1月金融數(shù)據(jù)全面回暖，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯

接受記者采訪的多位專家均表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是1月份各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)“暖意洋洋”的最重要因素。數(shù)據(jù)向好主要與今年以來經(jīng)濟(jì)增速小幅回升背景下實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求平穩(wěn)增長相關(guān)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢在金融數(shù)據(jù)上的反映。

　　除夕前夕，央行發(fā)布了1月份最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及當(dāng)月社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。

　　“從數(shù)據(jù)情況看，開年以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)出‘暖意洋洋’的態(tài)勢。反映到數(shù)據(jù)上，1月份信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期，當(dāng)月新增信貸達(dá)1.07萬億元，創(chuàng)近幾年來新高；月末M2同比增長15.9%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場此前預(yù)期的14%左右的水平；當(dāng)月社會融資規(guī)模比上年同期多增1.56萬億元，也遠(yuǎn)超預(yù)期?！眮碜匀A安證券的分析人士稱。

　　接受記者采訪的多位專家均表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是1月份各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)“暖意洋洋”的最重要因素。數(shù)據(jù)向好主要與今年以來經(jīng)濟(jì)增速小幅回升背景下實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求平穩(wěn)增長相關(guān)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢在金融數(shù)據(jù)上的反映。

　　來自工行的分析人士表示，許多研究表明，M2是中國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的先行指標(biāo)，如果M2降低，GDP增長往往緩慢。因此，1月末M2同比增長超預(yù)期，從一方面驗(yàn)證了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的實(shí)際回暖。與此同時(shí)，1月份社會融資總規(guī)模也表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長態(tài)勢，當(dāng)月增加規(guī)模達(dá)2.54萬億元，同比大幅上升1.56萬億元。其中，人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、承兌匯票同比均有顯著增多，這表明金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度也在增強(qiáng)。

　　對于1月份貸款增多的原因，交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析認(rèn)為，貸款明顯多增一是經(jīng)濟(jì)增長溫和回升背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求穩(wěn)步增長；二是年初一般是信貸需求旺季，銀行也傾向于在年初加大信貸投放，以較早獲取收益；三是去年末貸款增加不多，部分項(xiàng)目因而會推遲到今年初，這也有利于信貸投放增加；四是當(dāng)月存款大幅增加，存款情況明顯好于去年同期。

　　市場人士稱，2013年受經(jīng)濟(jì)回升和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求旺盛的影響，預(yù)計(jì)全年都將保持一定信貸供應(yīng)能力。但受年初因素消失的影響，加之春節(jié)假期因素，預(yù)計(jì)2月份新增貸款會有所回落。記者在采訪中了解到不少專家也對單月“信貸激增”表示出一定擔(dān)憂。有業(yè)內(nèi)人士提醒，月均貸款增量忽高忽低或投放過猛再收縮，容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不平穩(wěn)。因此，保持較為均衡、平穩(wěn)的貸款投放還是必要的，這就需要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做好信貸投放節(jié)奏的控制和把握。

　　此外，1月份金融數(shù)據(jù)也顯示出不少變化。首先，當(dāng)月貸款結(jié)構(gòu)中，對公中長期貸款大幅增加了3098億元，一改之前的持續(xù)負(fù)增長狀態(tài)；短期貸款增2935億元，比上月少增了1551億元；票據(jù)融資繼續(xù)下降，當(dāng)月減少335億元。對此，專家分析認(rèn)為，中長期貸款增多，可能主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一結(jié)構(gòu)變化表明基礎(chǔ)設(shè)施投資可能正在加快，經(jīng)濟(jì)正逐步向好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求也在平穩(wěn)增長。

　　其次，與以往存款往往在季初沖高回落不同的是，1月份人民幣存款大幅增加了1.11萬億元。從結(jié)構(gòu)來看，住戶存款增加7499億元，非金融企業(yè)存款增加1179億元，企業(yè)存款增幅明顯低于個人儲蓄存款。鄂永健就此表示：“存款大幅增加可能與外匯占款增加有關(guān)，也可能有企業(yè)提前發(fā)放獎金從而導(dǎo)致儲蓄存款大幅增加，年底扶貧、社會救助資金下放或也是重要原因?！?/p>

　　此外，鄂永健認(rèn)為，受存款大幅增加的影響，1月份M2同比增長15.9%，較上月末顯著提升了2.1個百分點(diǎn)。存款大幅增加并加之股市繼續(xù)向好、企業(yè)經(jīng)營活力也有所恢復(fù)，當(dāng)月M1增長15.3%，較上月大幅提高8.8個百分點(diǎn)。

　　央行數(shù)據(jù)還顯示，1月份，銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.27%，分別比上月和上年同期低0.34個和2.10個百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.25%，分別比上月和上年同期低0.37個和2.43個百分點(diǎn)。

　　“銀行間人民幣市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率繼續(xù)走低顯示出市場資金情況較為充裕的態(tài)勢。”業(yè)內(nèi)人士表示，自去年以來管理層繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，綜合運(yùn)用各種流動性管理工具組合，調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，引導(dǎo)了市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。月加權(quán)平均利率持續(xù)回落主要與近一段時(shí)間來市場流動性狀況持續(xù)改善有關(guān)。為保證節(jié)日期間的資金需求，節(jié)前央行加大了逆回購力度，這有助于市場資金面維穩(wěn)，預(yù)計(jì)持續(xù)到年底資金面情況還將保持寬裕。

　　“未來，預(yù)計(jì)央行將更為倚重公開市場操作來調(diào)節(jié)流動性，以增強(qiáng)靈活應(yīng)變和相機(jī)抉擇的能力，而對利率和準(zhǔn)備金率的使用可能較為謹(jǐn)慎。”上述工行分析人士稱。

來源：金融時(shí)報(bào)

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