鐵礦石供過于求局面將來臨，國際投行布局金融化

TSI指數(shù)的人很想登臺做個關于鐵礦石指數(shù)的演講，但是被主辦方中鋼協(xié)拒絕了。這事兒發(fā)生在9月28日，中鋼協(xié)在青島舉辦一年一次的鐵礦石會議上。

　　TSI指數(shù)是目前新交所鐵礦石掉期交易的依據(jù)，兩個月前剛剛被普氏能源資訊收購，而普氏發(fā)布的鐵礦石指數(shù)在2009年被礦山公司方面選擇作為中國進口鐵礦石定價的基礎，從此以后，鐵礦石談判消失，指數(shù)定價的時代來了。

　　在長協(xié)時代，中鋼協(xié)每年一次的青島鐵礦石會議被認為是當年鐵礦石談判的預熱?，F(xiàn)在，會議給談判預熱的功能已經沒有了，因為連中鋼協(xié)都決定要正式推出鐵礦石指數(shù)了。一位參會者說，主要是打聽一下后市行情，聯(lián)系一下業(yè)務。很多人得出的結論是，鐵礦石價格還會繼續(xù)下跌，隨著礦山公司產能的擴張，供大于求的局面很快就要來臨。

　　在28日的青島會議現(xiàn)場，中鋼協(xié)不僅拒絕了TSI的發(fā)言請求，而且連自己的鐵礦石指數(shù)都不想提及。中鋼協(xié)一直在擔心，鐵礦石指數(shù)的出現(xiàn)，會將鐵礦石帶向一個同原油相似的金融化軌跡。

　　寶鋼副總經理戴志浩說，應警惕鐵礦石衍生品的發(fā)展，防范鐵礦石成為石油之后的第二個華爾街炒作寵兒。他再次提到了中海油的例子，認為中國鋼廠大多是國有企業(yè)，玩不起掉期這樣的東西。

　　但是金融機構似乎已經等不及了。

　　投行唱高

　　在青島會議召開前，渣打銀行專門針對鐵礦石發(fā)布了一份報告。報告說，到今年4季度末，中國成本加運費C&F的現(xiàn)貨價將達到200美元/噸，依據(jù)是，近期一些鐵礦石項目的推遲導致未來產能進一步減少。同時，供應短缺將令2012至2014年期間的平均價格維持在181美元/噸的水平。

　　渣打發(fā)出上述預測報告的另一個背景是，它正打算拓展它的鐵礦石實貨交易。渣打銀行大宗商品銷售全球主管Ashish Mittal在本月初放話說，渣打準備擴大對鐵礦石、基本金屬等大宗商品的實貨交易，并向客戶提供相關對沖服務。

　　渣打預測由于亞洲、非洲和中東客戶需求強勁，2011年其大宗商品交易收入較上年增長30%，這基本是渣打自2006年推出這樣的業(yè)務以來，每年的平均增速。Mittal說，“商品交易是本行的關鍵業(yè)務，該領域的客戶過去兩年已增長一倍”。

　　在今年9月，渣打還收購了兩家分別設在澳大利亞和加拿大的采礦和金屬行業(yè)的咨詢公司，這兩家公司都是為礦業(yè)并購和資本市場交易提供服務的。8月18日，渣打銀行中國-非洲業(yè)務非洲區(qū)董事羅卓瑜訪問了北京礦業(yè)權交易所，深入討論了具體項目的市場潛力和并購機會，表示要促進中非企業(yè)在礦業(yè)和金融方面的投資與合作。

　　渣打在近期發(fā)布的鐵礦石報告中建議，通過買入新加坡交易所的掉期合約，做多未來兩年的鐵礦石。

　　不過在青島的會議上，渣打唱高的論調似乎成了天方夜譚。

　　至少短期來看，根據(jù)6、7、8月份普氏指數(shù)估算，四季度的季度長協(xié)價格較三季度下跌1.5美元/噸。中聯(lián)鋼推出的中國鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)監(jiān)測顯示，目前港口現(xiàn)貨中進口粉礦與進口塊礦均出現(xiàn)了掉頭向下，雖幅度有限，但下跌趨勢基本已定。

　　寶鋼副總經理戴志浩做了個統(tǒng)計：巴西幾家礦山的產能將達到1.5億噸，加拿大的幾座礦山將達到5000萬噸，非洲的產能將達到2億噸，澳大利亞的也將達到2億噸。再加上淡水河谷、必和必拓和力拓的擴產計劃在2015年將分別達到4.69億噸、3億噸和3.3億噸。

　　粗略一算，僅上述提到的新增產能，加起來就已經達到17億噸的規(guī)模。這是目前中國每年進口量的將近3倍。

　　澳大利亞西澳大利亞州發(fā)展部代理副部長Brett Russell Sadler發(fā)布的消息是，未來幾年西澳州的鐵礦石產能將大于需求，預計僅西澳洲鐵礦石的供應量在2015年和2020年分別達到8.7億噸和14億噸。目前西澳州有8個項目正在開發(fā)，至少有30個項目處在后期的評估階段。

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