公開市場(chǎng)本周凈回籠600億，12月調(diào)存準(zhǔn)率預(yù)期升溫

12月13日，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行380億元一年期央票，同時(shí)進(jìn)行350億元正回購操作，而本周僅有130億元資金到期，因此本周已提前凈回籠600億元資金。

　　央行公告顯示，上午招標(biāo)發(fā)行的380億元一年期央票，發(fā)行價(jià)96.63元，對(duì)應(yīng)收益率連續(xù)第四周持平于3.4875%；同時(shí)進(jìn)行的350億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率亦穩(wěn)在2.80%。

　　至此，公開市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)三周凈回籠。上周二，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了500億元一年期央票，且重啟了91天期正回購操作，單周凈回籠量達(dá)到1010億元，是今年4月4日以來單周最大凈回籠量。

　　盡管公開市場(chǎng)持續(xù)凈回籠，但市場(chǎng)人士稱，由于自12月5日起金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)釋放了大約4000億元流動(dòng)性，加之臨近年底財(cái)政存款投放大幅增加，市場(chǎng)的流動(dòng)性仍然未見緊張。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松從貨幣市場(chǎng)利率保持平穩(wěn)可見一斑。12月13日，銀行間質(zhì)押式回購利率窄幅震蕩，隔夜和7天期資金利率基本保持在2.9%和3.5%左右，但21天期等跨年資金利率有所上升，因臨近年底銀行資金需求偏大，且銀行需在1月春節(jié)前提高備付金比例。

　　不過，市場(chǎng)人士指出，由于中小銀行將于15日補(bǔ)繳第四輪保證金存款準(zhǔn)備金，將凍結(jié)大約800億資金，本周市場(chǎng)流動(dòng)性可能仍會(huì)受到一定沖擊，貨幣市場(chǎng)利率或小幅上行。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委撰寫的最新報(bào)告亦稱，考慮到春節(jié)一般都可能出現(xiàn)流動(dòng)性波段抽緊，再加上公開市場(chǎng)到期量畸低、外匯占款增量減少、及元旦春節(jié)相距很近等因素，2012年春節(jié)期間的流動(dòng)性需特別關(guān)注。

　　報(bào)告還預(yù)計(jì)，農(nóng)歷新年前可能會(huì)有0.5-1個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率下調(diào)。如果12月份公開市場(chǎng)回籠量大，那么在12月份和1月份分別有下調(diào)一次的可能；反之則下調(diào)會(huì)在1月份。

　　由于明年1月中旬中小銀行需要補(bǔ)繳的保證金存款準(zhǔn)備金將擴(kuò)大到千億元左右，同時(shí)當(dāng)月公開市場(chǎng)到期量不到1000億元，此外近期人民幣的連續(xù)“跌?！币囝A(yù)示新增外匯占款將保持在低位，因此目前市場(chǎng)對(duì)于12月底或明年初再次下調(diào)存準(zhǔn)率的預(yù)期在逐漸升溫。

　　不過，由于12月存準(zhǔn)率已經(jīng)下調(diào)過一次，亦有不少分析人士認(rèn)為，12月不太可能再次下調(diào)。上一次出現(xiàn)這種情形還是在2008年12月，央行在當(dāng)月5日分別下調(diào)大型和中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)后，于同月25日再次下調(diào)所有金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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