金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，突出“穩(wěn)”貨幣“優(yōu)”結(jié)構(gòu)

穩(wěn)是指貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣總量保持合理。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入低迷，經(jīng)濟(jì)放緩速度明顯快于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題依舊突出，內(nèi)生增長動(dòng)力需增強(qiáng)。穩(wěn)增長無疑是當(dāng)前之事

　　優(yōu)則指要優(yōu)化金融資源配置，盤活貨幣信貸存量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。值得指出的是，其必須建立在貨幣總量穩(wěn)定的基礎(chǔ)上

　　19日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。會(huì)議指出，把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量。同時(shí)，優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　可以說，會(huì)議傳遞出，現(xiàn)階段金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要突出“穩(wěn)”和“優(yōu)”，即穩(wěn)定貨幣總量、優(yōu)化金融資金使用，而且“優(yōu)”必須建立在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)之上。

　　會(huì)議指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、但也面臨不少困難和挑戰(zhàn)的情況下，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)，在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性、連續(xù)性的同時(shí)，逐步有序不停頓地推進(jìn)改革，優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更有針對性地促進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需，更扎實(shí)地做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　會(huì)議研究確定，引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量，按照有保有壓、有扶有控的原則，加大對先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持。推進(jìn)利率市場化改革。支持調(diào)整過剩產(chǎn)能，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款，嚴(yán)禁對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供新增授信。

　　從會(huì)議的表述可以看出，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)要突出“穩(wěn)”和“優(yōu)”。

　　“穩(wěn)”是指貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣總量保持合理。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入低迷，經(jīng)濟(jì)放緩速度明顯快于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題依舊突出，內(nèi)生增長動(dòng)力需增強(qiáng)。穩(wěn)增長無疑是當(dāng)前之事。

　　在這種形勢下，貨幣政策也需要穩(wěn)，不能因經(jīng)濟(jì)增速下滑而盲目放松。日前關(guān)于降準(zhǔn)、降息的傳聞甚囂塵上，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議此次傳遞的態(tài)度，無疑打消了市場疑慮——“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量?！?/p>

　　數(shù)周以來，銀行間資金面出現(xiàn)暫時(shí)性緊張，有不少聲音呼吁降低存款準(zhǔn)備金率，甚至降息。但是央行的態(tài)度比較堅(jiān)決，不僅沒有降準(zhǔn)、降息此類利器，連逆回購也惜之如寶，甚至本周在銀行間還展開了兩期3個(gè)月央票，不進(jìn)一步擴(kuò)大流動(dòng)性的意圖很明顯。

　　“優(yōu)”則指要優(yōu)化金融資源配置，盤活貨幣信貸存量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。值得指出的是，其必須建立在貨幣總量穩(wěn)定的基礎(chǔ)上。

　　今年前4個(gè)月，金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯優(yōu)于宏觀經(jīng)濟(jì)，資金存在在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，并沒有真正地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。高層也已經(jīng)注意到這一問題，前期規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)、債市監(jiān)管風(fēng)暴等已凸顯監(jiān)管層的態(tài)度，即資金去杠桿化，禁止資金玩“空轉(zhuǎn)”游戲，使其真正變?yōu)橛行зY金，盤活存量。若此時(shí)放松流動(dòng)性，無疑會(huì)給市場傳遞出錯(cuò)誤的信號(hào)，使先期監(jiān)管措施的效果打折。

　　同時(shí)，目前我國部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題比較嚴(yán)重，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升與創(chuàng)新能力不足問題并存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源環(huán)境的矛盾比較突出。可以說，調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的壓力大、時(shí)間緊。

　　對此，會(huì)議要求，加大對先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持。支持調(diào)整過剩產(chǎn)能，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款，嚴(yán)禁對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供新增授信。（李丹丹）

來源：上海證券報(bào)

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