多重因素助推人民幣升值，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度加大

　　4月16日，中國貨幣交易中心公布的100日元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.4372元，人民幣兌日元中間價(jià)比周一大幅升值1069點(diǎn)。美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.2408，比周一升值46點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)，再次刷新歷史高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，一些西方發(fā)達(dá)國家通過使自己國家貨幣貶值的方式來促進(jìn)商品的出口，從而促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值競(jìng)賽在全球上演，導(dǎo)致了人民幣被動(dòng)升值的局面。

　　多重因素推動(dòng)人民幣升值

　　日本最近推行的新一輪寬松政策，是造成此輪人民幣升值的主要因素。今年4月4日，新上任的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥明確表示日本將用兩年左右的時(shí)間實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)；用基礎(chǔ)貨幣量取代無擔(dān)保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場(chǎng)操作的主體目標(biāo)，兩年內(nèi)將基礎(chǔ)貨幣量擴(kuò)大一倍，2014年底達(dá)到270萬億日元。4月8日，日本央行宣布實(shí)施新的公開市場(chǎng)操作，購買1.2萬億日元的長(zhǎng)期國債。受量化寬松政策影響，近期日元相對(duì)人民幣貶值加速。公開數(shù)據(jù)顯示，最近6個(gè)月日元兌人民幣的貶值幅度已超過20%。

　　另外，資本的重新流入以及2013年一季度貿(mào)易順差上升也是近期人民幣升值的主要原因。央行數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國外匯儲(chǔ)備增加近1300億美元，為2011年二季度以來單季增量新高，2月金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加2954.26億元，海外資金流入中國的勢(shì)頭再現(xiàn)升溫跡象。

　　交易員繼續(xù)看漲人民幣

　　多數(shù)交易員稱，未來繼續(xù)看漲人民幣，因即將進(jìn)行的G20會(huì)議可能會(huì)給人民幣以更強(qiáng)的升值壓力，且中國經(jīng)濟(jì)宏觀面相對(duì)穩(wěn)定亦吸引更多國際游資的流入，因此無論從政治角度還是從熱錢流入的角度，短期內(nèi)人民幣仍將繼續(xù)看漲。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，初步測(cè)算我國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值118855億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。中國社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛指出：“目前美國持續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，整個(gè)經(jīng)濟(jì)有一定復(fù)蘇但很微弱，而歐洲等其他經(jīng)濟(jì)體狀況也不怎么樣。比較而言，中國經(jīng)濟(jì)雖然有問題，但在投資者看來，其前景還是比較樂觀的?！?/p>

　　人民幣單邊升值不足取

　　近日有關(guān)部門公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，在目前偏緊的貨幣政策之下，中國的流動(dòng)性擴(kuò)張勢(shì)頭仍然不減。央行數(shù)據(jù)顯示，3月末中國廣義貨幣供應(yīng)量M2達(dá)103.61萬億元，首次突破百萬億元大關(guān)。外圍市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)的貨幣寬松，對(duì)剛剛走上復(fù)蘇軌道的中國經(jīng)濟(jì)形成了巨大的壓力。

　　就中國國內(nèi)來說，放松銀根的呼聲也很高，但迫于控制通脹的需要，中國央行一直沒有改變偏緊的貨幣政策。因?yàn)橐坏┿y根大規(guī)模放松，新一輪漲價(jià)狂潮很快會(huì)出現(xiàn)，特別是房地產(chǎn)調(diào)控的成果將毀于一旦，房?jī)r(jià)勢(shì)必將出現(xiàn)“井噴”行情。

　　中國銀行國際金融研究所分析師李建軍認(rèn)為，在今年的貨幣政策中，適當(dāng)保留干預(yù)手段是完全應(yīng)當(dāng)?shù)?，甚至人民幣小幅貶值也應(yīng)該是一個(gè)政策選項(xiàng)。畢竟，人民幣匯率仍應(yīng)該維持穩(wěn)定，這有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和人民幣國際化，而較大的、單邊升值并不足取。（葉晨暉）

來源：通信信息報(bào)

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