“雙率”市場化提速，專家料匯率改革更謹(jǐn)慎

　　剛閉幕的十八屆三中全會提出，使市場在資源配置中起決定性作用，這在金融領(lǐng)域同樣適用。11月15日下午，中國人民銀行黨委書記、行長周小川就十八屆三中全會精神作了專題輔導(dǎo)報(bào)告，著重從放寬金融業(yè)準(zhǔn)入、利率匯率等要素價(jià)格市場化改革及尊重和維護(hù)金融消費(fèi)者自由選擇權(quán)等三個(gè)方面，對“使市場在資源配置中起決定性作用”、“完善金融市場體系”等內(nèi)容進(jìn)行了解讀。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，金融市場化要有一個(gè)連貫性和創(chuàng)新性，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，宗旨和目標(biāo)是加快推進(jìn)，改革不可能一蹴而就，但也不可能沒有進(jìn)展，推進(jìn)市場化的最終目的仍是要金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

　　金融市場化將加快

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，利率、匯率市場化在三中全會之后會提速，因?yàn)檫@次三中全會總的基調(diào)是“市場在資源配置中起到?jīng)Q定性的作用”。市場最為重要的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)就是價(jià)格，利率和匯率是金融市場中最重要的兩種價(jià)格，只要讓價(jià)格形成機(jī)制真正市場化，就能讓市場在資源配置中起到?jīng)Q定性作用。

　　農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚認(rèn)為，十八屆三中全會金融改革領(lǐng)域在提法上和以前不同，主要有四項(xiàng)內(nèi)容：股票發(fā)行多層次的改革；形成國債收益率的曲線；加快人民幣資本賬戶可兌換；完善金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制。

　　其中，國債收益率的曲線從規(guī)模流動性來講，要加速發(fā)展國債市場，包括國債、市政債；收益率曲線對未來貨幣政策、流動性的管理、資金的供求有很大的影響；資本賬戶可自由兌換預(yù)計(jì)在2020年會實(shí)現(xiàn)；對未來金融機(jī)構(gòu)形成市場化退出機(jī)制，意味著一些金融機(jī)構(gòu)可以破產(chǎn)，形成一個(gè)金融機(jī)構(gòu)可進(jìn)可出的長期機(jī)制，而要在2020年完成改革必須要加快速度。

　　郭田勇表示，“利率、匯率市場化都是對我們金融市場化程度的提高，但在做的過程中，會有一些困難和障礙，例如如何防范熱錢沖擊？加快推進(jìn)的同時(shí)，也要防范有可能引發(fā)的系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，要有前瞻性的防范和措施?！?/p>

　　利率市場化或2015年完成

　　目前金融市場化已取得了很大進(jìn)展，但仍然沒有完全到位，如對存款利率的限制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，十八屆三中全會對利率市場化的進(jìn)程，會是一個(gè)加快推進(jìn)的突破口。

　　郭田勇表示，存款利率市場化在十八屆三中全會后會進(jìn)一步推進(jìn)，推進(jìn)過程中可能先取消中長期存款的利率管制。為了防止市場化后，給銀行帶來流動性沖擊，目前馬上要推出NCDS（大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，主要對中長期存款有個(gè)替代作用；而對短期存款，特別是一年期以下的存款，則還需要一個(gè)過程。

　　向松祚認(rèn)為，匯率去年已經(jīng)有所放開，也許在一年內(nèi)都不會再有放寬。匯率的市場化還是非常謹(jǐn)慎的，而存款利率市場化或在2015年完成。存款保險(xiǎn)制度有望明年推出，主要面臨的問題包括費(fèi)率、保額，是否強(qiáng)制銀行參保等。

　　郭田勇認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度是一個(gè)比較緊迫的改革。存款保險(xiǎn)制度建立是全面實(shí)現(xiàn)利率市場化的前提，存款保險(xiǎn)制度在十八屆三中全會之后很快就會浮出水面。

來源： 每經(jīng)網(wǎng)-每日經(jīng)濟(jì)新聞

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