PMI結束三連跌，經(jīng)濟內生增長動力逐漸恢復

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心１日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，３月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）為５０．３％，較上月回升０．１個百分點，超出市場預期。

　　盡管制造業(yè)運行整體表現(xiàn)依然偏弱，但結束連續(xù)3個月的跌勢逐漸轉暖、小企業(yè)經(jīng)營活力增強反映經(jīng)濟內生增長動力逐漸恢復。專家判斷，政策微調不可避免，短期或將采取積極的財政政策穩(wěn)增長。外貿轉暖帶動ＰＭＩ小幅回升春節(jié)過后，企業(yè)集中開工，生產(chǎn)經(jīng)營活動趨于活躍，推動ＰＭＩ小幅回升。分項數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)在榮枯線上方微幅回升，新訂單指數(shù)結束連續(xù)５個月回落，３月回升０．１個百分點至５０．６％；生產(chǎn)增速略有加快，生產(chǎn)指數(shù)比上月上升０．１個百分點達到５２．７％。為了滿足生產(chǎn)的需要，企業(yè)加大了原材料采購力度，采購量指數(shù)由榮枯線以下回升至５０．３％。

　　更為可喜的是，３月份新出口訂單指數(shù)扭轉連續(xù)３個月下降趨勢，回升１．９個百分點達到５０．１％，重回５０％以上。在受調查的企業(yè)中，有３１．８％的企業(yè)反映新接出口訂單較上月上升，該比重為２０１３年４月份以來的最高值。

　　不過，原材料購進價格指數(shù)進一步回落，目前僅為４４．４％。交銀施羅德基金認為，這或預示３月ＰＰＩ環(huán)比很可能處于負區(qū)間。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進介紹，３月份ＰＭＩ超預期回升有三方面原因：一是季節(jié)性因素回暖；二是一些鐵路建設、棚戶區(qū)改造等投資項目提前投產(chǎn)；三是外部環(huán)境好轉，我國出口轉強。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群指出，３月份ＰＭＩ指數(shù)略升，結束了連續(xù)3個月的回落態(tài)勢，盡管包含季節(jié)性因素影響，但仍然預示未來經(jīng)濟增長趨穩(wěn)。經(jīng)濟內生增長動力逐步恢復值得關注的是，我國經(jīng)濟增長質量和穩(wěn)定性在３月份有明顯提高，這也意味著我國“穩(wěn)增長、調結構、惠民生”有了較大改善。

　　一方面，一直處于疲弱狀態(tài)的小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趨于好轉。小企業(yè)ＰＭＩ指數(shù)最近兩個月連續(xù)回升，２月份扭轉持續(xù)５個月下降局面上升了１．８個百分點，３月份環(huán)比又上升０．４個百分點達到４９．３％，創(chuàng)下半年來新高。蔡進介紹，工商登記制度改革的加快推進，改善了小企業(yè)的投資環(huán)境和營商環(huán)境，激發(fā)了民營經(jīng)濟的投資熱情；“營改增”試點范圍擴大和政策措施的進一步完善，從一定程度上減輕了企業(yè)負擔。這些政策措施釋放的紅利，對小企業(yè)等新興企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了較好的推動作用?！斑@一數(shù)據(jù)的轉變意義深遠，表明我國經(jīng)濟內生增長動力逐步恢復。”蔡進強調。

　　另一方面，雖然存在經(jīng)濟下行的壓力，但就業(yè)反而向好。３月份從業(yè)人員指數(shù)為４８．３％，較上月上升０．３個百分點，近４個月以來首現(xiàn)回升。其中，小企業(yè)從業(yè)人員指數(shù)回升最為明顯，自２月份回升１．３個百分點后，３月份又回升１個百分點，達到４８．９％。

　　蔡進認為，我們不能僅從經(jīng)濟增速進行評估，還要看到質量和結構的優(yōu)化，現(xiàn)在回落的行業(yè)主要集中在鋼鐵、有色金屬等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，汽車、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)還是有不錯發(fā)展。

　　中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱也表示，高經(jīng)濟增速過程中容易出現(xiàn)資產(chǎn)價格膨脹、樓市泡沫、股市泡沫等現(xiàn)象，現(xiàn)在經(jīng)濟增速真正回到７％－８％之間，今后幾年若能維持這個區(qū)間才是回到了正常的穩(wěn)定增長狀態(tài)，如此才有時間好好搞改革。要防風險搞改革和穩(wěn)增長由于今年以來宏觀經(jīng)濟的不佳表現(xiàn)，外資機構紛紛下調了對我國今年經(jīng)濟的預期，瑞銀財富管理研究部主管高挺表示，鑒于今年中國經(jīng)濟開局乏力，一季度實現(xiàn)７．５％的目標有挑戰(zhàn)，今年要防債務風險、搞改革和穩(wěn)增長，多重因素下政策一定在搖擺之中。在澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛看來，過去的８年中，３月ＰＭＩ一般要高于２月２．８個百分點，但今年０．１個百分點的增幅也表明整體經(jīng)濟并沒有顯著提升。

　　此外，花旗銀行也下調了預期，預計中國首季ＧＤＰ增速將跌至７．３％；法國興業(yè)銀行同樣認為中國一季度ＧＤＰ增長將低于７．５％，很可能僅略高于７％。

　　基于經(jīng)濟疲軟的預期，不少機構判斷中國央行或在二季度微調貨幣政策。中金公司認為，貨幣政策放松力度取決于增長下行幅度。對此，蔡進認為，短期會否調整貨幣政策刺激經(jīng)濟還需要一段時間的觀察和評估。在全球進入復蘇階段、美國逐漸退出量化寬松政策并將加息的情況下，我國若降準、降息，容易導致資金外流，能否達到穩(wěn)增長的效果有待考察。在蔡進看來，短期以積極的財政政策帶來的效果或許更為明顯，一方面通過增量有助于結構調整，另一方面也將解決民生問題，最終達到穩(wěn)增長的目的。

來源：中國信息報

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