地方政府自行發(fā)債開閘，滬浙粵深先行試點(diǎn)

　　經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，上海、浙江、廣東、深圳四?。ㄊ校┑胤秸衲陜?nèi)可實(shí)施自行發(fā)債試點(diǎn)。這是財(cái)政部昨日 （10月20日）發(fā)布的《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（以下簡稱《辦法》）透露出來的信息。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在其微博中指出，這一方面說明年內(nèi)地方償債壓力的確大，另一方面也暗示城投債風(fēng)險(xiǎn)已大降。中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)教授許小年也在微博中說，地方債的償還若由中央財(cái)政擔(dān)保，會增加地方政府“借”的沖動，從而埋下債務(wù)危機(jī)的禍根。

　　不過，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家看來，此次試點(diǎn)更多是一種地方政府發(fā)債模式的探索。

　　探索地方發(fā)債新模式

　　金融危機(jī)期間，伴隨著一攬子應(yīng)對金融危機(jī)的刺激方案，地方政府融資難問題凸顯，一些地方政府開始組建地方融資平臺緩解地方融資難問題。

　　2009年，國務(wù)院同意地方發(fā)債，由中央代理發(fā)行，列入省級預(yù)算管理。今年初，財(cái)政部開始研究考慮“讓地方自行發(fā)債”。今年7月，國務(wù)院常務(wù)會議曾表示 “將研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制”。

　　新華社援引分析人士的觀點(diǎn)指出，地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)的啟動，意味著我國正在探索地方政府發(fā)債的新模式，有利于地方政府逐步建立穩(wěn)定和規(guī)范的發(fā)債渠道，逐步向自主發(fā)債模式過渡。

　　至于為什么選擇上海、浙江、廣東、深圳這四個地方進(jìn)行試點(diǎn)，財(cái)政部財(cái)科所金融研究室主任趙全厚告訴新華社記者，這四個地方有的是證券交易中心所在地，有的是金融中心，地方財(cái)政能力相對較好，具備試點(diǎn)的條件。

　　地方政府自主發(fā)債，理論上應(yīng)該滿足“項(xiàng)目自主、發(fā)債規(guī)模自主、用途自定、償債自負(fù)”的要求。事實(shí)上，此次地方自行發(fā)債很可能是“額度不變、項(xiàng)目不變、發(fā)債資金用途不變”，從試點(diǎn)地區(qū)的選擇來看，四省（市）年內(nèi)均未由財(cái)政部代發(fā)地方債。業(yè)內(nèi)人士分析，地方政府自行發(fā)債額度仍然包含在今年的2000億元地方債中，發(fā)債資金的用途方向也是明確的。

　　據(jù)公開資料，浙江省財(cái)政廳廳長錢巨炎稍早前指出，2011年地方政府債券省級不留，全額用于市、縣（市），重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目，優(yōu)先用于保障性安居工程建設(shè)等，向民生項(xiàng)目傾斜，確保重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

　　規(guī)定債券期限與規(guī)模

　　《辦法》就試點(diǎn)?。ㄊ校┑陌l(fā)債額度管理、發(fā)債類型、期限比例，發(fā)債流程中涉及到的承銷、招標(biāo)及發(fā)債定價機(jī)制等方面作了規(guī)范和指導(dǎo)，并強(qiáng)調(diào)試點(diǎn)?。ㄊ校?yīng)當(dāng)建立償債保障機(jī)制。

　　此次地方政府自行發(fā)債，或只是介于中央代理發(fā)行和完全自主發(fā)行之間的過渡形式。因?yàn)椤掇k法》規(guī)定，試點(diǎn)?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，2011年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。

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