1月外匯占款增量創(chuàng)5年新高，中國(guó)貨幣政策被寬松

央行日前發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國(guó)外匯占款達(dá)265370.07億元人民幣，1月新增外匯占款達(dá)6836.59億元人民幣。該數(shù)據(jù)是去年月度最高值1月份1409億的4.8倍，比去年全年外匯占款增量多出近四成，而且創(chuàng)下了外匯占款增長(zhǎng)史上的單月增幅新高。歷史上單月外匯占款增量超過(guò)6000億只有2008年1月一次。

　　該數(shù)據(jù)與此前坊間的預(yù)測(cè)基本一致。春節(jié)前銀行間市場(chǎng)利率較為罕見(jiàn)地呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢(shì)，流動(dòng)性顯著改善。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，除去央行的公開(kāi)市場(chǎng)投放，外匯占款的飆升應(yīng)是重要推手，而且預(yù)測(cè)1月金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增規(guī)模可能超過(guò)6000億元人民幣。

　　根據(jù)海關(guān)總署官方網(wǎng)站2月8日發(fā)布的外貿(mào)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月份中國(guó)貿(mào)易順差1832.1億元人民幣折合291.5億美元?？鄢?jīng)常項(xiàng)目盈余，6836.59億元中當(dāng)有相當(dāng)資本項(xiàng)目流入。2月22日，路透社曾發(fā)表評(píng)論說(shuō)，日本最新的量化寬松政策打開(kāi)了全球新一輪競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的“潘多拉魔盒”，一直追求保持貨幣政策獨(dú)立性的中國(guó)亦難以置身事外國(guó)際資本的大量流入，意味著中國(guó)貨幣政策正“被量化寬松”，從而使得2012年6月以來(lái)中國(guó)央行構(gòu)建的銀行體系流動(dòng)性平衡機(jī)制運(yùn)行存在失效風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而使得央行貨幣政策操作發(fā)生變化。

　　雖然多數(shù)業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，1月份外匯占款飆升只是短期現(xiàn)象，2月份便會(huì)大幅回落，但相信今年全年新增外匯占款對(duì)資金面的影響偏積極的人依然占據(jù)主流。

　　央行公布的數(shù)據(jù)還顯示，同期財(cái)政性存款余額高達(dá)27725.09億元，新增3298.68億元。新增外匯占款釋放出來(lái)的流動(dòng)性扣除新增財(cái)政性存款收回的流動(dòng)性，1月份市場(chǎng)新增的的流動(dòng)性仍達(dá)到3537.91億元。

　　雖然溫家寶所做政府工作報(bào)告調(diào)高了今年通脹的容忍度，但是外匯占款高位行走的預(yù)期，仍然給央行控通脹目標(biāo)帶來(lái)了巨大的壓力。

　　春節(jié)過(guò)后，央行小幅貶低了人民幣兌美元的基準(zhǔn)匯率，同時(shí)啟用了暫停近8個(gè)月的正回購(gòu)操作，對(duì)可能出現(xiàn)的熱錢(qián)涌入和市場(chǎng)流動(dòng)性擴(kuò)張進(jìn)行了積極的防御。

　　但是，中金公司發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，外匯占款的大幅增加更多是短期因素所致，因此不需要顯著收緊貨幣政策來(lái)對(duì)沖外匯占款增加，短期內(nèi)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性很小。

　　招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒接受媒體采訪時(shí)與中金公司報(bào)告基本持相同的觀點(diǎn)：“1月資本流入規(guī)模上升和發(fā)達(dá)國(guó)家寬松貨幣政策、國(guó)內(nèi)同業(yè)代付影響減弱和春節(jié)等多個(gè)因素相關(guān)……而非"熱錢(qián)"大舉涌入。”

　　昨日，溫家寶代表國(guó)務(wù)院所做的政府工作報(bào)告說(shuō)，2013年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)擬定為13%左右，要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資規(guī)模。

　　正在參加全國(guó)“兩會(huì)”的央行副行長(zhǎng)兼外匯管理局局長(zhǎng)易綱接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，今年M2增長(zhǎng)13%目標(biāo)是適當(dāng)?shù)模荒苷f(shuō)過(guò)低；同時(shí)，針對(duì)外匯占款較大的情況，央行會(huì)采取對(duì)沖，或回購(gòu)，或央票等方式收回過(guò)多的流動(dòng)性，以保證物價(jià)穩(wěn)定。（張健康）

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