溫和上漲將是今年物價(jià)運(yùn)行主基調(diào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。觀察近期CPI走勢(shì)，從季度均值來(lái)看，這是自2012年三季度以來(lái)，物價(jià)漲幅首次回調(diào)。未來(lái)物價(jià)漲幅是會(huì)繼續(xù)下行，還是會(huì)出現(xiàn)“低開(kāi)高走”，值得關(guān)注。

CPI走勢(shì)出現(xiàn)新動(dòng)向

從季度運(yùn)行的角度來(lái)看，CPI同比走勢(shì)在2011年第三季度達(dá)到階段高點(diǎn)，約為6.2%。隨后進(jìn)入下行區(qū)間，在2012年第三季度達(dá)到階段最低點(diǎn)1.9%之后，一路向上至2013年第四季度的2.9%。今年一季度，CPI轉(zhuǎn)頭向下，一季度同比上漲2.3%。

出現(xiàn)這種變化主要是兩方面原因。

一是宏觀因素。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然緩慢，進(jìn)入2014年以來(lái)，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)總體仍跌多漲少；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在“三期疊加”特殊階段，經(jīng)濟(jì)增速放緩，意味著總體需求減弱；PPI連續(xù)25個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)對(duì)CPI上漲的傳導(dǎo)壓力較小。

二是結(jié)構(gòu)性因素。CPI構(gòu)成中的食品價(jià)格比較穩(wěn)定，尤其是今年一季度豬肉價(jià)格大幅下跌是CPI季度平均漲幅下降的重要原因。

據(jù)筆者觀察，當(dāng)前CPI運(yùn)行曲線和食品類價(jià)格指數(shù)曲線，兩者有著高度一致性。這一方面是由于我國(guó)居民食品消費(fèi)量大，CPI構(gòu)成中食品占的權(quán)重很高。另一方面，食品相比其他類商品價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定來(lái)說(shuō)，變化較為頻繁。僅就今年3月份數(shù)據(jù)來(lái)看，食品價(jià)格同比上漲4.1%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約1.35個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，在CPI同比上漲的2.4個(gè)百分點(diǎn)中，食品的影響占到56%以上。在食品中，豬肉又占有舉足輕重的分量，多次CPI漲落背后都不乏豬肉價(jià)格變動(dòng)的身影。今年前3個(gè)月豬肉價(jià)格走出了一波快速下跌行情，3月份，食品價(jià)格環(huán)比下降1.6%，其中豬肉價(jià)格下降7.1%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.21%。

豬肉價(jià)格短期不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)

今年豬肉價(jià)格連續(xù)下跌受到各方關(guān)注，就筆者分析而言，短期內(nèi)豬肉價(jià)格大幅波動(dòng)的可能性較小，但是要警惕“豬賤傷農(nóng)”所帶來(lái)的豬肉供給的減少對(duì)物價(jià)穩(wěn)定造成的不良影響。

我國(guó)生豬價(jià)格在2011年下半年達(dá)到歷史高值后，生豬養(yǎng)殖戶熱情高漲。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)和農(nóng)業(yè)部公布的4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)信息來(lái)看，2012年我國(guó)生豬存欄和能繁母豬存欄一直保持較快增長(zhǎng)，供給的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是導(dǎo)致我國(guó)2013年以來(lái)豬肉價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行的最重要原因。除此之外，隨著中央八項(xiàng)規(guī)定的嚴(yán)厲實(shí)施，公款消費(fèi)大幅降低，高端餐飲消費(fèi)場(chǎng)所消費(fèi)大幅削減，終端豬肉需求不旺。

雖然近期豬價(jià)低迷，但是生豬的存欄數(shù)量基本保持穩(wěn)定，今年一季度數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄45441萬(wàn)頭，小幅微跌0.2%。能繁母豬存欄數(shù)量從2013年2月開(kāi)始雖然持續(xù)下跌，但是降幅有限。進(jìn)一步從豬群結(jié)構(gòu)看，目前50公斤以上的待育肥豬數(shù)量比較充足，加之二季度是豬肉消費(fèi)的淡季，預(yù)計(jì)二季度生豬價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯上漲，總體仍將在低位震蕩。

值得注意的是，目前生豬價(jià)格走低已持續(xù)4個(gè)多月，多地豬糧比價(jià)跌破5∶1，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損期。生豬價(jià)格的不斷下跌必然導(dǎo)致養(yǎng)殖戶積極性下降，須提防跌久必漲的“豬周期”再度來(lái)襲。

農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示能繁母豬存欄有加速減少的趨勢(shì)，環(huán)比持續(xù)減少已達(dá)一年之久的能繁母豬存欄數(shù)量，今年減少幅度繼續(xù)擴(kuò)大，1、2、3月環(huán)比分別減少0.6%、0.8%和1.6%，明顯高于2013年各月間約0.5%的減少幅度。隨著累積效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，能繁母豬數(shù)量持續(xù)下降，根據(jù)其對(duì)豬肉價(jià)格的先導(dǎo)性關(guān)系，要警惕今年下半年到明年豬肉價(jià)格對(duì)通脹的支撐壓力會(huì)增大。

今年通脹壓力總體不大

首先，宏觀政策尤其是貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健是物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

一般來(lái)說(shuō)，普遍的、持續(xù)的物價(jià)上漲的背后一定是過(guò)多的流動(dòng)性。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)、物價(jià)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于預(yù)期目標(biāo)范圍，沒(méi)有越出上下限，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持在合理區(qū)間。多數(shù)專家認(rèn)為，盡管差別化“降準(zhǔn)”被提出但并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向，超寬松的貨幣政策估計(jì)不會(huì)出臺(tái)。觀察我國(guó)近一段時(shí)期的貨幣供給，M1、M2增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定，尤其是M2一直維持在14%左右的增長(zhǎng)速度，3月M2增速更是降到12.1%，從貨幣角度來(lái)看今年通脹壓力不大。

其次，食品類價(jià)格難以對(duì)CPI上漲造成太大壓力。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，4月上旬的蔬菜類價(jià)格仍出現(xiàn)環(huán)比下降，從歷史數(shù)據(jù)看，二季度屬于蔬菜價(jià)格淡季，且今年以來(lái)蔬菜受天氣負(fù)面影響較小，預(yù)計(jì)二季度鮮菜價(jià)格的上行壓力較小。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入6月份以后，水果價(jià)格會(huì)面臨較大下行壓力。而且在我國(guó)糧食生產(chǎn)形勢(shì)總體較好。

再其次，上游產(chǎn)品價(jià)格上行壓力有限。

IMF最新報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所加強(qiáng)但依然脆弱，下行風(fēng)險(xiǎn)仍占據(jù)主導(dǎo)，估計(jì)國(guó)際大宗商品年內(nèi)不會(huì)有較大漲幅。

另外，翹尾因素影響下半年特別是四季度將趨于減弱。

值得指出的是，雖然目前物價(jià)上漲壓力不大，但物價(jià)的持續(xù)上漲所帶來(lái)的物價(jià)的絕對(duì)水平已達(dá)高位，老百姓生活壓力較大，尤其是對(duì)低收入階層而言。因此要加大對(duì)低收入階層的保障力度，保障低收入家庭的基本生活質(zhì)量不因物價(jià)的上漲而下降。（本報(bào)記者 孫啟文）

來(lái)源：中國(guó)信息報(bào)

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