經(jīng)濟(jì)政策重心或轉(zhuǎn)向，加大積極財(cái)政政策空間

　　11月PMI跌破50%，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正逐步放緩，而通脹預(yù)計(jì)將明顯回落，同時(shí)央行3年來(lái)首度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，目前我國(guó)貨幣政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”幅度開(kāi)始加大，但并非全面轉(zhuǎn)向。在經(jīng)濟(jì)增速加速放緩，通脹下行的背景下，政府或?qū)⒉扇「鼮榉e極的財(cái)政政策配合，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)10月末人民幣存款余額79.21萬(wàn)億元的規(guī)模計(jì)算，此次下調(diào)存準(zhǔn)率將釋放約4000億元的資金。分析人士認(rèn)為，央行在12月初進(jìn)行調(diào)整，是為了提前釋放部分流動(dòng)性，保證各項(xiàng)支付活動(dòng)的順利進(jìn)行，避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。

　　此次由歐美債務(wù)危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于政府是否會(huì)像2008年一樣推出大規(guī)模刺激政策的猜想。分析人士認(rèn)為，此次危機(jī)和2008年金融危機(jī)不同，全球經(jīng)濟(jì)不像2008年那樣疲弱，同時(shí)上次的刺激計(jì)劃所引發(fā)的投資過(guò)熱、物價(jià)上行等現(xiàn)象也使得政府會(huì)更加謹(jǐn)慎，推出像2008年金融危機(jī)后的大規(guī)模刺激措施空間有限。

　　那么更加積極的財(cái)政政策將會(huì)從何處著手？瑞銀證券表示，明年政府將對(duì)“民生”問(wèn)題更加關(guān)注，但依舊偏向于投資。政府的首要目標(biāo)是增加保障房資金投入并加快保障房建設(shè)，其次為水利系統(tǒng)和灌溉項(xiàng)目、環(huán)保項(xiàng)目、城市基建，流通體系及其他服務(wù)行業(yè)。

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