央行放量逆回購，維穩(wěn)流動性防熱錢流出沖擊

連續(xù)四周凈投放 本周公開市場實現(xiàn)資金凈投放720億元

　　“從本周的情況看，無論是7天期還是14天期逆回購均明顯放量，且中標(biāo)利率持平，這反映出央行正在采取措施維穩(wěn)月末流動性，以避免再次出現(xiàn)月末節(jié)點流動性緊張的局面?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱，近期部分新興市場國家受到熱錢“外逃”沖擊，在這樣的環(huán)境下，央行適度加大流動性微調(diào)力度，有利于穩(wěn)定國內(nèi)流動性預(yù)期，預(yù)計未來流動性將繼續(xù)呈現(xiàn)緊平衡格局。

　　8月22日，央行在公開市場進行了460億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于4.10%，操作規(guī)模較上周的280億元增加180億元。本周公開市場央票到期160億元，逆回購到期260億元，形成自然凈回籠100億元。周二央行曾進行360億元7天期逆回購操作，再加上周四逆回購，央行本周向公開市場凈投放720億元資金，為連續(xù)第四周實現(xiàn)凈投放。下周公開市場央票到期量包括3年期央票為1020億元，逆回購到期量為640億元，自然投放資金達380億元。

　　盡管央行正在采取措施平抑流動性波動，但部分業(yè)界人士對未來的流動性狀況仍不樂觀。他們的理由是，金融機構(gòu)外匯占款已是連續(xù)兩個月實現(xiàn)負(fù)增長，這一指標(biāo)在今年下半年恐怕都難以令市場滿意；國內(nèi)宏觀經(jīng)濟能否出現(xiàn)反彈還是一個未知數(shù)；國際環(huán)境會出現(xiàn)多大的變化仍難以揣測。這三個因素將對流動性構(gòu)成較大負(fù)面影響。

　　但另一部分業(yè)界人士則對未來流動性持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。他們持有這種觀點的理由是：央行逆回購操作持續(xù)放量；雖然8月27日將有800億元3年期央票到期，不出意外央行將進行續(xù)發(fā)，但當(dāng)日央行和財政部將開展500億元3個月國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，這與央票續(xù)發(fā)形成對沖；此外，央行還有若干創(chuàng)新工具可供使用以平抑流動性波動。因此，8月末至9月初的資金面不至于太過緊張。（本報記者 閆立良）

來源：證券日報

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