九月外匯占款創(chuàng)八個(gè)月新高，短期降準(zhǔn)概率降低

　　日前，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增1306.8億元，在連續(xù)兩個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)后，再度回到正增長(zhǎng)的軌道上。而且，9月份新增額也創(chuàng)下了8個(gè)月以來(lái)的新高。

　　分析人士認(rèn)為，外匯占款反彈使得銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性一定程度得到改善，短期央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能性降低。但是從長(zhǎng)期看，外匯占款低位運(yùn)行將會(huì)是持續(xù)現(xiàn)象。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月末我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額達(dá)25.8萬(wàn)億元，較8月底增加了1306.79億元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，9月份貨幣供應(yīng)量M2增速反彈，并創(chuàng)下年內(nèi)的新高，除了財(cái)政存款投放、理財(cái)產(chǎn)品回流導(dǎo)致存款增加較多外，外匯占款增加也是M2增速回升的重要因素。

　　這也就是說(shuō)，外匯占款的反彈一定程度上改善了近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性狀況。16日，由于銀行間市場(chǎng)資金面繼續(xù)寬松，央行開(kāi)展了總量760億元的逆回購(gòu)，操作量較上周縮量逾7成。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，近期我國(guó)國(guó)際收支狀況可能有所好轉(zhuǎn)。人民幣即期匯率走強(qiáng)，交易價(jià)格持續(xù)高于央行中間價(jià)，且與中間價(jià)差值擴(kuò)大，顯示市場(chǎng)對(duì)人民幣的貶值預(yù)期消退，估計(jì)近期資本流入量有較大力度的回升。與此同時(shí)，資金流入的回升也與美國(guó)推出QE3的影響有關(guān)。他預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月外匯占款增量可能維持在正的水平，將改善銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性，降低央行逆回購(gòu)壓力。同時(shí)，短期內(nèi)央行降低存準(zhǔn)率和基準(zhǔn)利率等大力度放松措施的可能性下降。

　　交行金融研究中心也指出，在外圍流動(dòng)性寬松格局下，未來(lái)資本可能加大流入力度、外匯占款可能有一定程度回升，降準(zhǔn)的必要性已有所下降。但是，在我國(guó)人民幣結(jié)束單邊升值、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)際收支趨于平衡的大背景下，從中長(zhǎng)期看外匯占款將持續(xù)低位運(yùn)行。

　　彭文生認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，例如貿(mào)易順差繼續(xù)收窄等，將導(dǎo)致外匯占款持續(xù)少增，這勢(shì)必對(duì)我國(guó)貨幣條件帶來(lái)中長(zhǎng)期的緊縮壓力。過(guò)去為了對(duì)沖外匯占款而不斷提高的法定準(zhǔn)備金率面臨逆轉(zhuǎn)走勢(shì)，下調(diào)法定準(zhǔn)備金率仍將是未來(lái)中長(zhǎng)期貨幣政策的一個(gè)趨勢(shì)。

　　而這對(duì)于央行來(lái)說(shuō)，也是好現(xiàn)象。國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明稱(chēng)，外匯凈流入相對(duì)減少，不僅減輕了外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)壓力，還減輕了央行的對(duì)沖壓力，增加了央行貨幣政策操作的自由度。而且，外匯占款減少，央行逐步從外匯市場(chǎng)抽身，為人民幣匯率體制進(jìn)一步深化改革創(chuàng)造條件。

來(lái)源：上海證券報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀