官方PMI指數(shù)降至32個月低點，年底或降低存準率

在兩個星期前公布的10月匯豐PMI指數(shù)上升至5個月高位相反，昨天公布的我國10月份官方采購經(jīng)理人指數(shù)PMI下滑，結(jié)束前兩個月的上升趨勢，降至32個月來最低點50.4，預(yù)示四季度經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑幾成定局，這表明貨幣政策緊縮和出口需求疲軟已開始對中國制造業(yè)增長產(chǎn)生不利影響。

　　經(jīng)濟增速或繼續(xù)降低

　　中國物流與采購聯(lián)合會與中國國家統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布公告稱，中國10月份官方采購經(jīng)理人指數(shù)PMI從9月份的51.2降至50.4。

　　分析師范為昨天對本報記者表示，10月份PMI指數(shù)回落預(yù)示未來經(jīng)濟增速將繼續(xù)降低。他指出，第三季度出口和投資增速均放緩，企業(yè)資金緊張問題日益突出，預(yù)計未來中國經(jīng)濟增速將繼續(xù)平緩下降。

　　PMI指數(shù)高于50表明制造業(yè)活動處于擴張狀態(tài)，低于50反映制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。10月份包括新出口訂單、進口、就業(yè)在內(nèi)的多個PMI分類指數(shù)跌破50，說明未來數(shù)月制造業(yè)增長將進一步放慢。

　　但也有經(jīng)濟學(xué)家表示樂觀。野村證券經(jīng)濟學(xué)家張志偉表示，10月份PMI數(shù)據(jù)下滑主要是受季節(jié)性因素影響。從歷史數(shù)據(jù)來看，10月份PMI指數(shù)較9月份平均下滑0.9左右，意味著經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后10月PMI數(shù)據(jù)下滑幅度可能沒這么大。

　　購進價格大幅下降

　　而購進價格指數(shù)從9月份的56.6降至46.2，這表明通脹壓力已經(jīng)獲得實質(zhì)性的緩解。鑒于購進價格指數(shù)與PPI環(huán)比相關(guān)性較高，預(yù)計10月份PPI環(huán)比將出現(xiàn)明顯的負增長。

　　年底可能降低存準率

　　PMI數(shù)據(jù)增加了中國經(jīng)濟前景的不確定性。 渣打中國經(jīng)濟學(xué)家李偉稱，今年年底前，中國央行可能會下調(diào)銀行存款準備金率，因為屆時PMI指數(shù)可能跌破50，政府需要刺激經(jīng)濟增長。

　　首席分析師魯政委表示，下周公布的CPI及GDP等宏觀數(shù)據(jù)對貨幣政策走向的影響至關(guān)重要，如果證實經(jīng)濟增長放緩幅度大于預(yù)期，政府仍有空間刺激內(nèi)需。政府有望在年內(nèi)進行結(jié)構(gòu)性政策放松，但全面放松仍不可行。

　　市場反應(yīng)

　　10月PMI意外疲軟，令恒生指數(shù)和A股昨天開盤都大幅下挫，并推動對風(fēng)險偏好情況敏感的澳元和歐元下跌，被視為避險資產(chǎn)的黃金則上漲。不過，境內(nèi)預(yù)計了相關(guān)貨幣政策或會因此放松，A股收盤平穩(wěn)。

　　焦點關(guān)注

　　匯豐指數(shù)好過官方PMI顯示中小企業(yè)更活躍

　　值得注意的是，匯豐控股有限公司發(fā)布的10月份匯豐中國制造業(yè)PMI終值為51.0，高于9月份的49.9，也好于中國官方PMI指數(shù)的走勢。

　　據(jù)了解，匯豐PMI指數(shù)采樣時中小企業(yè)的權(quán)重更大，而官方PMI指數(shù)選取的則主要是國有大企業(yè)，因此也被視為在經(jīng)濟復(fù)蘇艱難時刻，中小企業(yè)比國有大企業(yè)更具沖勁。

　　花旗報告指出，官方PMI和匯豐PMI的分化主要是反映了中小企業(yè)在最近政策支持下表現(xiàn)比較活躍。

來源：廣州日報

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