新增信貸創(chuàng)新高不可過(guò)度解讀，經(jīng)濟(jì)增速弱化趨勢(shì)明顯

　　央行2月15日公布1月金融數(shù)據(jù)，1月新增人民幣貸款1.32萬(wàn)億元，超過(guò)預(yù)期；社會(huì)融資2.58萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。但這并不意味著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇帶動(dòng)信貸需求爆發(fā)性增長(zhǎng)。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，M1失速至1.5%創(chuàng)07年以來(lái)最低值，盡管有春節(jié)現(xiàn)金漏存因素M1向M0的轉(zhuǎn)換，但經(jīng)濟(jì)疲軟企業(yè)投資生產(chǎn)動(dòng)力匱乏才是最核心原因，企業(yè)融資需求正在放緩，經(jīng)濟(jì)趨弱勢(shì)頭不變。

　　此外，受紅火的理財(cái)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品影響，人民幣存款卻驟降9402億元。分析人士稱，存款搬家的現(xiàn)象如果繼續(xù)發(fā)展下去，肯定會(huì)再次沖擊銀行的流動(dòng)性。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)全年信貸投放或較去年放緩

　　對(duì)于未來(lái)的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光預(yù)計(jì)，未來(lái)只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚在目標(biāo)區(qū)間，央行就不會(huì)放松貨幣政策。

　　交行預(yù)計(jì)，今年全年信貸投放速度將較去年進(jìn)一步放緩，新增人民幣貸款9.8萬(wàn)~10萬(wàn)億元，余額年同比增長(zhǎng)13.6%~13.9%，而信貸配置將更加著眼于支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和提高效率。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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