CPI創(chuàng)新低通脹溫和，PPI跌幅收窄暗示有回穩(wěn)態(tài)勢

　　國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲1.8%，較3月份回落0.6個百分點，創(chuàng)下近一年半以來新低。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱，4月份的CPI同比漲幅比3月份回落較多，鮮菜和豬肉價格下降突出是主要原因。未來物價仍將保持溫和上漲態(tài)勢，4月份的CPI同比漲幅可能是上半年的低點。

　　數(shù)據(jù)還顯示，4月份，PPI同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%，同比環(huán)比跌幅雙雙收窄，這表明經(jīng)濟呈現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢。

　　事實上，4月份諸多宏觀指標均有企穩(wěn)跡象，PMI繼續(xù)上漲，出口增速超預期回升，這些都表明經(jīng)濟增速出現(xiàn)階段性回升。受此推動，PPI同比降幅收窄趨勢可能在二季度會得以延續(xù)。

　　盡管通脹溫和為貨幣政策放松提供了空間，不過目前經(jīng)濟運行仍處偏弱運行格局，宏觀政策依舊以微刺激為主要方向，貨幣政策在此基本框架下也暫難有大動余地，穩(wěn)中略偏松仍是主基調(diào)。

　　央行周二晚間發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，未來一段時期中國經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)運行，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。央行并強調(diào)，將對貨幣政策進行適時適度預調(diào)微調(diào)，增強調(diào)控的預見性、針對性、有效性。

　　盡管有分析將該報告中個別措辭的改變解釋為央行正釋放全面降準的信號，但主流觀點仍認為，短期內(nèi)降準的可能性不大，全面降準需要看到更壞的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但我們從當前數(shù)據(jù)并未看到出現(xiàn)更壞跡象。

來源：中國證券網(wǎng)

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