滑、貿(mào)易商采購減少及原料價格下跌影響，鋼材價格止?jié)q回落，能源價格下降0.5%。

　　國泰君安在研究報告中認(rèn)為，7月物價已經(jīng)達(dá)到年內(nèi)峰值，若根據(jù)商務(wù)部食品價格跌幅直接做預(yù)測，8月CPI或在6%以下。雖然7月份以來央行操作明顯緩和，但8月資金面并未明顯改觀，或與熱錢流出有關(guān)，從而制約了央行外匯市場投放貨幣的數(shù)量。

　　報告還指出，考慮到未來兩周公開市場到期貨幣有限，均僅為250億左右，而且央票、回購等政策工具全面啟動，央行短期內(nèi)再次上調(diào)存準(zhǔn)率的概率極低。

　　作為加息風(fēng)向標(biāo)，1年期央票發(fā)行利率上行引發(fā)加息預(yù)期重新升溫，但從貸款平均利率已在高位及通脹即將回落的角度看，再次加息的必要性不大。

　　此外，央票招標(biāo)利率的上升更多的是為了公開市場回籠貨幣的需要，而且其上升空間也十分有限，甚至不排除未來下調(diào)的可能性。（記者 郭文珺）

來源：新聞晨報

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