大宗商品年內(nèi)首次月度上漲，延續(xù)漲勢難度較大

　　剛過去的4月份，跟蹤國內(nèi)上市大宗商品價格的綜合商品價格指數(shù)年內(nèi)首次月度報漲，作為綜合反映實體經(jīng)濟狀況的“晴雨表”，大宗商品價格的上揚是否預示經(jīng)濟增長或已企穩(wěn)甚至反彈？

　　統(tǒng)計顯示，4月份，跟蹤國內(nèi)上市大宗商品期貨價格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)累計較前一月上漲了0.8%，結(jié)束了連續(xù)四個月下跌的勢頭。與此同時，現(xiàn)貨市場方面，數(shù)據(jù)商生意社對100種與國民經(jīng)濟有重要影響的商品價格追蹤也顯示，4月份現(xiàn)貨大宗商品價格的均漲幅為0.5%，盡管平均上漲幅度不大，但是年內(nèi)首次報漲。

　　由于大宗原材料商品處于國民經(jīng)濟的上游，其價格表現(xiàn)往往會反映出下游制造業(yè)需求變化及景氣程度，并折射出宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)，是比GDP、CPI更領先的指標。在經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的情況下，市場關心商品市場的狀況是否表明經(jīng)濟已見底企穩(wěn)。

　　“隨著改革的推進，結(jié)構(gòu)化改革雖然有所成效，但經(jīng)濟增速下行的趨勢還有待改變。”包括宏源證券等機構(gòu)的分析認為，種種跡象顯示，目前經(jīng)濟進入平穩(wěn)的“換擋”階段，而從數(shù)量向質(zhì)量的轉(zhuǎn)型，主要數(shù)據(jù)、跡象更多詮釋的是下行趨緩。

　　4月份，大宗商品綜合平均價格的收漲，金融屬性較弱的農(nóng)產(chǎn)品反彈“功不可沒”，而與制造業(yè)經(jīng)濟密切相關的金屬、化工、能源等工業(yè)類商品平均價格依然低迷，從去年12月份以來已連續(xù)五個月下挫。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，包括豆油、棕櫚油等在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品油脂類商品綜合價格較前一月大漲近5%，連續(xù)三個月上揚，創(chuàng)下2012年2月份以來的單月最大漲幅?！鞍ㄕ叩确矫娴囊蛩厥侵斡椭瑥妱莸闹饕颉！鄙虾Ｖ衅诘姆治稣J為，以漲勢最明顯的菜籽油期貨來說，由于臨近新菜籽的收儲期，市場普遍預期中儲的托市收購政策將延續(xù)，收儲的因素偏向利多菜籽類商品。

　　尤其是對菜籽粕，受政策的支撐，加上需求因素的疊加，4月份菜籽粕期貨價格大漲超10%?！皣鴥?nèi)菜粕市場維持供需緊平衡的格局，同時由于臨近新菜籽的收儲期，收儲成本的溢價偏向利多菜籽粕。”上海中期分析師鄧寧寧認為。

　　而在工業(yè)類大宗原材料市場，建材、石油化工等板塊大宗原材料商品繼續(xù)下挫，與固定資產(chǎn)投資密切相關的建材類商品綜合已連續(xù)5個月較大幅度下挫，主要工業(yè)原材料僅有色金屬類商品反彈，成為工業(yè)類商品的僅有“亮點”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，有色金屬價格的回升，一方面前期市場的大跌，釋放了市場的下跌空間，另一方面，也與消費旺季市場對外界供應的擔心有關。

　　“尤其是龍頭商品銅及金屬鎳，預示制造業(yè)活動變化的‘銅博士’，消費旺季由于保稅區(qū)及上海期貨交易所庫存的下降，上海地區(qū)的銅現(xiàn)貨溢價最高達每噸120美元左右，表明現(xiàn)貨資源獲取已較為困難?！狈治鋈耸恐赋?，對于金屬鎳而言，投資者更多擔心鎳礦的重要供應國印尼對礦石出口的禁令會對市場帶來影響，同時受烏克蘭局勢的影響，市場也擔心俄羅斯的重要鎳供應商出口或受創(chuàng)。

　　“4月份的商品市場符合預期，5月份延續(xù)較好表現(xiàn)的難度較大?！鄙馍缡紫治鰩焺⑿奶镱A計，前期表現(xiàn)較好的有色、塑料等商品受需求等因素的影響回落壓力加大，有色金屬消費旺季的備貨將結(jié)束，同時能源、化工、紡織以及建材等板塊內(nèi)的原材料商品也難見強勁的跡象。

　　“從政策的取向來看，目前政策調(diào)控思路逐漸偏向貨幣政策‘穩(wěn)’、減少行政干預、企業(yè)減稅等方面的組合，短期刺激政策的憧憬已黯然失色。”光大期貨研究所所長葉燕武表示，本輪大宗商品市場的反彈或瀕臨衰竭，對經(jīng)濟增長的帶動效應也有待進一步觀察。（記者陳云富）

來源：新華網(wǎng)

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