“雙順差”釋放宏觀調(diào)控利好信號

經(jīng)常項目順差占GDP比重連續(xù)下降，表明我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變成效顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長正在從外需拉動更多轉(zhuǎn)向內(nèi)外需均衡拉動。幅度較小的順差有助于改善我國的國際貿(mào)易環(huán)境，也能夠緩解貿(mào)易摩擦和人民幣升值的壓力。

　　日前，國家外匯管理局公布了2012年一季度我國國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國國際收支改變了去年第四季度經(jīng)常項目順差而資本項目逆差的格局，重新出現(xiàn)經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”。業(yè)內(nèi)專家表示，經(jīng)常項目順差收窄，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重進一步下降，資本項目重回順差，外匯儲備增勢進一步放緩，這都表明目前我國國際收支總體更加趨于平衡。

　　目前我國經(jīng)濟發(fā)展勢頭總體良好，涉外經(jīng)濟活動趨于活躍。此前商務(wù)部通報一季度外貿(mào)進出口增長了7.3%，對此，商務(wù)部研究院研究員李健表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟增長乏力，歐洲呈現(xiàn)溫和衰退，美國經(jīng)濟復(fù)蘇中有利因素在增多但能否持續(xù)有待觀察。在這樣的背景下，我國外貿(mào)前3個月取得7.3%的增長實屬不易，但未來可能面臨的困難仍然比較多。外匯局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度，經(jīng)常項目順差247億美元，其中，按照國際收支統(tǒng)計口徑計算，貨物貿(mào)易順差217億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差182億美元，收益順差185億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差27億美元。值得注意的是，一季度經(jīng)常項目順差收窄，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重進一步下降。初步估計，一季度經(jīng)常項目順差247億美元，同比下降14%，經(jīng)常項目順差與當(dāng)季國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為1.4%，較上年全年下降1.4個百分點。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受本報記者采訪時稱，通常情況下，國際上將經(jīng)常賬戶盈余控制在GDP的4%以內(nèi)視為國際收支平衡的重要指標(biāo)。經(jīng)常項目順差占GDP比重連續(xù)下降，表明我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變成效顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長正在從外需拉動更多轉(zhuǎn)向內(nèi)外需均衡拉動。另有市場分析人士認為，幅度較小的順差有助于改善我國的國際貿(mào)易環(huán)境，也能夠緩解貿(mào)易摩擦和人民幣升值的壓力。

　　與去年第四季度相比有明顯變化的是，一季度資本項目重回順差。一季度資本凈流入規(guī)模含誤差與遺漏，下同達499億美元，同比下降56%，而去年第四季度為逆差481億美元。有關(guān)專家認為，這與在美歐主權(quán)債務(wù)危機影響下，國際資本避險情緒加重、跨境資金凈流入套利傾向減弱、資本和金融項目轉(zhuǎn)為凈流出有關(guān)?！耙患径仍佻F(xiàn)資本凈流入主要是因為國際市場環(huán)境改善，全球投資風(fēng)險偏好上升，資本回流新興市場。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授鄭超愚如是分析。

　　中國人民大學(xué)財金學(xué)院副院長趙錫軍在接受記者采訪時表示，目前的國際收支狀況既體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、涉外經(jīng)濟政策調(diào)整的成效，也反映了國外經(jīng)濟金融形勢的變化，還顯示人民幣匯率正逐漸趨于合理均衡水平。央行行長周小川日前表示，在全球經(jīng)濟疲軟的情況下，中國政府積極加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控，經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長，國際收支日趨平衡。未來，中國政府將繼續(xù)加強宏觀調(diào)控，加快結(jié)構(gòu)改革，保持經(jīng)濟的強勁、可持續(xù)和平衡增長。有專家建議，未來應(yīng)積極探索逐步放開資本賬戶的體制機制及配套措施，鼓勵對外直接投資，實施資本“走出去”戰(zhàn)略。放寬居民境外投資限制，采取多種措施促進國際收支狀況繼續(xù)改善。與此同時，央行日前宣布自4月16日起擴大人民幣對美元匯率浮動幅度。我國匯率形成機制改革的一大目標(biāo)是促進國際收支平衡?？傮w看，深化人民幣匯率機制改革，有利于在人民幣匯率趨近合理均衡水平時，讓市場供求在匯率形成中發(fā)揮更大作用，促進我國國際收支狀況朝著更加平衡的方向發(fā)展，完善外匯市場的自我平衡能力，減緩?fù)鈪R儲備的積累。

　　外匯局此前發(fā)布報告，預(yù)計今年我國國際收支仍將保持順差，但順差大幅減少、波動加大，國際收支進一步趨向平衡。首先是受累于歐洲主權(quán)債務(wù)危機，世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，將對我國出口增長帶來不利影響，但我國儲蓄大于投資的結(jié)構(gòu)性問題短期難以逆轉(zhuǎn)，包括貨物貿(mào)易在內(nèi)的經(jīng)常項目有望繼續(xù)保持順差。此外，我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，積極落實各項擴大國內(nèi)消費需求和促進進口的政策措施，將促進外貿(mào)發(fā)展更加均衡、經(jīng)常項目收支進一步趨向平衡。與此同時，外部沖擊沒有改變我國經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展的長期趨勢，國際資本尤其是長期資本可能繼續(xù)大量流入我國。發(fā)達國家的結(jié)構(gòu)性問題短期內(nèi)難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經(jīng)濟金融將持續(xù)動蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進出的風(fēng)險，甚至不排除出現(xiàn)階段性的套利資本流出。

來源：金融時報

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