銀行間資金面不改趨松格局，央行適時加大正回購力度

　　記者獲悉，人民銀行于本周二以利率招標(biāo)方式開展了790億元14天和930億元28天期正回購操作，招標(biāo)利率持穩(wěn)于3.80%及4.00%。

　　盡管周二央行進(jìn)一步擴(kuò)大了正回購力度，但鑒于當(dāng)天市場尚有500億元的國庫現(xiàn)金定期存款投放，加上正回購到期1500億元，則目前銀行間資金面并未出現(xiàn)趨緊的情況。

　　不僅如此，“周二還是存款準(zhǔn)備金例行補(bǔ)繳日，可根據(jù)我們的預(yù)測，由于季度末沖存后存款的階段性下降以及當(dāng)前金融脫媒行為的影響，4月份季節(jié)性退準(zhǔn)應(yīng)該會提前到來，我們認(rèn)為今天會凈退還?！睎|莞銀行金融市場部分析師陳龍如是稱。

　　來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）短端整體回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品種依次下探19.00BP、12.60BP、31.20BP、6.30BP，行至2.4490%、3.4440%、3.3880%和4.1020%的位置。

　　在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，受國庫現(xiàn)金定存投放，周二存款準(zhǔn)備金退繳等因素影響，當(dāng)前央行順勢加大回籠力度并不出人意料，而這也有利于保持短期資金面的穩(wěn)定格局。

　　不過，展望后市，對于資金面的放松投資者也不宜過分期待。

　　來自廣州農(nóng)商銀行固定收益中心的觀點(diǎn)指出，根據(jù)今年財(cái)稅申報(bào)時間表，4月主要財(cái)政稅款集中上繳時間預(yù)計(jì)在18－22日左右，規(guī)模約5500億元，也就是說，下半周財(cái)稅繳款的影響將會逐漸顯現(xiàn)，屆時資金利率料穩(wěn)中有升。

　　陳龍表示，考慮到當(dāng)前流動性寬松（總量）的狀態(tài)、上周公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)意外順差對外匯占款有一定的支撐以及未來流動性收緊的趨勢，我們認(rèn)為，央行可能會加大未來流動性儲備的力度而擴(kuò)大回籠的規(guī)模。如果貨幣市場的資金價格繼續(xù)下行并向3.3%甚至3.0%一線回歸，那么，央行擴(kuò)大正回購規(guī)模將是必然選擇。

　　多位受訪的券商研究員坦言，雖然一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，但未來管理層或更傾向于采取定向發(fā)力的穩(wěn)增長措施，而非全面性的貨幣政策刺激。由此，資金面重回年初超預(yù)期寬松局面的可能性料較為有限。（記者 楊溢仁）

來源：新華網(wǎng)

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