周小川：不排除采用任何貨幣政策工具

央行近日在公開市場上頻繁進(jìn)行大規(guī)模國債逆回購操作，外界據(jù)此推測，央行降低存款準(zhǔn)備金率和降息的可能性會(huì)減小。但央行行長周小川昨日的表態(tài)可能會(huì)讓這些預(yù)期落空。他在中國社科院參加學(xué)術(shù)論壇的間隙告訴記者：“哪種工具都不會(huì)被排除。”

　　央行前日在公開市場上進(jìn)行了1500億元7天期和700億元14天期逆回購操作，單日2200億元的逆回購規(guī)模，創(chuàng)下了5月份重啟逆回購以來的單日最高水平。巨量的逆回購操作可以起到緩解資金緊張的作用，有分析稱，央行短期內(nèi)降準(zhǔn)和降息的必要性降低。

　　在22日的論壇上，周小川保持了其公開演講一貫的風(fēng)格——討論與主業(yè)關(guān)系不大但非常重要的話題，昨日的主題是正在征求意見的《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》。他認(rèn)為，當(dāng)前提出員工持股計(jì)劃非常有道理，按要素貢獻(xiàn)分配和增加居民財(cái)產(chǎn)性收入等提法為員工持股計(jì)劃奠定了基礎(chǔ)。

　　周小川說，員工持股計(jì)劃在中國的發(fā)展曾經(jīng)走過彎路，上世紀(jì)90年代中期，企業(yè)的員工持股計(jì)劃中出了較多丑聞，有不少經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。他分析說，當(dāng)時(shí)的問題主要出在三個(gè)方面：一是計(jì)劃缺乏透明度，一些員工持股計(jì)劃實(shí)際是內(nèi)部職工股；二是沒有中介機(jī)構(gòu)，特別是律師事務(wù)所參與；三是資本市場早期發(fā)行價(jià)格較高，持有內(nèi)部職工股利潤空間大。

　　“現(xiàn)在看來有些問題已經(jīng)有很大改觀，很多問題在市場成熟的過程中比較容易解決。”周小川說，現(xiàn)在推動(dòng)員工持股計(jì)劃應(yīng)該爭取將制度設(shè)計(jì)得比較嚴(yán)密，使最終出臺(tái)時(shí)能夠減少出問題的可能性，不管對(duì)經(jīng)濟(jì)制度還是對(duì)資本市場發(fā)展都是一件好事。

　　周小川評(píng)價(jià)說，一般來說通過真金白銀購買股票的方式出問題可能性較小，但涉及到是否要有委托機(jī)構(gòu)的問題，有的是通過工會(huì)，有的是成立基金，還有的是通過其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)，需要通過一些方法解決透明度問題。

　　關(guān)于西方企業(yè)比較流行的股票期權(quán)激勵(lì)方式，周小川認(rèn)為期權(quán)激勵(lì)在企業(yè)中有很好的正面作用，我國在這個(gè)方面也可以參考借鑒，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注會(huì)計(jì)處理問題。他說，股票期權(quán)激勵(lì)的方式有很多優(yōu)點(diǎn)，但會(huì)計(jì)處理不當(dāng)可能給人鉆空子的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)作出一些修訂，即期權(quán)激勵(lì)須在資產(chǎn)負(fù)債表中有所反映。

來源：證券時(shí)報(bào)

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