二季度經(jīng)濟(jì)增長逼近下限，穩(wěn)增長政策可加碼

　　工業(yè)依舊低迷、內(nèi)需持續(xù)下降、“廣交會”遇冷、企業(yè)盈利能力下降……多種因素交織，未來經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。尤其是最近樓市行情對經(jīng)濟(jì)的沖擊難以忽略。綜合來自機(jī)構(gòu)的分析，4月份實體經(jīng)濟(jì)增速小幅低于市場預(yù)期，二季度經(jīng)濟(jì)增長將逼近全年目標(biāo)下限。

　　接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪的專家建議，穩(wěn)定增長的政策可以加碼，尤其要出臺對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)的扶持政策，加強(qiáng)保障房建設(shè)和默許地方政府放松房地產(chǎn)市場的調(diào)控。與之同時，財政貨幣政策調(diào)控應(yīng)當(dāng)加大力度，保持較為寬松的流動性環(huán)境。

　　經(jīng)濟(jì)延續(xù)低迷，保持寬松流動性

　　4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，延續(xù)著低迷的狀態(tài)。4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.7%，低于市場預(yù)期的8.9%，需求增長疲弱抑制工業(yè)增速回升，而鐵路、電氣機(jī)械等行業(yè)受政策影響有所回升。1月至4月投資增長17.3%，其中地產(chǎn)投資下行至16.4%；4月份社會消費品零售額同比增11.9%，均低于預(yù)期。

　　中信證券的最新報告顯示，當(dāng)前總需求依然不足，未來經(jīng)濟(jì)下降壓力依然存在。未來基建領(lǐng)域的小幅加碼不足以抵御地產(chǎn)投資的回落，投資增長可能下行至17%以下。預(yù)計二季度GDP增速將由一季度的7.4%回落至7.3%。“二季度增長將逼近全年目標(biāo)下限，穩(wěn)定增長的政策可以加碼?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳告訴本報記者。

　　高盛的最新分析稱：4月份實體經(jīng)濟(jì)增速小幅低于市場預(yù)期，可能歸因于近幾個月信貸相對緊張以及政府財政支出疲軟。雖然數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增速低于之前對二季度7.5%的實際GDP同比增長預(yù)測。但是，即使4月份的實體經(jīng)濟(jì)增長疲軟勢頭在5月和6月持續(xù)，二季度環(huán)比增速仍將好于一季度水平。

　　從信貸數(shù)據(jù)看，4月貨幣增長高于預(yù)期，信貸增長低于預(yù)期。4月M2增速上升1.1個百分點，主要是由于表內(nèi)融資上升。諸建芳認(rèn)為，“表外融資將受到進(jìn)一步控制。5月貨幣信貸將有所增加。預(yù)計5月信貸可能有所上升，增長8500億元左右?？紤]到去年同期基數(shù)較低，而M2增速可能繼續(xù)回升，預(yù)計增長13.5%左右?！?/p>

　　中信證券報告認(rèn)為，如果政府不再出臺政策穩(wěn)定增長，那么下半年經(jīng)濟(jì)還存在繼續(xù)下滑的壓力。穩(wěn)定增長的政策先要繼續(xù)落實有所規(guī)劃的政策措施：出臺簡政放權(quán)措施、出臺生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)支持政策、出臺支持裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策、出臺振興東北老工業(yè)基地的措施、出臺促進(jìn)消費的政策。同時加強(qiáng)保障房建設(shè)和默許地方政府放松房地產(chǎn)市場的調(diào)控。財政貨幣政策加大調(diào)控力度，保持較為寬松的流動性環(huán)境。

　　需求仍然減弱，啟動多邊貿(mào)易談判

　　今年春季“廣交會”遇冷，表明發(fā)展中國家需求仍然較弱。采購商人數(shù)除了埃及增長較快之外，俄羅斯、印度、馬來西亞等則大為減少。歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)雖已同步復(fù)蘇，但歐美采購商人數(shù)同比、環(huán)比均雙雙下降。4月新出口訂單指數(shù)再次回到50%以下；匯豐PMI新出口訂單指數(shù)從上月的51.3%重回榮枯線下方的48.9%。

　　“當(dāng)前總需求依然不足，未來經(jīng)濟(jì)下降壓力依然存在。房地產(chǎn)市場低迷對總需求的抑制作用將加強(qiáng)，物價趨勢性回落將抑制總需求，現(xiàn)有政策還不足以抵消經(jīng)濟(jì)自身下滑的壓力。盡管外需有所恢復(fù)，但是內(nèi)需的下降可能快于外需的恢復(fù)?！敝T建芳說。

　　在中國銀行國際金融所分析師周景彤和高玉偉看來，二季度出口增長可能有所好轉(zhuǎn)，4月出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長0.9%，主要是受低基數(shù)的影響，而非實質(zhì)性好轉(zhuǎn)?！拔覀儗⒍径瘸隹谠鲩L由此前的6%下調(diào)為4%左右，保持一定的出口增長依然是我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的關(guān)鍵?！敝芫巴畬Ρ緢笥浾哒f。

　　周景彤認(rèn)為，穩(wěn)定出口要應(yīng)對全球新一輪區(qū)域化發(fā)展新形勢，鼓勵已有的區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)議；在維持傳統(tǒng)商品穩(wěn)定增長的同時，推動通信、機(jī)電、成套設(shè)備、高端裝備制造、高鐵等產(chǎn)品和服務(wù)的出口，推動對外貿(mào)易向高附加值環(huán)節(jié)升級，打造新的出口增長點。

　　當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)區(qū)域化再次顯現(xiàn)，我國出口增長與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同步性變小。在周景彤看來，我國應(yīng)以亞、非、拉美、東歐、俄羅斯等為重點，提高其在外貿(mào)中的比重。研究并推進(jìn)更多雙邊或多邊自由貿(mào)易區(qū)談判，加快中國—東盟自貿(mào)區(qū)升級版建設(shè)，推進(jìn)區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系RCEP談判，盡快啟動和實施陸上絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和海上絲綢之路戰(zhàn)略。

　　中銀國際建議，堅持內(nèi)外需要一起抓，確定對外貿(mào)易增長的調(diào)控目標(biāo)，穩(wěn)定市場預(yù)期?？梢詫⑽磥韼啄晡覈赓Q(mào)增長目標(biāo)確定為與GDP增長同步的水平，即每年增長在7%-8%之間。人民幣匯率貶值并不必然導(dǎo)致出口增加，匯率波動過大更會影響企業(yè)定價，提高交易成本。貶值還會引起外商以此為借口進(jìn)行壓價。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、外貿(mào)形勢嚴(yán)峻的情況下，應(yīng)保持人民幣匯率雙向小幅波動，改變單邊升值或貶值預(yù)期，以便企業(yè)鎖定成本。

來源：中國經(jīng)濟(jì)時報

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