機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增速有望從三季度逐步回升

二季度GDP跌破8%，為3年來(lái)首次。不過(guò)，對(duì)于今年接下來(lái)兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增速，機(jī)構(gòu)普遍樂(lè)觀(guān)。機(jī)構(gòu)宏觀(guān)研究員認(rèn)為，當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)的貨幣、財(cái)政政策等外生變量可能對(duì)下半年GDP有上推的作用，從三季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)增速有望逐漸回升，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均在8%以上。

　　GDP季度增速3年來(lái)首次跌破8%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步測(cè)算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.8%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%。

　　對(duì)于這一數(shù)據(jù)，海通國(guó)際胡一帆在接受記者采訪(fǎng)稱(chēng)“在市場(chǎng)預(yù)料之中”，因?yàn)橹皫讉€(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已顯示疲軟；交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀(guān)分析師唐建偉稱(chēng)是“多重因素疊加使經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)六個(gè)季度放緩”。

　　唐建偉解釋?zhuān)唐趤?lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨政策主動(dòng)調(diào)控和外部負(fù)面沖擊雙重影響，而政策主動(dòng)調(diào)控是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的重要原因。同時(shí)，次貸危機(jī)之后外部沖擊加大拉低了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看， “入世紅利”和“人口紅利”等前期經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的拉動(dòng)因素正在逐步減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率存在逐步放緩的趨勢(shì)。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先，加入WTO的“入世紅利”受全球金融危機(jī)的影響正在消失；其次，人口紅利逐漸結(jié)束和勞動(dòng)力成本上升趨勢(shì)降低了潛在經(jīng)濟(jì)增速。預(yù)計(jì)中國(guó)人口紅利可能在2015年左右結(jié)束，人口結(jié)構(gòu)正在向老齡化的方向發(fā)展，而老齡化將導(dǎo)致年輕勞動(dòng)力供給數(shù)量下降，勞動(dòng)力成本將逐步上升。

　　摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，從近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況來(lái)看，6月份宏觀(guān)數(shù)據(jù)表明需求面顯示出一定的企穩(wěn)跡象。生產(chǎn)方面，6月份工業(yè)增加值有所增加，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的月度環(huán)比增幅為0.9%，同比增幅9.5。內(nèi)需方面，6月份零售總額同比增長(zhǎng)13.7%，略微優(yōu)于預(yù)期。此外，盡管房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步下滑，但固定資產(chǎn)投資總體表現(xiàn)超出預(yù)期，前6個(gè)月投資規(guī)模同比增幅為20.4%。外需方面，過(guò)去兩個(gè)月的出口形勢(shì)似乎趨于穩(wěn)定，6月份出口增長(zhǎng)11.3%。

　　展望未來(lái)，胡一帆表示，鑒于近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，預(yù)期今年下半年還將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率2—3次， 最近一次可能就在7月中，利率也有再下調(diào)一次的可能， 但機(jī)會(huì)不大， 因?yàn)橥浛赡茏?月又會(huì)進(jìn)入一個(gè)上行周期；朱海斌預(yù)計(jì)，央行今年還將推出至少一次降息和三次降準(zhǔn)舉措。

　　“預(yù)計(jì)更多針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持性政策將在2012年下半年出臺(tái)，主要集中在基建與消費(fèi)領(lǐng)域?！焙环硎?，在政府“有形”的手的支持下，預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度開(kāi)始反彈， 并預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)為同比8.2%。

　　朱海斌稱(chēng)，預(yù)計(jì)隨著宏觀(guān)政策寬松不斷深化，2012年下半年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇，預(yù)計(jì)在隨后的第三、四季度，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的經(jīng)濟(jì)季度環(huán)比增速將為8.0%和8.5%。對(duì)2012年全年實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)同比7.7%。

　　唐建偉稱(chēng)，在近期政府持續(xù)出臺(tái)的一些穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策作用下，預(yù)計(jì)今年三季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)增速有望漸步回升。當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)的貨幣、財(cái)政政策等外生變量可能對(duì)下半年GDP有上推的作用。預(yù)計(jì)全年GDP實(shí)際增速仍將可能保持在8%左右。（朱寶?。?/p>

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