上半年貸款反彈回升，經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)

央行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月末我國企業(yè)固定資產(chǎn)貸款增速比3月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出可喜的反彈現(xiàn)象。而聯(lián)系到6月份我國新增貸款逼近萬億元大關(guān)的事實(shí)，分析人士認(rèn)為，在一系列經(jīng)濟(jì)政策作用下，我國信貸投放明顯加速，經(jīng)濟(jì)增長已出現(xiàn)“緩中趨穩(wěn)”跡象。

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末我國固定資產(chǎn)貸款余額達(dá)20.28萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　專家指出，受信貸緊縮等因素影響，去年我國固定資產(chǎn)貸款出現(xiàn)季度環(huán)比連續(xù)下降的現(xiàn)象。如今它的反彈預(yù)示著我國固定資產(chǎn)投資反彈大幕的拉開。

　　“二季度以來發(fā)改委審批項(xiàng)目的加快、基建投資增速的穩(wěn)步回升、房地產(chǎn)回落速度放緩等因素都是固定資產(chǎn)貸款反彈的主要原因，可以說我國固定資產(chǎn)投資已呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析指出。

　　不僅僅是固定資產(chǎn)貸款出現(xiàn)了反彈。二季度以來，我國銀行貸款投放也呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢(shì)。央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月份我國新增銀行貸款達(dá)9198億元，同比多增2800多億元。上半年我國新增貸款達(dá)4.86萬億元，比去年同期多增近7000億元。

　　專家指出，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一，信貸增速的恢復(fù)，將為穩(wěn)增長提供強(qiáng)有力的彈藥支撐。資料顯示，我國經(jīng)濟(jì)增速自2010年一季度創(chuàng)下12%左右的高點(diǎn)后，至今已連續(xù)六個(gè)季度出現(xiàn)下滑。為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，今年以來央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，并連續(xù)五周在公開市場(chǎng)實(shí)施共計(jì)超過5000億元的逆回購操作，向市場(chǎng)釋放充裕流動(dòng)性，降低企業(yè)信貸成本。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI目前已升至49.5，這一數(shù)據(jù)雖然仍處于榮枯線之下，但已是5個(gè)月來的最高值，顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)的新跡象。

　　“聯(lián)系到此前發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)，7月PMI數(shù)據(jù)的再創(chuàng)新高預(yù)示著實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)筑底企穩(wěn)的信號(hào)?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示。

　　國際貨幣基金組織IMF最新發(fā)布的一份報(bào)告也認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，但數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)正在實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)今年將增長8%。

　　而對(duì)于此前市場(chǎng)出現(xiàn)的通縮擔(dān)憂，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，近期出臺(tái)的一系列宏觀政策及基礎(chǔ)設(shè)施投資政策等都將有利于社會(huì)總需求的增長?！半m然PPI出現(xiàn)了連續(xù)的負(fù)增長，CPI也逐月走低，但我國發(fā)生通貨緊縮的可能性很小?！迸砦纳J(rèn)為。

　　“預(yù)計(jì)在政策推動(dòng)下，未來固定資產(chǎn)投資增速將有所回升，全年固定資產(chǎn)投資增速將有望保持在21%左右，下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)要好于上半年?！边B平認(rèn)為，從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車來看，當(dāng)前投資增速回升，消費(fèi)需求平穩(wěn)增長。出口呈現(xiàn)筑底跡象，整體來看，下半年我國經(jīng)濟(jì)將筑底回升。

　　“盡管我們平穩(wěn)發(fā)展的基本面沒有改變，但我們亟須深刻認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)增長放緩暴露出的深層結(jié)構(gòu)性問題，并下大力氣解決，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)增長的活力?！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良說。

　　一個(gè)引發(fā)學(xué)者們關(guān)注的現(xiàn)象是，就在上半年銀行新增貸款整體出現(xiàn)反彈的同時(shí)，新增中長期貸款卻出現(xiàn)了增速放緩和占比下降的現(xiàn)象。央行數(shù)據(jù)顯示，上半年我國工業(yè)中長期貸款增加2029億元，其中二季度增量不及500億元，為去年同期的三分之一，增速下滑態(tài)勢(shì)明顯。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，二季度新增中長期貸款占新增企業(yè)貸款的比重目前已由以前的50%降至30%以下。

　　“工業(yè)中長期貸款增速的快速下降，表明工業(yè)企業(yè)特別是民營企業(yè)的投資需求還不旺盛，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍處于收縮狀態(tài)。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出。郭田勇認(rèn)為，雖然當(dāng)前投資增速出現(xiàn)回升，但回升更多地集中在了房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域，實(shí)業(yè)尤其是民企制造業(yè)仍然活力不足，其背后暴露出的是困擾中國經(jīng)濟(jì)多年的結(jié)構(gòu)性問題。

　　對(duì)于這一問題，專家普遍認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入放緩周期的大背景下，穩(wěn)增長不能僅僅依靠“松貨幣”“上項(xiàng)目”等短期措施來應(yīng)對(duì)，必須同促進(jìn)改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合起來，來尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的更大突破。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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