10月CPI、PPI雙雙回落，為政策微調(diào)預(yù)留空間

　　11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示CPI上漲5.5%、PPI上漲5.0%，呈現(xiàn)雙雙回落的態(tài)勢(shì)。專家表示，通脹壓力逐步緩解，為政策微調(diào)預(yù)留空間，未來關(guān)注點(diǎn)將從通脹轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)。

　　10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.5%。食品類價(jià)格同比上漲11.9%，影響價(jià)格總水平上漲約3.62個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格上漲38.9%，影響價(jià)格總水平上漲約1.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，在10月份5.5%的漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素近1.5個(gè)百分點(diǎn)，今年新漲價(jià)因素約為4.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　10月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上月下降0.7%，比去年同月上漲5.0%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格比上月下降0.7%，比去年同月上漲8.0%。2011年1—10月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格平均同比上漲6.8%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格平均同比上漲10.1%。

　　CPI數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期之中。今年以來，CPI一直維持高位運(yùn)行。7月份更是創(chuàng)下新高，達(dá)到6.5%。隨著調(diào)控物價(jià)政策的逐步實(shí)施，CPI從8月開始逐步回落，8、9月份分別降至6.2%和6.1%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示，10月CPI數(shù)據(jù)表明穩(wěn)定物價(jià)總水平、遏制通貨膨脹這一宏觀調(diào)控第一位目標(biāo)，已經(jīng)取得了重要成果。他還預(yù)測(cè)，11、12兩月物價(jià)走勢(shì)會(huì)進(jìn)一步下行，CPI同比增幅會(huì)回落到5%以下。

　　申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇分析，食品價(jià)格上漲11.9%，漲幅比上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲2.7%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格漲幅回落是CPI漲幅回落的主要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)CPI同比漲幅11月份開始回落到5%以下，明年3、4月份回到4%以下。

　　PPI上漲5.0%，同比漲幅比上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.7%，漲幅明顯低于預(yù)期。PPI漲幅的回落既有去年基數(shù)比較低的原因，也有大宗商品價(jià)格大幅度回落的原因。PPI大幅度回落都使得來自上游的成本壓力減輕，有助于通脹的緩解。

　　李慧勇認(rèn)為，從政策來看，伴隨著通貨膨脹的穩(wěn)定回落，政策再緊的可能性不大。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有大風(fēng)險(xiǎn)之前，政策仍以預(yù)調(diào)微調(diào)為主，主要內(nèi)容是定向?qū)捤伞⒔Y(jié)構(gòu)性減稅。

　　而近期央行也明確釋放貨幣政策微調(diào)信號(hào)。近日，1年期央票發(fā)行利率下降1.07個(gè)百分點(diǎn)。被市場(chǎng)認(rèn)為是央行發(fā)出的明確信號(hào)，貨幣政策或?qū)⑦M(jìn)一步加大微調(diào)力度。

　　不過，中國(guó)央行貨幣政策委員李稻葵表示，目前中國(guó)的貨幣政策不宜放松。（夏青）

來源：證券日?qǐng)?bào)

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