中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年最差時(shí)點(diǎn)或已過(guò)去，大規(guī)模刺激沒(méi)有必要

　中國(guó)一季度GDP增速為7.4%，高于此前市場(chǎng)預(yù)期7.3%，但略低于7.5%的宏觀調(diào)控目標(biāo)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，7.4%的增速表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在合理區(qū)間，且上半年的最差時(shí)點(diǎn)或已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)暫不需要大規(guī)模投資刺激和貨幣放松。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)周三表示，一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，7.4%的GDP增速雖然比去年同期稍稍回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，還是在7.5%附近，目標(biāo)區(qū)間也是7.5%左右，稍微低一點(diǎn)、高一點(diǎn)都是在區(qū)間范圍之內(nèi)。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，按可比價(jià)格計(jì)算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP為128213億元，同比增速7.4%。從環(huán)比看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.4%。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)并顯示，一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%。當(dāng)月數(shù)據(jù)看，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.8%，比1-2月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，3月份比上月增長(zhǎng)0.81%。

　　“雖然一季度經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中略緩，但從就業(yè)、收入、物價(jià)以及結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生根本的改變，仍在向宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。”盛運(yùn)來(lái)稱。

　　申銀萬(wàn)國(guó)債券分析師余文龍表示，一季度GDP增速高于預(yù)期，也未達(dá)到政府放松的底線。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份工業(yè)增加值、消費(fèi)等均有反彈，這可能意味上半年最差時(shí)間已經(jīng)過(guò)去。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)會(huì)有所回升，“第一季度GDP7.4%，好于預(yù)期，在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，可對(duì)第二季度恢復(fù)到7.5%左右保持樂(lè)觀?！?/p>

　　此前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍，部署進(jìn)一步發(fā)揮開(kāi)發(fā)性金融對(duì)棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。

　　長(zhǎng)江期貨國(guó)債分析師薛家銘指出，國(guó)務(wù)院出臺(tái)的相關(guān)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施尚未對(duì)3月固定投資構(gòu)成提振效果，預(yù)期4月開(kāi)始將有所顯現(xiàn)，從而改善4月固定投資和工業(yè)增加值的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　大規(guī)模刺激沒(méi)有必要

　　一季度經(jīng)濟(jì)增速好于預(yù)期，且國(guó)務(wù)院此前亦出臺(tái)了“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施，因此專家認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不需要出臺(tái)更大規(guī)模的刺激計(jì)劃。

　　國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛表示，8.7%的工業(yè)增加值增速對(duì)應(yīng)7.4%的GDP增速，這兩者之間的差值在減少，且固定資產(chǎn)投資增速減弱的情況下GDP增速并未出現(xiàn)大的下滑，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所改善，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還在。另外，7.4%的增速并未大幅偏離經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)7.5%左右，因此政府沒(méi)有必要進(jìn)行大規(guī)模的刺激政策貨幣政策放松與大規(guī)模的投資，而是在調(diào)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上進(jìn)行微刺激。

　　此前國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在參加博鰲亞洲論壇時(shí)表示，不會(huì)為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策，而是更加注重中長(zhǎng)期的健康發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

　　國(guó)泰君安固定收益部研究總監(jiān)周文淵也認(rèn)為，雖然投資的同比和環(huán)比都有所減弱，但是政府現(xiàn)在對(duì)于投資的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，刺激投資的政策受制于過(guò)剩的產(chǎn)能，大規(guī)模投資刺激計(jì)劃基本不太可能。

　　“貨幣政策方面，如不配套大規(guī)模投資刺激計(jì)劃，貨幣政策的大幅寬松也沒(méi)有必要。因此未來(lái)貨幣政策應(yīng)該以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為主，而不應(yīng)該理解為寬松?！敝芪臏Y稱。

　　薛家銘也表示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告以以“開(kāi)局平穩(wěn) 總體良好”來(lái)概括一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，從數(shù)據(jù)和文字中我們可以體會(huì)，一季度偏疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)尚在政府的容忍范圍之內(nèi)，因此此前市場(chǎng)熱議的“二季度降準(zhǔn)”很可能如央行此前暗示的一樣不會(huì)出現(xiàn)。

　　“在4月份“穩(wěn)增長(zhǎng)”固定投資加量的情況下，預(yù)期央行降準(zhǔn)可能性進(jìn)一步減小。政府仍將堅(jiān)持以淘汰過(guò)剩產(chǎn)能、深化改革為目標(biāo)，而央行流動(dòng)性管理亦仍將以偏緊為主，預(yù)期金融領(lǐng)域去杠桿、加強(qiáng)監(jiān)管和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍是央行和銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管方向?！毖毅懛Q。

來(lái)源：大智慧阿思達(dá)克通訊社

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