外匯占款連續(xù)兩月負(fù)增長，央行流動性管理或面臨挑戰(zhàn)

央行周二公布數(shù)據(jù)顯示，7月末金融機構(gòu)外匯占款余額為273642.72億元，較6月末的273887.46億元減少244.74億元，為連續(xù)第2個月出現(xiàn)負(fù)增長。

　　6月外匯占款余額較5月減少412.05億元，為2012年11月以來外匯占款新增量首次為負(fù)。今年1～7月新增外匯占款1.51萬億元，月均增加2158億元。

　　這基本符合市場預(yù)期，早在上周五國家外匯管理局（下稱“外匯局”）公布7月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)時，就有分析人士稱，7月銀行代客結(jié)售匯順差較6月份大幅收窄，鑒于銀行代客結(jié)售匯在一定程度上與當(dāng)月外匯占款呈正相關(guān)，7月新增外匯占款極有可能會是負(fù)增長。

　　市場分析人士稱，6月和7月兩月新增外匯占款持續(xù)為負(fù)一方面是由于5月份外匯局公布《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》20號文之后，我國外貿(mào)出口數(shù)據(jù)幾乎逆轉(zhuǎn)，經(jīng)由貿(mào)易項下進入國內(nèi)的資金大幅削減；另一方面跟海外經(jīng)濟復(fù)蘇尤其是美國QE退出預(yù)期、中國經(jīng)濟增速放緩、人民幣升值預(yù)期降低等宏觀環(huán)境相關(guān)。

　　浙商證券研究所高級研究員郭磊日前接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，外匯占款的增減有一定的趨勢性，趨勢一旦形成，起碼要延續(xù)一個季度的時間，因此短期內(nèi)新增外匯占款將繼續(xù)維持低位。不過招商證券發(fā)布報告預(yù)計，8月外匯占款改善的信號較為明確。

　　鑒于外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的一個重要渠道，在新增外匯占款規(guī)模保持低位的情況下，有分析人士稱，外匯占款持續(xù)保持低位或?qū)ρ胄辛鲃有缘墓芾順?gòu)成挑戰(zhàn)。

　　不過央行行長周小川周一接受央視采訪時表示，下半年將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，不會有大的調(diào)整，如有調(diào)整也是“結(jié)構(gòu)性微調(diào)”。他還表示，從中期講，中國經(jīng)濟流動性總體充裕，不會因為什么短期的事件而受到大的影響。

　　市場分析人士普遍認(rèn)為，穩(wěn)健的貨幣政策立場還將延續(xù)，相比較降息和降準(zhǔn)較為激進的政策手段，公開市場操作在調(diào)控流動性中將扮演更重要的角色。

　　三菱東京日聯(lián)銀行首席金融市場分析師李劉陽指出，只有新增外匯占款持續(xù)減少、資本出現(xiàn)持續(xù)流出的趨勢，央行為穩(wěn)定流動性，才會采取降準(zhǔn)措施。

　　郭磊也認(rèn)為，目前不具備降準(zhǔn)的條件，公開市場操作會在中短期內(nèi)成為經(jīng)常出現(xiàn)的方式，央行會通過引導(dǎo)銀行間資金利率來引導(dǎo)廣義的資金利率。（作者：孫紅娟）

來源：第一財經(jīng)日報

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