四月新增信貸大幅回落，降息預(yù)期減弱

歐美流動(dòng)性“潮涌”，熱錢壓境態(tài)勢(shì)明顯，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)又處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，貨幣政策在“左右為難”的背景下將走向何方？前日，央行發(fā)布的“2013年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告”顯示，上月人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元。此外，廣義貨幣M2余額103.26萬億元，同比增長(zhǎng)16.1%。多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性仍然充裕，降息預(yù)期減弱，下一階段貨幣政策仍為“中性”。

四月新增信貸大幅回落

昨日，央行發(fā)布的4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，4月人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元，但較3月人民幣貸款新增加1.06萬億元來說，環(huán)比下降了2671億。此外，繼3月廣義貨幣M2余額總量突破100萬億元103.61萬億后，4月M2余額總量依然突破100萬億元103.26萬億，但總量稍微下降了0.35萬億元，呈現(xiàn)出總量小幅度增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)。

在談到4月新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模增速下降的原因時(shí)，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞太城市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)謝逸楓認(rèn)為，首先是推動(dòng)信貸擴(kuò)張的季末效應(yīng)在4月份消失，二是央行與銀監(jiān)及證監(jiān)等部門對(duì)影子銀行活動(dòng)和地方融資平臺(tái)、借貸實(shí)施了監(jiān)管，并且采取收緊措施。三是市場(chǎng)上的實(shí)際需求量下降與房地產(chǎn)貸款受到調(diào)控影響。四是大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資融資項(xiàng)目未在4月份通過。

資金流入調(diào)控難度增加

4月份CPI小幅抬頭同比上漲2.4%，略高于此前市場(chǎng)2.2%至2.3%的預(yù)期，這是否意味著全年通脹溫和可控？央行在5月9日發(fā)布的《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，當(dāng)前物價(jià)基本穩(wěn)定,但對(duì)不確定因素仍需密切關(guān)注。報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張仍比較敏感，在物價(jià)總水平回落的同時(shí)，要前瞻性引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。

央行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨著復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍待增強(qiáng)。部分企業(yè)負(fù)債和杠桿水平有所上升，一些地方平臺(tái)融資渠道更加復(fù)雜。同時(shí)央行的報(bào)告還特別強(qiáng)調(diào)，國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資金面的溢出影響增加。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策加碼,日本推出前所未有的寬松貨幣政策,部分央行繼續(xù)降息,全球資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)規(guī)模巨大、方向多變的特征,溢出效應(yīng)增大,外部資金流入增多助推了國(guó)內(nèi)信用的順周期擴(kuò)張,增加了金融宏觀調(diào)控的難度。

降息預(yù)期減弱

在此背景下，央行將如何把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門？報(bào)告中也給出了答案，可繼續(xù)根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，合理運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及其他創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

“目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上流動(dòng)性充裕，基本擊碎了降息的預(yù)期?！敝x逸楓認(rèn)為，首先新增貸款與發(fā)行量保持高位，其次央行連續(xù)17個(gè)月停發(fā)央票之后本周首度重啟央票發(fā)行。（商報(bào)記者梁齡）

來源：新華網(wǎng)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀