上周末，中國上半年及六月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，二季度GDP增速略低于預(yù)期，為7.6%；規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比略有上升，社會零售總額也小幅度上升；之前一天公布的社會融資和人民幣貸款增量也呈現(xiàn)“穩(wěn)增長”態(tài)勢，其中上半年人民幣貸款增加4.86萬億，基本符合預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，國內(nèi)外市場反應(yīng)積極，亞洲股市以反彈為主，風(fēng)險貨幣也略有反彈，中國股市也在第一時間翻紅。但總體看，市場依然很謹慎，不敢輕易地“抄底”。
全年經(jīng)濟難?！?”
中國經(jīng)濟二季度增幅7.6%，說明6月份已經(jīng)低于7.5%，也預(yù)示著7月份經(jīng)濟增速不及7.5%?？傮w看，二季度相繼出臺的一系列宏觀經(jīng)濟政策微調(diào)預(yù)調(diào)措施收效不大，尤其是連續(xù)兩次降息，貨幣投放加速之后，沒有從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑趨勢。政策再不加力，7月宏觀經(jīng)濟無法筑底，三季度經(jīng)濟增長率很可能低于8%，全年“保8”有困難。
我們應(yīng)看到，當經(jīng)濟在上半年出現(xiàn)大幅度回落時，企業(yè)的盈利能力回落更快，國有企業(yè)開始大面積虧損；同時，國家和地方財政收入大幅度下滑；投資率和就業(yè)率都出現(xiàn)負增長。
事實證明，若中國的GDP快速回落到7.0%附近，很多省份的實質(zhì)增長率就會低于5%，相對全球經(jīng)濟就是低增長，負增長，甚至是硬著陸。二季度各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)告訴我們，不盡快打響保增長戰(zhàn)役，任由經(jīng)濟調(diào)整的小周期無限期延長，甚至任由其自然滑落，三季度的個別月份一定會見到7%，甚至?xí)姷?008年的6.6%———在經(jīng)濟失速期，下滑是很快的。越是延長觀察期，保增長戰(zhàn)役越難打。
穩(wěn)增長應(yīng)轉(zhuǎn)為保增長
當然，我們應(yīng)該看到，目前外需不振，而且是中長期不振，出口企業(yè)需要過緊日子，國家更需要加大宏觀調(diào)控政策刺激力度，要給企業(yè)加營養(yǎng)，通過恰當?shù)恼叽碳?nèi)需，刺激終端需求，立足國內(nèi)消化過剩產(chǎn)能，去庫存。為達此目的，“穩(wěn)增長”一詞需要變?yōu)椤氨Ｔ鲩L”。
二季度中國央行兩次降息，但為什么實體經(jīng)濟仍然感到很饑渴，市場仍然很低迷呢？溫總理最近的講話抓住了要害：還是要加大投資力度，“要在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振投資者信心”。年初我曾預(yù)計，今年貸款增量會超過8.5萬億，現(xiàn)在看，9萬億也許都會被突破。
另外，保增長的重點要放在“提振投資者信心”上，市場有需求，投資者敢于投，政府則要創(chuàng)造市場大環(huán)境。
從政策預(yù)期看，二季度GDP接近7.5%應(yīng)該是好事情，它說明保增長戰(zhàn)役必須打響，說明未來宏觀調(diào)控政策還有進一步寬松的空間。預(yù)計下半年宏觀調(diào)控政策將轉(zhuǎn)向“適度寬松”，會有更密集的寬松政策出臺，不僅會再度降息，降準，還要大幅度減稅，包括提高所得稅征收起點，降低股票市場印花稅等。保增長戰(zhàn)役能否成功，關(guān)鍵要看7、8、9三個月，其中7月必須見底，8月必須回升。
來源：重慶晨報
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