今明兩年中國整體經(jīng)濟運行或?qū)⑵?/b>

中國出口減速是長遠性問題，不會因外圍經(jīng)濟復蘇而恢復。

　　產(chǎn)能投資只減不增，基建投資有增長空間，房地產(chǎn)投資溫和增長。

　　消費兩極分化的格局源于房價漲幅巨大，消費對經(jīng)濟的影響穩(wěn)定。

　　今明兩年預期GDP增速7.2%~7.5%，產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)效應未現(xiàn)。

　　從2012年第一季度起至今，中國GDP季度增速分別為8.1%、7.6%、7.4%、7.9%、7.7%、7.5%，經(jīng)濟總體趨勢逐步向下。從分項看，主要是出口、基建、房地產(chǎn)減速明顯，消費變化不大。

　　就出口而言，分兩類：一是出口貿(mào)易，一是加工貿(mào)易。2010年~2012年，中國外貿(mào)出口增長分別為30%、20%、6.2%。2012年增速下降的原因在于加工貿(mào)易出口下降。

　　加工貿(mào)易和利用外資直接相關(guān)，中國2012年外資實際利用率增長-3.7%，外資對中國投資減速。外資投資減速的表面原因是世界經(jīng)濟不景氣，深層次原因是金融危機后，世界經(jīng)濟格局發(fā)生重大調(diào)整。

　　過去全球資本流向中國、印度、巴西等新興市場國家，而新一輪資本會流向技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先、能源成本低廉的美國等國家。

　　因此，出口下滑不是短期現(xiàn)象，不會因外圍經(jīng)濟復蘇而恢復。2013年~2014年出口增速維持6%~7%水平難度較大。

　　中國經(jīng)濟為投資主導模式，固定資產(chǎn)投資分三部分：房地產(chǎn)投資占20%，基礎(chǔ)設(shè)施投資占23%，產(chǎn)能投資占57%。

　　2012年產(chǎn)能投資增速較快，房地產(chǎn)投資、基建投資速度下降明顯。

　　目前中國產(chǎn)能投資增速依然較高的原因在于，2008年底的刺激計劃可維持5年左右，將在2013年完工失效。所以，2013年~2014年，中國產(chǎn)能投資增速只減不增。

　　從基建投資來看，過去基礎(chǔ)設(shè)施集中在東部，東部是出口經(jīng)濟集中區(qū)，基建主要為生產(chǎn)服務，形成基建與出口良性互動。未來基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)向中西部，中西部基建投資空間很大，基建轉(zhuǎn)向為內(nèi)需服務，形成基建與消費的良性互動。

　　此外，“十二五”規(guī)劃的建設(shè)項目在最初兩年因地產(chǎn)調(diào)控、地方債約束而投資受限，必須在剩下兩年保持年均25%的增速才能完成。

　　一方面，產(chǎn)能投資增速下滑，需基建投資彌補；另一方面，有“十二五”規(guī)劃督促。2013年~2014年，基建投資在2012年增長13%的基礎(chǔ)上，完全可保持20%以上的增速。

　　房地產(chǎn)投資增速由兩個因素決定：政策與熱錢。房地產(chǎn)投資增速下降是政府主動調(diào)控的結(jié)果，但房地產(chǎn)投資增速不受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，而是受貨幣調(diào)控政策影響?？紤]到2013年~2014年消費者物價指數(shù)（CPI）漲幅超過3.5%的可能性不大，因此政策面對房地產(chǎn)投資增速的影響偏正面，可能維持16%~20%的增速。

　　發(fā)達經(jīng)濟體都在釋放貨幣，中國若不跟隨，人民幣升值、熱錢聚集、推高房價、房地產(chǎn)投資增速加快；中國若跟隨釋放流動性，國內(nèi)房價暴漲的一幕可能再現(xiàn)。所以，熱錢因素難以判斷。

　　綜合考慮，2013年~2014年整體經(jīng)濟運行或?qū)⑵?，預期GDP增速區(qū)間為7.2%~7.5%。遠期來看，新興產(chǎn)業(yè)、結(jié)構(gòu)升級帶來的經(jīng)濟復蘇還未出現(xiàn)。

來源：中國黃金報

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀