2012經(jīng)濟(jì)有望“軟著陸”信貸投放平穩(wěn)增長(zhǎng)

　　2012年，將是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為復(fù)雜多變的一年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨嚴(yán)峻。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將有所減弱，投資需求增速有所下降，消費(fèi)需求實(shí)際增速基本穩(wěn)定，外貿(mào)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步減緩。同時(shí)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行和物價(jià)上漲的壓力，以及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升的局面，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健，信貸投放實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，資金面結(jié)構(gòu)性緊張狀況將逐步改善；人民幣匯率升值速度減緩，波動(dòng)加劇，人民幣國(guó)際化步伐趨穩(wěn)；債券市場(chǎng)保持平穩(wěn)發(fā)展，并購(gòu)市場(chǎng)仍將呈持續(xù)活躍態(tài)勢(shì)。

　　GDP增速將回落至8.7%左右

　　從投資來(lái)看，2012年，受企業(yè)投資意愿減弱、房地產(chǎn)和部分基建行業(yè)投資增速回落、新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量大幅萎縮的影響，固定資產(chǎn)投資增速將有所下降。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的限購(gòu)、限貸等調(diào)控政策不會(huì)放松，房地產(chǎn)投資增速仍將延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)。同時(shí)，鐵路、公路投資在經(jīng)過(guò)2009年以來(lái)的快速增長(zhǎng)后，已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，在部分建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)投資規(guī)模壓縮和延緩施工的情況下，2012年鐵路、公路投資增速將繼續(xù)減緩。特別是當(dāng)前地方政府面臨較大的債務(wù)壓力，這些債務(wù)主要集中在市政建設(shè)等基建行業(yè)，鑒于財(cái)政收入和土地出讓金增速放緩，而地方政府還面臨較大的償債壓力，2012年基建投資增速將難以保持較高水平。但考慮到國(guó)家先后出臺(tái)了一系列支持節(jié)能、環(huán)保等行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)和戰(zhàn)略規(guī)劃，以及加快水利設(shè)施建設(shè)的步伐，加大保障房建設(shè)力度，因此，2012年投資增速會(huì)有所下降，但不會(huì)大幅回落。

　　從消費(fèi)來(lái)看，一方面存在著擴(kuò)大內(nèi)需、中低收入居民的可支配收入有所提高、就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定等有利于促進(jìn)消費(fèi)的因素，另一方面也存在著國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)實(shí)施的消費(fèi)刺激政策將全面退出、居民消費(fèi)信心減弱等抑制消費(fèi)需求的因素。在這兩種相反力量的作用下，消費(fèi)需求實(shí)際增速將基本穩(wěn)定。值得關(guān)注的是，我國(guó)汽車(chē)消費(fèi)高增長(zhǎng)周期仍有望延續(xù)。目前，我國(guó)汽車(chē)人均保有量水平較低，汽車(chē)消費(fèi)經(jīng)過(guò)2011年的調(diào)整、在消化完前幾年過(guò)度刺激的增長(zhǎng)壓力后，今年第二季度有望開(kāi)始新一輪的恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　從出口來(lái)看，歐美債務(wù)危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩將導(dǎo)致市場(chǎng)需求增速明顯下滑，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，再加上人民幣升值，給我國(guó)出口帶來(lái)諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。但由于我國(guó)出口目的地可以向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移、世界經(jīng)濟(jì)仍將保持增長(zhǎng)等，出口也不會(huì)出現(xiàn)大幅度下滑。

　　綜合投資、消費(fèi)、出口這“三駕馬車(chē)”的情況來(lái)看，2012年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將有所減弱，預(yù)計(jì)全年GDP增速將回落至8.7%左右，有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

　　人民幣貸款將比2011年略有增長(zhǎng)

　　2012年，人民幣貸款將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從近幾年的情況來(lái)看，2009年，人民幣新增貸款投放量達(dá)到9.59萬(wàn)億元，比2008年增長(zhǎng)95%以上，是此前5年新增額平均數(shù)的2.94倍。信貸超常投放為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要的保障作用，但也帶來(lái)流動(dòng)性劇增等不利影響。為防止經(jīng)濟(jì)大起大落，2010年和2011年信貸投放量基本保持在較高水平，但總體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2012年信貸增速仍將保持低于投資增速的水平，新增人民幣貸款規(guī)模7.4萬(wàn)億元～8萬(wàn)億元，社會(huì)融資總量為14萬(wàn)億元～15萬(wàn)億元，比2011年略有增長(zhǎng)。

　　資金面結(jié)構(gòu)性緊張狀況將改善

　　2011年，我國(guó)流動(dòng)性呈逐步收緊走勢(shì)，資金面呈現(xiàn)總體充裕、結(jié)構(gòu)性緊張的格局。一方面，中小企業(yè)的資金需求未能得到有效滿(mǎn)足；另一方面，更多資金投向貨幣流轉(zhuǎn)動(dòng)力較弱的大型企業(yè)，下拉了資金周轉(zhuǎn)速度，貨幣乘數(shù)下降到近10年來(lái)最低水平，造成在貨幣供應(yīng)量、社會(huì)流動(dòng)性增長(zhǎng)減緩的情況下，企業(yè)資金面充裕與緊張不均衡的局面。

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀