9月PPI創(chuàng)出35個月新低，經(jīng)濟回暖趨勢仍不明朗

國家統(tǒng)計局15日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.9%，漲幅重回1時代。與此同時，9月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格PPI同比下降3.6%，創(chuàng)2009年11月以來35個月新低。

專家認為，隨著四季度豬肉價格走勢進入周期性回升通道，物價還將有所反彈，但幅度不會太大。同時，PPI收縮幅度有所加深表明企業(yè)壓力依然較大，經(jīng)濟回暖趨勢仍不明朗，且通脹如果可控，貨幣政策不排除在今年四季度和明年一季度降息的可能。

四季度CPI或反彈至2.3%

數(shù)據(jù)顯示，9月，全國居民消費價格總水平同比上漲1.9%。其中，城市上漲2.0%，農(nóng)村上漲1.7%；食品價格上漲2.5%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲1.8%，服務項目價格上漲2.3%。

“受食品特別是蔬菜價格回落影響，9月CPI同比上漲1.9%，漲幅有所回落，這符合此前市場預期。”華安遠見投資顧問公司研究部主管汪嵐在接受南方日報記者采訪時指出，隨著農(nóng)產(chǎn)品價格和服務業(yè)價格的上升，四季度CPI還將反彈，但幅度不會太大。

交行金研中心研究員王宇雯向南方日報記者指出，盡管前期蔬菜價格因氣候異常大幅波動、國內(nèi)糧價受國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲的干擾而成為短期CPI變化的重要影響因素，但權(quán)重相對較高及波動性較大的豬肉價格對CPI的趨勢一直起著較為決定性的作用，“豬周期”依然是國內(nèi)CPI的不變主題。

她進一步說，四季度豬肉價格走勢將進入周期性回升通道，同時，非食品價格上漲中車用燃料大幅上漲與居住類價格的持續(xù)性上漲暗示中長期通脹壓力不減。

“豬肉價格再次成為物價的穩(wěn)定器，同比下降17.6%，拉低CPI0.68個百分點?！敝?jīng)濟學家馬光遠同樣警示，盡管CPI重回1時代，但其環(huán)比依然是上漲，且新增漲價因素在1.7%，未來仍應高度關注物價水平。

王宇雯預計，四季度CPI同比約為2.3%，全年漲幅小幅下調(diào)至2.7%，但根據(jù)物價運行規(guī)律，明年物價可能又將進入新的一輪上升周期。初步預計明年CPI同比漲幅約為3.5%，但不排除若受大規(guī)模貨幣沖擊或輸入型因素的影響，通脹壓力將比預期要大。

此前，央行副行長易綱14日在國際貨幣基金組織和世界銀行2012年年會的論壇上也表示，我國今年目前CPI為2.9%，今年全年將維持在2.7%左右。從長期來看，需要密切關注農(nóng)產(chǎn)品價格和進口渠道可能帶來的通貨膨脹。

PPI創(chuàng)新低企業(yè)壓力大

作為經(jīng)濟的先行指標，統(tǒng)計局昨日同時公布了PPI指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.6%，為連續(xù)第7個月出現(xiàn)同比下降，創(chuàng)2009年11月以來35個月的新低。

在9月份PPI中，生產(chǎn)資料價格同比下降4.7%，其中，采掘工業(yè)價格下降7.8%，原材料工業(yè)價格下降5.0%，加工工業(yè)價格下降4.2%。生活資料價格同比上漲0.1%，其中，食品價格上漲0.3%，衣著價格上漲1.6%，一般日用品價格上漲0.3%，耐用消費品價格下降1.1%。

當月，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降4.1%。其中，黑色金屬材料類價格同比下降12.0%，有色金屬材料及電線類價格下降8.3%，化工原料類價格下降6.5%，建筑材料及非金屬類價格下降2.6%，燃料動力類價格下降1.8%。

從環(huán)比數(shù)據(jù)看，9月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格PPIRM環(huán)比上漲0.1%。

“本月PPI環(huán)比跌幅接近零值與PPIRM環(huán)比略漲是國際大宗商品價格持續(xù)上漲與國內(nèi)生產(chǎn)性需求預期略有提振的共同結(jié)果?！蓖跤铞┓治龇Q。

她進一步指出，9月份PPI跌幅收窄、低位徘徊的更重要原因仍為國際寬松貨幣環(huán)境下大宗商品價格上漲的現(xiàn)實及未來輸入性漲價預期，生產(chǎn)性需求是否穩(wěn)定恢復仍需觀察下個月宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)，而只有后一因素確立了，PPI才會平穩(wěn)步入回升通道。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，PPI同比創(chuàng)新低表明經(jīng)濟回暖的趨勢仍不明朗，貨幣政策應致力于保持流動性相對寬松的現(xiàn)狀。

是否降息業(yè)界判斷不一

在通脹可控，經(jīng)濟下行的壓力下，央行是否應祭出降息手段，業(yè)界對此判斷不一。

“PPI持續(xù)回落顯示企業(yè)盈利壓力依然在加大，盈利回落還會持續(xù)一段時間，因全球央行近期擴大流動性投放推動的大宗商品價格上升缺乏新興經(jīng)濟體實體需求支持且對中國物價水平影響有限，PPI回落提升了企業(yè)實際融資成本?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認為這將成為支持降息的理由。

不過國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平對此持不同的觀點。他說，9月份居民消費價格總水平同比上漲1.9%，價格趨勢完全符合預期。當前的經(jīng)濟政策特點是穩(wěn)增長和控房價相兼顧，穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)相結(jié)合。雖然物價形勢平靜，但M2增幅已經(jīng)高達14.8%，M1增速回升也較快，降息降準既沒有必要性，也沒有可能性。

“經(jīng)濟筑底階段要有一點耐心，著急放松銀根，未來的通脹就埋根了。”范劍平警示。

近期，央行頻繁使用逆回購操作而“冷落”降準降息工具，即反映出管理層對通脹預期升溫的擔憂。

花旗集團經(jīng)濟學家丁爽則指出，盡管中國CPI升幅可能在今年12月份反彈至3%附近，但在未來幾個月，中國的貨幣政策仍可能相對寬松，且即便通脹率回升至3%，也不會對中國經(jīng)濟構(gòu)成威脅。（南方日報駐京記者劉曉靜）

來源：南方日報

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