“擴(kuò)容＋擴(kuò)圍”信貸資產(chǎn)證券化常態(tài)化發(fā)展提速

近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。多位專(zhuān)家和業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，信貸資產(chǎn)證券化常態(tài)化發(fā)展料提速，預(yù)計(jì)產(chǎn)品額度有望擴(kuò)大，參與主體的門(mén)檻也將大大降低，券商 、保險(xiǎn)公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司、小額貸款公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)均有望“分一杯羹”。

　　專(zhuān)家指出，目前我國(guó)仍然處于推進(jìn)資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展的初期，需要在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步擴(kuò)大資產(chǎn)證券化試點(diǎn)范圍。

　　資產(chǎn)證券化常態(tài)化發(fā)展

　　多位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)容并趨于常態(tài)化，可以最大限度地盤(pán)活資金存量，提高資金使用效率，有效緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題。同時(shí)，有利于商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金，提高信貸資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力。

　　對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，有助于推動(dòng)其轉(zhuǎn)變過(guò)度依賴(lài)規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)證券化盤(pán)活存量信貸，騰挪出更多的信貸規(guī)模，向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，特別是用于小微企業(yè)、“三農(nóng)”、棚戶(hù)區(qū)改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)容，將進(jìn)一步豐富市場(chǎng)投資產(chǎn)品，拓寬財(cái)富保值增值的渠道。

　　在近期多家上市銀行披露的中報(bào)中提及了推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的進(jìn)程。建行稱(chēng)，已將“建元”2013年第一期公司類(lèi)貸款證券化項(xiàng)目申報(bào)材料正式上報(bào)監(jiān)管部門(mén)。北京銀行稱(chēng)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已完成籌備工作，并上報(bào)監(jiān)管部門(mén)審核。中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝表示，未來(lái)中國(guó)銀行將做更多的資產(chǎn)證券化相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。李禮輝稱(chēng)，“中國(guó)銀行在這方面有經(jīng)驗(yàn)，從去年重新啟動(dòng)以來(lái)，我們首批做了30多億元的產(chǎn)品，并且我們借助在海外分支機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，做了相關(guān)的外幣產(chǎn)品?！睋?jù)了解，中行紐約分行打入美國(guó)主流市場(chǎng)的一大特色業(yè)務(wù)是資產(chǎn)證券化。作為首個(gè)在美國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的中資銀行，具有較大的示范效應(yīng)。

　　據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，新一輪信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模確定為不超過(guò)3000億元，國(guó)開(kāi)行單獨(dú)分得1000億元額度，其中至少500億元額度用于鐵路貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)；而五大銀行有望共計(jì)分得1000億元；另外1000億元分配給其他機(jī)構(gòu)。

　　多位專(zhuān)家還指出，目前我國(guó)仍然處于推進(jìn)資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展的初期，需要在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)。此次試點(diǎn)擴(kuò)容，充分體現(xiàn)了鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重的特點(diǎn)。近期的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，循序漸進(jìn)、穩(wěn)步推進(jìn)試點(diǎn)工作。風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)不納入試點(diǎn)范圍，確保不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　“搶灘”新業(yè)務(wù)

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，過(guò)去幾年信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)行方主要是信托公司，如今隨著券商的加入，信托和券商面臨直接競(jìng)爭(zhēng)。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著資產(chǎn)證券化進(jìn)一步“擴(kuò)容+擴(kuò)圍”，試點(diǎn)的推進(jìn)，未來(lái)將有更多非銀行金融機(jī)構(gòu)參與信貸資產(chǎn)證券化，包括券商、保險(xiǎn)公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司、小額貸款公司等。據(jù)了解，券商與信托在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上都將投入更多。

　　多位券商分析師指出，券商在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中可獲得多項(xiàng)收入，券商不僅作為信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的承銷(xiāo)方和專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目管理人分別收取承銷(xiāo)費(fèi)和管理費(fèi)，而且還作為項(xiàng)目的參與者，可以憑借對(duì)項(xiàng)目的深入了解，通過(guò)自有資金參與投資次級(jí)部分、提供流動(dòng)性等方式賺取投資收益和利益收入等。據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，承銷(xiāo)費(fèi)率約為0.3%至0.5%，管理費(fèi)約為每年0.1%至0.5%。除此之外，信托、基金子公司等也將分得一杯羹。

　　今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》提出，將信貸資產(chǎn)納入券商資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍。保監(jiān)會(huì)近日出臺(tái)的《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，支持保險(xiǎn)資金參與信貸資產(chǎn)證券化，盤(pán)活存量金融資產(chǎn)，優(yōu)化金融配置。上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立的“東證資管——阿里巴巴1號(hào)至10號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”近日獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，受到市場(chǎng)追捧。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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