客觀看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度

　　日前，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐。專家認(rèn)為，一季度我國部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速繼續(xù)回落，但受外部環(huán)境好轉(zhuǎn)、政策預(yù)調(diào)微調(diào)效應(yīng)顯現(xiàn)等因素影響，預(yù)計我國二季度經(jīng)濟(jì)增速將較一季度有所回升。全年看，我國經(jīng)濟(jì)增長動力不弱，應(yīng)對保持全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)適度較快增長抱有信心。

　　一季度宏觀經(jīng)濟(jì)“緩中趨穩(wěn)”

　　從去年一季度GDP同比增長9.7%，逐步放緩到四季度的8.9%，到了今年一季度的8.1%，我國經(jīng)濟(jì)增速呈持續(xù)回落態(tài)勢，實(shí)際上是多種因素共同作用的結(jié)果。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,“一季度GDP同比增長8.1%的速度實(shí)際并不低，且與一季度CPI同比增長3.8%的物價漲幅比較搭配。3月新增貸款自去年1月份以來首次突破1萬億元大關(guān)，M2增速也繼續(xù)反彈，數(shù)據(jù)中透露出不少積極信號。”

　　“雖然經(jīng)濟(jì)增速適度回落符合宏觀調(diào)控預(yù)期，但也要防止各種因素疊加造成增速下滑過快，以避免對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過大的負(fù)面影響?！敝袊y行國際金融研究所高級分析師周景彤說，“當(dāng)前應(yīng)在保持宏觀政策方向不變的前提下，貨幣政策在實(shí)際操作中應(yīng)適當(dāng)增加信貸和貨幣供應(yīng)，財政政策也可考慮在結(jié)構(gòu)性減稅方面有所推進(jìn)。”

　　而央行有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，近期以來，金融機(jī)構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貸款逐月增加，一季度同比多增2170億元，對國民經(jīng)濟(jì)支持力度明顯加大。下一階段，將繼續(xù)引導(dǎo)全國性銀行和地方法人金融機(jī)構(gòu)結(jié)合貸款需求實(shí)際狀況，合理安排貸款進(jìn)度。引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

　　進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策靈活性

　　在談到貨幣政策操作問題時，上述央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。特別是對因支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時提供流動性支持。

　　“央行明確提出要‘合理采取有針對性的流動性管理操作’，并對‘穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)’給予明確，應(yīng)該說是與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢緊密關(guān)聯(lián)的?！敝芫巴f，“從近期金融市場的實(shí)際情況看，近來的流動性供應(yīng)并不十分緊張，僅3月份就有超1萬億元的信貸投放也足以說明這一點(diǎn)；但從宏觀經(jīng)濟(jì)看，今年要實(shí)現(xiàn)‘穩(wěn)增長’目標(biāo)還面臨一定壓力，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢仍很復(fù)雜，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素較多，加之企業(yè)經(jīng)營困難、存在降低融資成本的現(xiàn)實(shí)需求，外匯占款流入態(tài)勢正在發(fā)生一些變化等因素的存在，這些都對當(dāng)前加強(qiáng)流動性管理提出新的要求?！?/br>

　　“總的看，考慮到中長期通脹壓力依然存在，貨幣政策不宜大幅放松。而在經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險增大情況下，也不宜進(jìn)一步收緊。因此，貨幣政策維持穩(wěn)健的總體基調(diào)不變。并在此前提下，操作上朝著進(jìn)一步釋放流動性的方向繼續(xù)微調(diào)，同時注重靈活性、針對性和前瞻性?！边B平表示。

　　連平認(rèn)為，今年信貸增量可以考慮適度增加。信貸總量適度擴(kuò)大不僅可以緩解部分資金壓力較大企業(yè)的經(jīng)營壓力，還可以通過總量擴(kuò)張帶來的實(shí)際貸款利率下降來降低企業(yè)的融資成本，進(jìn)而改變盈利預(yù)期。同時，加大對在建續(xù)建項(xiàng)目、保障房、“三農(nóng)”、小微企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持，也需要有信貸政策的適度放松。在二季度鼓勵銀行適度加快信貸投放步伐，靈活調(diào)整投放節(jié)奏，下半年適當(dāng)少些。

　　同時，在通脹總體可控、經(jīng)濟(jì)增速趨于下行的情況下，不宜進(jìn)一步加息，也沒有必要降息。為配合信貸投放，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)全年平穩(wěn)運(yùn)行，不排除二季度會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

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