宏觀環(huán)境仍優(yōu)于行業(yè)環(huán)境——4月份宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

　　4月份，我國(guó)工業(yè)產(chǎn)值的回升暗示經(jīng)濟(jì)季節(jié)性回暖在緩步到來(lái)，但由于基建等投資項(xiàng)目啟動(dòng)較弱，需求的回升并不顯著，超前備貨所堆積的庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始對(duì)工業(yè)品價(jià)格和生產(chǎn)形成下行壓力。

　　今年前4個(gè)月，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持增長(zhǎng)，地產(chǎn)銷售、投資向好，并帶動(dòng)家電和建材等消費(fèi)行業(yè)增速維持高位。從近期土地市場(chǎng)量?jī)r(jià)企穩(wěn)，新開(kāi)工面積溫和回升的趨勢(shì)來(lái)看，在新調(diào)控政策執(zhí)行力度較松的背景下，開(kāi)發(fā)商預(yù)期沒(méi)有顯著惡化，預(yù)計(jì)投資溫和回升的態(tài)勢(shì)可以延續(xù)，新調(diào)控政策引發(fā)的下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩和?；ㄍ顿Y資金到位增速在20%以上，社會(huì)融資總量維持較高增速，開(kāi)發(fā)商拿地的加速也給地方政府融資帶來(lái)支持，二者疊加將推動(dòng)基建投資的平穩(wěn)發(fā)展。物價(jià)小幅上漲，PPI指數(shù)持續(xù)下降，尤其是鋼鐵行業(yè)PPI指數(shù)仍然處在上下游行業(yè)中的末位，PPI指數(shù)的持續(xù)低位運(yùn)行，將不利于未來(lái)鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)。

　　總體來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境優(yōu)于鋼鐵經(jīng)濟(jì)的小環(huán)境，鋼鐵企業(yè)不能過(guò)于樂(lè)觀，仍然要在加強(qiáng)管理方面下功夫，在下一階段的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，進(jìn)一步抓好降本增效工作，做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，在行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益下滑的大環(huán)境下轉(zhuǎn)“?！睘椤皺C(jī)”。

　　需求保持疲弱回升勢(shì)頭

　　4月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，增速與上年同期持平。其中，輕工業(yè)增長(zhǎng)8.5%，重工業(yè)增長(zhǎng)9.6%。1月~4月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%，增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，輕工業(yè)增長(zhǎng)8.6%，重工業(yè)增長(zhǎng)9.7%，增速分別回落了3.7個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值自年初以來(lái)，增幅逐月回落，但回落的幅度趨穩(wěn)，顯示出工業(yè)經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的跡象正在顯現(xiàn)。

　　4月份，發(fā)電量同比增長(zhǎng)6.2%，增速環(huán)比提高4.1個(gè)百分點(diǎn)；中游通用設(shè)備、化工和下游汽車行業(yè)有所加快。這些暗示著工業(yè)活動(dòng)的季節(jié)性需求回暖在緩步到來(lái)。但由于基建等投資項(xiàng)目啟動(dòng)仍較弱，預(yù)計(jì)需求仍保持疲弱回升勢(shì)頭。

　　庫(kù)存開(kāi)始對(duì)生產(chǎn)施壓

　　4月份，主要上游工業(yè)原材料價(jià)格依舊低迷，此前企業(yè)對(duì)旺季下游需求大幅改善的預(yù)期落空，超前備貨所堆積的庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始對(duì)生產(chǎn)下行施加壓力。4月份，全部工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）為97.40點(diǎn)，比3月份（環(huán)比，下同）下降0.68個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.90個(gè)百分點(diǎn)。1月~4月份，PPI指數(shù)為98點(diǎn)，比1月~3月份下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　4月份，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為93.34點(diǎn)和91.66點(diǎn)，分別環(huán)比下降0.83個(gè)百分點(diǎn)和1.55個(gè)百分點(diǎn)。與上年同期相比，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)同比回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)則下降1.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　分行業(yè)來(lái)看，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)PPI為90.43點(diǎn)、黑色金屬礦采選業(yè)為93.34點(diǎn)、有色金屬礦采選業(yè)為96.20點(diǎn)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為91.66點(diǎn)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為96.20點(diǎn)、金屬制品業(yè)為97.83點(diǎn)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)為99.57點(diǎn)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)為97.97點(diǎn)。上述8個(gè)行業(yè)全部在100點(diǎn)之下運(yùn)行，顯示出工業(yè)品出廠價(jià)格較之上年有不同程度的下降。8個(gè)行業(yè)中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)排名繼續(xù)墊底。

　　資金面將支撐地產(chǎn)和基建投資

　　1月~4月份，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至20.6%。其中，制造業(yè)投資繼續(xù)回落，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至18.4%?；A(chǔ)設(shè)施投資呈現(xiàn)“旺季”啟動(dòng)疲弱的態(tài)勢(shì)，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)至24%，除鐵路投資之外，水電燃?xì)狻⒐?、水利及公共設(shè)施投資增速均出現(xiàn)回落。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資逆政策周期而上升，累計(jì)增速上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至21.1%，抵消了部分基建及制造業(yè)下滑的影響。

　　今年前4個(gè)月，房屋新開(kāi)工面積增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，推動(dòng)了房地產(chǎn)投資同比增幅上升。1月~4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成額同比增長(zhǎng)21.1%，增速比上年同期加快2.4個(gè)百分點(diǎn)；商品房新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)1.9%，增速同比加快6.1個(gè)百分點(diǎn)，其中住宅、辦公樓、商業(yè)營(yíng)業(yè)用房新開(kāi)工面積同比分別上升1.8%、上升8.8%、下降3.3%；商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)38%，增速同比上升51.4個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售額累計(jì)同比增長(zhǎng)59.8%，增速同比上升71.6個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積的同比增長(zhǎng)主要是由于各地調(diào)控房地產(chǎn)政策取向逐步明朗，以及氣候因素越來(lái)越利于房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工所致。房屋新開(kāi)工面積的正增長(zhǎng)將對(duì)后期鋼筋產(chǎn)品的消費(fèi)產(chǎn)生一定的刺激作用。

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)銷售的持續(xù)高增長(zhǎng)使得開(kāi)發(fā)商資金較為充裕，1月~4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金達(dá)35602億元，同比增長(zhǎng)33.5%，增速比1月~3月份提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，土地市場(chǎng)有解凍的跡象，預(yù)示在新調(diào)控政策執(zhí)行力度較松的背景下，開(kāi)發(fā)商預(yù)期沒(méi)有顯著惡化。在資金充裕的支持下，未來(lái)房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)將得到支撐?；ㄍ顿Y短期有所回落，但受到資金面相對(duì)充裕的助推，預(yù)計(jì)未來(lái)增速將相對(duì)平穩(wěn)。開(kāi)發(fā)商拿地的加速也給地方政府融資帶來(lái)支持，二者疊加將推動(dòng)基建投資的平穩(wěn)發(fā)展。

來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)

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