市場預(yù)計：外部經(jīng)濟脆弱拖累我國明年經(jīng)濟增速

隨著控物價調(diào)控政策效果的顯現(xiàn)，當(dāng)前我國物價上漲的壓力有所減緩，10月份CPI漲幅回落至6%以下。各方開始重新審視我國經(jīng)濟運行面臨的環(huán)境和主要矛盾，對通脹擔(dān)憂減弱，同時對明年宏觀經(jīng)濟走勢給予了高度關(guān)注。

　　今年GDP有望保持9%以上增速

　　市場普遍預(yù)計，雖然四季度我國經(jīng)濟仍可能繼續(xù)回落，但是全年GDP增速有望保持在9%以上。接受本報采訪的中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授鄭超愚告訴記者：“預(yù)計今年GDP增速上漲9.4%左右?！鼻迦A大學(xué)金融系主任李稻葵教授在中國金融產(chǎn)業(yè)年度峰會上表示，今年全年增長速度是9.2%，比去年的10.4%明顯下降。中國社會科學(xué)院發(fā)布的《中國經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測——2011年秋季報告》預(yù)計，2011年我國GDP增長速度將達(dá)到9.4%左右。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為年內(nèi)經(jīng)濟增速可能只是略有放緩，幅度不會太大。在今年四季度隨著物價漲幅的回落和政策緊縮力度的減輕，經(jīng)濟增速將企穩(wěn)，年內(nèi)中國經(jīng)濟將實現(xiàn)“軟著陸”，預(yù)計全年經(jīng)濟增長將在9.3%左右。

　　綜合各方的觀點，市場大多估計今年我國GDP增速大致將落入9.2%至9.4%之間。

　　從國內(nèi)需求的角度來看，10月份的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出投資、消費依然保持著穩(wěn)定的態(tài)勢，如果考慮到物價漲幅的回落，消費的數(shù)據(jù)更為樂觀。由此可以看出我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然較強，成為推動我國經(jīng)濟保持較高增長的主要動力。

　　既然拉動我國經(jīng)濟增長的內(nèi)需基本沒有太大的問題，那么究竟是何種因素會致使我國經(jīng)濟的回落？外需的疲軟無疑是重要的因素。

　　全球經(jīng)濟脆弱是“軟肋”

　　“宏觀經(jīng)濟外部的不確定性，或者說外部經(jīng)濟的脆弱，最終造成外部需求拉動中國經(jīng)濟增速的回落?！编嵆拚f。目前，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇狀況出現(xiàn)較大幅度的下滑，相關(guān)數(shù)據(jù)顯著弱于市場預(yù)期。此外10月份美國制造業(yè)PMI回落至50.8%，中國制造業(yè)PMI再度降至50.4%。全球經(jīng)濟增長乏力。外部環(huán)境對中國經(jīng)濟的拖累，影響了中國經(jīng)濟的復(fù)蘇。從近幾個月的出口規(guī)模來看，緩步趨穩(wěn)下調(diào)的態(tài)勢正逐步顯現(xiàn)，目前已經(jīng)連續(xù)三個月下降，這與正常年份出口規(guī)模在季末逐步增加的趨勢完全不同。

　　當(dāng)前國際金融危機深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，主要發(fā)達(dá)國家銀行體系受到嚴(yán)重威脅，復(fù)蘇過程不穩(wěn)定、不確定性因素增大，并可能通過貿(mào)易、資本流動以及預(yù)期等渠道影響中國。

　　外部環(huán)境對我國經(jīng)濟的影響錯綜復(fù)雜。在鄭超愚看來，這也影響了人們對我國宏觀經(jīng)濟形勢的判斷，此前人們對我國經(jīng)濟正常化看法過于樂觀。他認(rèn)為，國外經(jīng)濟脆弱，宏觀政策放松，對我國形成輸入性通脹壓力。在輸入性通貨膨脹中，也使得中國刺激經(jīng)濟力度不可能那么大，重點實施反通脹措施，價格穩(wěn)定成為首要任務(wù)，再加上流動性，從而很容易使人們推出中國經(jīng)濟過熱的誤判。

　　對當(dāng)前經(jīng)濟的判斷，將影響政策的進(jìn)退。鄭超愚認(rèn)為，物價上漲與經(jīng)濟的過熱是兩回事。貨幣主義認(rèn)為通脹是貨幣現(xiàn)象，表面上看通脹是總需求過剩的顯現(xiàn)，總需求過剩是貨幣造成的，背后還是經(jīng)濟過熱，總需求大于總供給。從當(dāng)前我國經(jīng)濟的回落中，我們看到情況并非如此。鄭超愚認(rèn)為我國經(jīng)濟仍處在復(fù)蘇的過程中，仍然朝向正?；姆较蚯靶?。

　　當(dāng)前，我國面臨的仍然是有效需求不足的缺口，而這是由于外部需求不足造成的。專家表示，相對于國際上主要經(jīng)濟發(fā)達(dá)體來講，我國政策調(diào)整的空間并不小。把握好、判斷好我國經(jīng)濟運行面臨的內(nèi)外部形勢，有利于我國宏觀政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，支持經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展。

　　政策和預(yù)期影響明年經(jīng)濟走勢

　　對于明年經(jīng)濟走勢如何？各方見仁見智，基本認(rèn)為將繼續(xù)放緩，至于放緩的程度如何，爭議較大。

　　唐建偉預(yù)計，預(yù)計2012年GDP同比增速可能會回落到8.5%至9%，但仍將高于“十二五”規(guī)劃7%的下限。且在外部環(huán)境不穩(wěn)定，國內(nèi)經(jīng)濟加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的時期，經(jīng)濟增速一定程度的放緩是合理且應(yīng)該的。

　　鄭超愚認(rèn)為，如果明年價格形勢趨好，全球經(jīng)濟穩(wěn)定，明年經(jīng)濟有可能往上走。我們應(yīng)該期望我國經(jīng)濟有一個比歷史高度更高的增長速度。在我國經(jīng)濟增速穩(wěn)定之后，只有超過歷史趨勢的增長，才能彌補上需求缺口，不然我們總是感覺經(jīng)濟不溫不火，一直是疲軟狀態(tài)。經(jīng)濟復(fù)蘇的過程中，生產(chǎn)能力的正?；?，需要經(jīng)濟高速增長來彌補。

　　從未來宏觀經(jīng)濟變化趨勢看，我國經(jīng)濟和物價將呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢，宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào)在情理之中。此前我國出臺的一系列結(jié)構(gòu)性減稅舉措被業(yè)內(nèi)人士看做是宏觀政策定向?qū)捤傻囊淮笮盘?。?dāng)前企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力也促使各方呼吁我國進(jìn)一步減稅，以促進(jìn)我國經(jīng)濟的增長。（龐東梅）

來源：金融時報

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