我國信托資產(chǎn)規(guī)模逼近11萬億元，成長拐點(diǎn)未現(xiàn)

　　昨日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布了截止到2013年四季度末的信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2013年我國信托業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)10.91萬億元，與2012年的7.47萬億元相比，同比增長46%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，67家信托公司實(shí)現(xiàn)利潤總額568.61億元，實(shí)現(xiàn)人均利潤305.65萬元，與2012年的利潤總額441.4億元相比，同比增長28.82%。

　　信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高　固有資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增加

　　2013年我國信托業(yè)信托資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)10.91萬億元，與2012年的7.47萬億元相比，同比增長46%。

　　盡管2013年信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到近11萬億元，但信托業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增速在2013年放緩的趨勢已漸漸明顯。有數(shù)據(jù)分析顯示，就信托資產(chǎn)規(guī)模的同比增速而言，2013年為46%，較2012年55.27%的增速下降了9.27個(gè)百分點(diǎn)，首次結(jié)束了自2009年以來連續(xù)4年超過50%的同比增長率。

　　信托資產(chǎn)規(guī)模增速的減緩與信托業(yè)發(fā)展面臨的市場環(huán)境變化不無關(guān)系。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明認(rèn)為，根本原因是支撐信托業(yè)快速發(fā)展的主流業(yè)務(wù)模式，即發(fā)揮私募投行功能的融資信托業(yè)務(wù)模式私募投行業(yè)務(wù)，在新的經(jīng)濟(jì)背景下開始遇到不可避免的挑戰(zhàn)。信托公司雖然一直不乏信托業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，但多限于在私募投行業(yè)務(wù)模式下對融資交易結(jié)構(gòu)安排與融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的創(chuàng)新，涉及產(chǎn)品功能方面的創(chuàng)新則較少。

　　周小明指出:“雖然從功能口徑統(tǒng)計(jì)的融資類信托占比不足50%，為47.76%，但從資金信托運(yùn)用方式口徑的統(tǒng)計(jì)看，以貸款、可供出售及持有至到期投資、買入返售三種方式運(yùn)用的信托資金，在實(shí)際操作層面，基本上可以歸口為融資信托資產(chǎn)，此三種方式運(yùn)用的信托資金規(guī)模達(dá)到6.96萬億元，占資金信托總規(guī)模的比例則高達(dá)67.49%?！?/p>

　　工商企業(yè)、基建信托領(lǐng)銜增長

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，在拉動(dòng)信托的三駕馬車——房地產(chǎn)信托、基建信托與工商企業(yè)信托中，工商企業(yè)信托與基建信托增長勢頭明顯，而房地產(chǎn)信托則略顯疲態(tài)。

　　從資金信托的投向看，工商企業(yè)信托2013年四季度末的余額為2.9萬億元，占比28.14%，同比增加1.49個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托余額為2.6萬億元，占比為25.25%，同比增加1.63個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，房地產(chǎn)信托占比為10.03%，同比僅增加了0.18個(gè)百分點(diǎn)，余額為1.03萬億元。

　　“信托公司配置工商企業(yè)與基建信托比例增大，閑了信托公司對實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的支持力度，也顯示出地方政府強(qiáng)烈的融資需求。而房地產(chǎn)信托配置比例的下降，則體現(xiàn)出信托公司對房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。”有分析指出。

　　從今年新增信托項(xiàng)目來看，房地產(chǎn)信托僅新增6848億元，而同期基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托新增1.43萬億元，工商企業(yè)信托新增超過2萬億元，都在房地產(chǎn)信托的兩倍以上。

　　從信托財(cái)產(chǎn)來源看，單一資金信托占比69.62%，同比增加1.32個(gè)百分點(diǎn);集合資金信托占比24.90%，同比減少0.3個(gè)百分點(diǎn);管理財(cái)產(chǎn)信托占比5.49%，同比減少1.01個(gè)百分點(diǎn);從信托功能看，融資類信托占比47.76%，同比減少1.11個(gè)百分點(diǎn);投資類信托占比32.54%，同比減少3.3個(gè)百分點(diǎn);事務(wù)管理類信托占比19.70%，同比增4.42個(gè)百分點(diǎn)，事務(wù)管理類信托占比的大幅提升，反映信托公司在探索信托制度優(yōu)勢為客戶財(cái)產(chǎn)服務(wù)的創(chuàng)新舉措的增加。

　　信托業(yè)經(jīng)營拐點(diǎn)“馬上有”

　　周小明理事在《2013年度中國信托業(yè)發(fā)展評析》中分析，信托業(yè)的成長拐點(diǎn)尚未到來，但信托業(yè)的經(jīng)營拐點(diǎn)已經(jīng)到來。

　　周小明認(rèn)為，信托業(yè)的成長拐點(diǎn)尚未到來，是因?yàn)樾磐袠I(yè)發(fā)展的市場基礎(chǔ)依然雄厚。信托業(yè)的發(fā)展，從中短期看，會(huì)受政策取向轉(zhuǎn)變與經(jīng)營環(huán)境變化的影響，但從長期看，最終還是要取決于理財(cái)市場的需求規(guī)模?！爸袊睦碡?cái)市場仍然處于成長周期之中，理財(cái)需求規(guī)模的拐點(diǎn)尚遠(yuǎn)未到來。這預(yù)示著信托業(yè)長期增長的周期還沒有結(jié)束，在未來的相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，信托業(yè)規(guī)模的快速增長仍然可以期待?！?/p>

　　雖然信托業(yè)發(fā)展的理財(cái)市場基礎(chǔ)依然雄厚，但從去年開始的政策取向調(diào)整和經(jīng)營環(huán)境的變化，意味著信托業(yè)再也不能簡單依賴過去機(jī)會(huì)驅(qū)動(dòng)的私募融資信托經(jīng)營模式，來抓住成長市場中的巨大未來發(fā)展機(jī)會(huì)。周小明指出，信托業(yè)未來的轉(zhuǎn)型之道不外有三:一是基于私募投行的業(yè)務(wù)優(yōu)化；二是基于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；三是基于財(cái)富管理的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

來源：證券日報(bào)

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