地方養(yǎng)老金投資體制改革，機(jī)構(gòu)呼吁拓寬投資范圍

今年3月份以來(lái)，“養(yǎng)老金入市”引發(fā)熱議。有市場(chǎng)人士認(rèn)為我們的A股市場(chǎng)有點(diǎn)像龍?zhí)痘⒀ǎB(yǎng)老金進(jìn)入股市將得不償失。

　　5月4日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社和中國(guó)社科院世界社保研究中心聯(lián)合主辦的“改革與突破”———中國(guó)地方養(yǎng)老金投資體制改革研討會(huì)在京成功舉行。來(lái)自人社部、證監(jiān)會(huì)、全國(guó)社保理事會(huì)等機(jī)關(guān)的有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，廣東、遼寧、北京等地方人社系統(tǒng)的官員，來(lái)自中國(guó)社科院、中國(guó)人民大學(xué)等研究機(jī)構(gòu)和高校的專(zhuān)家、學(xué)者及中金公司、嘉實(shí)基金、招商基金、國(guó)泰基金等具有社?；鸸芾碣Y格的機(jī)構(gòu)高管一起，熱議關(guān)于養(yǎng)老金入市的多個(gè)議題。

　　養(yǎng)老金入市有無(wú)必要？

　　在中國(guó)地方養(yǎng)老金投資體制改革研討會(huì)———“改革與突破”現(xiàn)場(chǎng)，多位專(zhuān)業(yè)人士參與討論了養(yǎng)老金入市的必要性。

　　中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，近年來(lái)養(yǎng)老金總量呈絕對(duì)增長(zhǎng)趨勢(shì)，新農(nóng)保2010年是420多億元，2011年底已達(dá)1500億元，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老2008年為9900億元，2009年則超過(guò)1萬(wàn)億元，去年底將近2萬(wàn)億元。2020年大概到9萬(wàn)億~11萬(wàn)億元，五險(xiǎn)基金15萬(wàn)億元左右。然而由于養(yǎng)老金內(nèi)部的投資體制相對(duì)落后，基本是存銀行收取利息，收益率太低。

　　“我主張入市基于兩個(gè)原因：第一是基金高速增長(zhǎng)，第二是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，帶來(lái)社會(huì)平均工資高速增長(zhǎng)，只能靠投資來(lái)縮小、縮短福利損失的差距和缺口。這個(gè)福利損失等于全國(guó)城鎮(zhèn)在崗職工基本工資增長(zhǎng)率減去投資收益率，目前的實(shí)際收益率為14%。以往的GDP是10%左右，基本工資增長(zhǎng)率，城鎮(zhèn)職工增長(zhǎng)率是14.2%左右，減去不到2%的投資收益率，我們的福利損失大約是12%左右”，鄭秉文在會(huì)上這樣表示。

　　此時(shí)入市是否為托市？

　　養(yǎng)老金入市扮演什么職能，在目前點(diǎn)位入市是否意味著政府有意通過(guò)養(yǎng)老金托市？這也是不少市場(chǎng)人士一直關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“養(yǎng)老金入市不是為救市，而是為建立養(yǎng)老資本體系和資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的機(jī)制?！敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任洪磊指出，“養(yǎng)老金入市特別是多元養(yǎng)老金入市，就是在上市的過(guò)程中打造多元結(jié)構(gòu)，讓機(jī)構(gòu)投資者，能夠參與治理，能夠用手投票，能夠談判，迫使上市公司的經(jīng)營(yíng)層創(chuàng)造價(jià)值，現(xiàn)金分紅，否則資本市場(chǎng)很難走出規(guī)范的發(fā)展之路。”

　　這一觀點(diǎn)也獲得不少與會(huì)嘉賓的支持，大成基金社保基金投資部副總監(jiān)劉澤兵指出，做過(guò)投資的人都知道，一旦資產(chǎn)配置完成后，相對(duì)來(lái)說(shuō)你只能期待你之前的判斷是正確的，資產(chǎn)規(guī)劃也好，個(gè)股的選擇也好，只能是希望它朝著你醞釀的階段走，因此不存在托市的問(wèn)題。

　　投資渠道應(yīng)拓寬？

　　對(duì)于百姓的養(yǎng)命錢(qián)———養(yǎng)老金來(lái)說(shuō)，需要有長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)行周期和市場(chǎng)周期波動(dòng)正回報(bào)，這個(gè)要求很重要，也使得養(yǎng)老金投資范圍的設(shè)置十分重要。

　　國(guó)泰基金副總經(jīng)理梁之平指出，在養(yǎng)老金投資方面，是不是可以適當(dāng)放寬投資范圍，比如投入到理財(cái)產(chǎn)品、信托、衍生工具等投資渠道中，此外海外市場(chǎng)投資也是非常好的分散風(fēng)險(xiǎn)的方法。

　　中金公司投資部陳戈也指出，如果投資工具得到的都是負(fù)回報(bào)，無(wú)論怎樣組合都達(dá)不到目標(biāo)業(yè)績(jī)，那么增加投資范圍就很有必要。但僅僅增加投資范圍是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要考慮很多問(wèn)題，包括風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品控制、估值等問(wèn)題。（李娜 李新江）

來(lái)源：成都商報(bào)

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