6月份貨幣增速快速回落，流動(dòng)性持續(xù)收緊概率不大

　　中國人民銀行12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份我國新增貸款8605億元，較市場預(yù)期的8000億元規(guī)模略有增加。但同時(shí)，體現(xiàn)市場流動(dòng)性的廣義和狹義貨幣供應(yīng)量增速出現(xiàn)較快回落。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，6月份人民幣貸款增加8605億元，同比少增593億元。廣義貨幣M2同比增長14%，比上月末低1.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1同比增長9.1%，比上月末低2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　資料顯示，過去幾個(gè)月來，我國貨幣增速出現(xiàn)一定幅度逐月回落跡象。其中，M2同比增速從4月份的16.1%回落至目前的14%，M1同比增速從4月份的11.9%回落至目前的9.1%。

　　根據(jù)規(guī)律，每年的年中本該是表外資金入表的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但M2增速卻不升反降甚至出現(xiàn)驟降現(xiàn)象，著實(shí)讓市場詫異。對于貨幣增速的回落，有分析人士認(rèn)為，這與外匯占款增長放緩、流動(dòng)性調(diào)控偏緊等因素有關(guān)。

　　“M2增速正在向年初13%的既定目標(biāo)靠攏，顯示出央行流動(dòng)性調(diào)控的意圖?！焙暧^經(jīng)濟(jì)分析師鐘正生認(rèn)為。

　　交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認(rèn)為，外匯占款增長低迷、公開市場投放力度不大、財(cái)政存款下放不多等因素的綜合影響，導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)增速顯著下降。

　　持續(xù)回落的貨幣增速，一定程度上也凸顯出經(jīng)濟(jì)面相對偏冷的現(xiàn)實(shí)。

　　“M2環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，M1環(huán)比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，M1低于M2是經(jīng)濟(jì)收縮的標(biāo)志，預(yù)示經(jīng)濟(jì)活力的走弱?！眹倚畔⒅行氖紫?jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為。

　　此前發(fā)布的6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI一定程度上佐證了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢。6月份PMI為50.1%，比上月回落0.7 個(gè)百分點(diǎn)，盡管絕對水平仍在50%以上，但已回落至榮枯線邊緣，顯示經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張勢頭不強(qiáng)。

　　“6月份新增對公中長期貸款占總新增貸款的比重依然處在20%多的較低水平，顯示企業(yè)經(jīng)營狀況未有明顯改善?！倍跤澜”硎?。

　　對于未來流動(dòng)性調(diào)控趨勢，有專家指出，鑒于當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，央行貨幣調(diào)控持續(xù)趨緊的可能性不大。

　　“‘錢荒’事件之后，市場預(yù)期貨幣政策可能會(huì)收緊，但近期監(jiān)管層提出貨幣政策既不轉(zhuǎn)向?qū)捤梢膊粫?huì)轉(zhuǎn)向收緊，這預(yù)示著下半年流動(dòng)性并不會(huì)像市場此前所擔(dān)憂的那樣偏緊?！敝薪鸸臼紫?jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生判斷。 鄂永健認(rèn)為，下半年貨幣政策將在穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行平衡。“從穩(wěn)增長的角度看，需要政策放松，但為避免房價(jià)大幅上漲、控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，政策又需要保持適度偏緊，貨幣調(diào)控面臨兩難局面。”鄂永健指出。（王宇 王培偉）

來源：新華網(wǎng)

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