央行重啟正回購“收錢”強(qiáng)化流動性穩(wěn)中偏緊預(yù)期

　　時隔8個月后正回購首次現(xiàn)身公開市場，回籠資金480億元

　　“從昨日正回購操作規(guī)模及期限來看，央行此舉僅是在流動性偏于寬松時采取的平滑措施?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱，央行在此時重啟正回購，除了回收過于寬松的流動性外，另一個作用就是向市場強(qiáng)化流動性穩(wěn)中從緊的預(yù)期。

　　2月18日，央行在公開市場開展了480億元14天期正回購操作，中標(biāo)利率3.80%。這是在時隔8個多月后正回購重現(xiàn)公開市場。

　　“其實(shí)這是一次遲到的正回購重啟。因?yàn)榇汗?jié)過后的流動性一般都會處于比較寬松的狀態(tài)，央行往往會采取措施回收部分流動性，以使其重回適度合理的軌道。只不過今年央行采取措施的時間點(diǎn)有所延后?！鄙鲜鰢猩虡I(yè)銀行交易員分析認(rèn)為。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，央行重啟正回購符合市場預(yù)期。與節(jié)前釋放流動性一樣，本次操作是避免流動性過于寬松，熨平波動，但不意味著貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變。

　　2013年春節(jié)后首周，在有8600億元逆回購到期未續(xù)做的情況下，央行重啟了正回購操作，規(guī)模為500億元，從而當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈回籠資金達(dá)9100億元。今年春節(jié)后首周，逆回購到期規(guī)模為4500億元，但央行按兵不動，未開展任何操作。

　　有市場人士認(rèn)為，啟動正回購的另一個原因是外匯占款將保持一定規(guī)模，同時在常備借貸便利SLF試點(diǎn)后商業(yè)銀行資金使用效率上升，超儲率下降，而且需求端出現(xiàn)季節(jié)性下降，因此央行需要適量回收資金以實(shí)現(xiàn)適度合理的流動性調(diào)控目標(biāo)。

　　2月18日，貨幣市場并沒有受到央行重啟正回購的影響，資金價格不漲反跌。當(dāng)日，Shibor上海銀行間同業(yè)拆放利率除跨月的14天期利率上漲16個基點(diǎn)外，其余所有品種均回落。其中隔夜利率下跌27個基點(diǎn)至2.6800%，7天期利率下降14個基點(diǎn)至3.7430%。Shibor各品種的表現(xiàn)顯示資金面仍處于較為寬松的狀態(tài)。

　　對于下一階段貨幣政策操作思路，央行強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，合理運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、SLF、短期流動性調(diào)節(jié)等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，加強(qiáng)與市場和公眾溝通，穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。

來源：新華網(wǎng)

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