CPI漲幅連續(xù)回落，政策放松時(shí)間點(diǎn)漸近？

國家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，2011年9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平CPI同比上漲6.1%，環(huán)比上月回落0.1個百分點(diǎn)，相比7月的高點(diǎn)則回落0.4個百分點(diǎn)。

　　物價(jià)進(jìn)入持續(xù)下行通道？

　　瑞銀證券近日發(fā)布報(bào)告稱，受國際大宗商品價(jià)格回落、國內(nèi)投資和生產(chǎn)活動降溫的影響，CPI通脹將持續(xù)下行。預(yù)計(jì)CPI同比通脹率將在10月份降至5.5%以下，到12月將回落至4.5%左右。

　　“假設(shè)沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的全球衰退、沒有大的自然災(zāi)害、宏觀政策基調(diào)不會很快放松，那么，年底CPI通脹率同比增長率應(yīng)當(dāng)回落至4%~4.5%，疲弱的全球需求以及大宗商品價(jià)格回調(diào)或?qū)⑼苿覥PI在2012年進(jìn)一步降至3.5%?！比疸y證券此前報(bào)告稱。

　　“盡管豬肉價(jià)格下降速度仍然緩慢，但去年以來生豬養(yǎng)殖的高基數(shù)足以在未來推動豬肉價(jià)格回調(diào)。”業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，“另外，外圍經(jīng)濟(jì)增速放緩，將使大宗商品有回落趨勢，秋糧豐收也為平抑國內(nèi)大宗商品價(jià)格提供了基礎(chǔ)?！?/p>

　　年底政策微調(diào)？

　　9月宏觀數(shù)據(jù)公布前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開的第三季度例會指出，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，通脹壓力有所緩解但仍處高位。對此，市場普遍判斷，貨幣政策雖然短期暫時(shí)難以放松，但是影響政策的前提條件已經(jīng)有所改變，因此具體執(zhí)行可能會較前期有所不同，不排除會有政策的微調(diào)。

　　對于政策窗口的時(shí)點(diǎn)，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇告訴本報(bào)記者：“未來一段時(shí)間將會有兩個影響政策的時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)，一是今年11月，CPI將降至5%以下，二是明年3、4月份，CPI將降至4%以下。”（康子冉）

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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