1年期央票縮減近半，貨幣政策逐步放松方向已確立

　　據(jù)中國外匯交易中心消息，央行昨日在公開市場發(fā)行了100億元一年期央票，發(fā)行量較上周減少近5成，發(fā)行利率繼續(xù)持平于3.584%。值得注意的是，央行當日并未進行正回購操作，這是超短期正回購近一個月來首次暫停。而此前三周，央行連續(xù)在公開市場通過發(fā)行7天、28天期正回購進行資金回籠。

　　國泰君安表示，央行意在維穩(wěn)，本月資金面壓力或緩解。中金則認為，貨幣政策逐步放松的方向已確立，年內(nèi)仍以微調(diào)為主。

　從規(guī)模上來看，1年期央票100億元的發(fā)行規(guī)模較上期減少90億元。國泰君安債券研究員陳嵐表示，在1年期央票一二市場利差倒掛消除的情況下，央行也并未加大對于深度凍結工具的使用力度，由此顯示央行維持市場資金面相對穩(wěn)定的用意。

　　中金最新報告認為，貨幣政策逐步放松的方向已確立。但年內(nèi)或仍以微調(diào)為主，到明年可能才會出臺準備金率下調(diào)等實質(zhì)性的放松政策。微調(diào)的舉措之一就是通過公開市場操作緩解流動性壓力，從而降低回購利率。

　　1日，10月份制造業(yè)PMI指數(shù)公布，從9月的51.2降至50.4。反映出未來經(jīng)濟仍有下調(diào)可能，分項指標亦顯示通脹壓力仍在減輕，內(nèi)外需求疲軟導致經(jīng)濟增長動力缺乏。有分析表示，從數(shù)據(jù)上看，宏觀調(diào)控政策“預調(diào)微調(diào)”節(jié)奏或加快，貨幣環(huán)節(jié)的放松力度有望增加。而當天上海銀行間同業(yè)拆放利率短期限品種全部下降，其中隔夜利率大跌139.25個基點，報3.3025%；2周利率下跌139.33個基點，報4.3842%。

來源：新快報

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