社科院藍皮書：2014年貨幣政策不宜過度收緊

　　對于剛剛平復(fù)的利率市場波動，市場上各種猜測泛起，甚至有人認為這種波動將呈現(xiàn)周期化。2013年12月25日，由中國社科院金融研究所及社會科學(xué)文獻出版社在京發(fā)布的2014年《金融藍皮書》建議，2014年的貨幣政策不宜過度收緊，廣義貨幣M2增長率目標控制在14%左右、M1增長率目標控制在9%左右、信貸增長率目標控制在14%左右，將能夠較好地兼顧經(jīng)濟適度增長（就業(yè)增加）與物價穩(wěn)定，為推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。

　　藍皮書指出，2014年，后危機時代的全球經(jīng)濟仍將繼續(xù)為實現(xiàn)復(fù)蘇而努力，整體形勢可望略好于2013年，但仍存在諸多不確定性。IMF2013年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測2013年全球經(jīng)濟將增長2.9%，2014年將增長3.6%，均低于其7月的預(yù)測值。

　　在全球經(jīng)濟持續(xù)低迷的背景下，中國2014年的宏觀調(diào)控目標不應(yīng)定位于追求過高的經(jīng)濟增長率，而應(yīng)該摒棄通過人為刺激需求把經(jīng)濟增長速度“搞上去”的舊模式，應(yīng)統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革：一方面，運用適度的總需求管理政策將經(jīng)濟增長速度穩(wěn)定在7.5%左右的合理區(qū)間之內(nèi)；另一方面，應(yīng)大力加強供給管理，激發(fā)企業(yè)和市場活力，增強創(chuàng)新能力，提升勞動生產(chǎn)率，全面提升經(jīng)濟體系的競爭力。

　　在發(fā)達經(jīng)濟體興起第三次工業(yè)革命、倡導(dǎo)制造業(yè)回歸、力圖重構(gòu)全球治理規(guī)則的國際環(huán)境和潛在增長率下降的國內(nèi)環(huán)境之下，中國應(yīng)當(dāng)在創(chuàng)造相對穩(wěn)定、寬松的宏觀環(huán)境的前提下制定宏觀政策，將提高質(zhì)量、降低成本和提升勞動生產(chǎn)率置于更重要的位置，用質(zhì)量和效益的提高來彌補經(jīng)濟增長速度下降的缺口，創(chuàng)造出超越傳統(tǒng)比較優(yōu)勢的新競爭優(yōu)勢。

　　2014年的貨幣政策也應(yīng)在穩(wěn)定經(jīng)濟增長和防范中長期的通脹壓力之間，在提高資金配置效率和防范金融風(fēng)險之間尋求有效平衡點，綜合運用各種政策工具，促進金融資源配置的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善金融資源的配置效率，同時完善宏觀審慎的政策體系和框架。

　　鑒于2013年前三季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢尚未得到完全鞏固，建議2014年的貨幣政策不宜過度收緊，而應(yīng)堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，為中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的貨幣融資環(huán)境，既不采取明顯的刺激性政策，也不采取過度的緊縮政策。綜合歷史經(jīng)驗，2014年將廣義貨幣M2增長率目標控制在14%左右、M1增長率目標控制在9%左右、信貸增長率目標控制在14%左右，將能夠較好地兼顧經(jīng)濟適度增長（就業(yè)增加）與物價穩(wěn)定，為推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。

來源：證券日報

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