年中錢荒或難重現(xiàn)：部分企業(yè)需求萎縮 銀行趨謹(jǐn)慎

　　有市場(chǎng)傳言稱，在機(jī)構(gòu)中有著廣泛影響的程定華日前表示，6月“錢荒”可能重現(xiàn)；但很快又有傳言稱，程定華對(duì)此表示否認(rèn)。6月“錢荒”重現(xiàn)的可能性到底有多大？銀行的信貸供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于信貸的需求情況如何？中國(guó)證券報(bào)記者日前對(duì)多家銀行及中小微企業(yè)走訪發(fā)現(xiàn)，總體看銀行的信貸額度雖不寬松但也算不上緊張；在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，多個(gè)行業(yè)增速放緩，盈利難度增大，部分中小微企業(yè)對(duì)于銀行信貸的需求萎縮。換言之，眼下“衰退型寬松”的大環(huán)境可能是6月“錢荒”難重現(xiàn)的真正原因。

　　部分企業(yè)現(xiàn)“衰退型寬松”

　　與前幾年對(duì)銀行信貸的渴求相比，中國(guó)證券報(bào)記者接觸到的小微企業(yè)主當(dāng)前對(duì)銀行資金需求降低了很多，多數(shù)企業(yè)的融資需求似乎并不強(qiáng)烈。

　　王清化名經(jīng)營(yíng)著一家初具規(guī)模的茶葉公司，旗下的茶葉品牌已經(jīng)在市場(chǎng)小有影響力。王清的茶葉公司主要經(jīng)營(yíng)福建產(chǎn)的烏龍茶和紅茶。前幾年，王清的公司對(duì)資金的需求十分強(qiáng)烈，不僅和多家銀行申請(qǐng)了貸款，還進(jìn)行了一輪股權(quán)融資。因?yàn)槟菚r(shí)王清在福建收購(gòu)茶園，需要大量資金。如今，雖然公司的品牌逐漸打開(kāi)局面，但公司業(yè)績(jī)的增速放緩了。

　　“我們這個(gè)行業(yè)增速放緩主要原因有兩個(gè)，一是最近福建茶的關(guān)注度降低，云南普洱茶又開(kāi)始流行；二是受到政府招待經(jīng)費(fèi)削減等影響，我們之前經(jīng)營(yíng)的高端鐵觀音等品種需求下降比較厲害，高端茶逐漸無(wú)人問(wèn)津，而中低端茶的利潤(rùn)有限?！钡裉斓耐跚鍏s沒(méi)有了當(dāng)年收購(gòu)茶山的魄力，他并不想去云南收購(gòu)炙手可熱的普洱茶，利用已有的品牌資源拓展普洱茶市場(chǎng)?！澳壳拔覀兤放平o市場(chǎng)的印象是福建茶，如果我們貿(mào)然跟風(fēng)做普洱茶，有可能新產(chǎn)品得不到認(rèn)可，原有的優(yōu)勢(shì)也會(huì)受到影響，加之‘三公’經(jīng)費(fèi)還在削減，我們只能采取謹(jǐn)慎的策略。所以雖然有銀行主動(dòng)和我接觸，但是我并沒(méi)有融資擴(kuò)張的需求。”

　　李翔化名的情況與王清類似，他擁有一家服裝公司，近期服裝行業(yè)的增速也出現(xiàn)放緩，李翔的融資需求也并不強(qiáng)烈。李翔之前經(jīng)營(yíng)的品牌主打面向中青年知性女性的產(chǎn)品，用李翔的話說(shuō)這個(gè)品牌的定位與大名鼎鼎的“例外”比較接近，價(jià)位也相對(duì)較高。這需要在一些高檔商場(chǎng)開(kāi)設(shè)專賣店，在電子商務(wù)的壓制下，實(shí)體專賣店的生意越來(lái)越難做，所以李翔今年被迫減少了專賣店數(shù)量?！拔覀円矂?chuàng)立了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌，目前在天貓、唯品會(huì)等平臺(tái)都有推廣，效果還不錯(cuò)?；ヂ?lián)網(wǎng)品牌需要的資金不多，所以我們對(duì)于銀行貸款的需求比較容易滿足。”不過(guò)，讓李翔不滿意的是，與去年相比，他對(duì)于銀行貸款的需求少了，但貸款的利率高了?！敖衲暌诨鶞?zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮10%以上，資金成本越來(lái)越高?！?/p>

　　劉銘化名的手機(jī)公司情況較糟。劉銘是一名深圳手機(jī)商人，曾經(jīng)靠生產(chǎn)“山寨手機(jī)”賺取了第一桶金。從去年起，劉銘開(kāi)始創(chuàng)辦自己的智能手機(jī)品牌，還與阿里巴巴的云OS建立了合作，想在國(guó)產(chǎn)智能機(jī)市場(chǎng)中繼續(xù)打拼。不過(guò)，今年手機(jī)行業(yè)的發(fā)展大大出乎劉銘的意料，多個(gè)國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌用低價(jià)激烈廝殺，基本上把中小手機(jī)廠商的生存空間擠壓殆盡。如今，劉銘已經(jīng)退出了國(guó)內(nèi)的手機(jī)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而開(kāi)拓境外市場(chǎng)。由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模壓縮，劉銘目前只是依靠自有資金經(jīng)營(yíng)，也不需要銀行貸款。

銀行發(fā)放小微貸款趨謹(jǐn)慎

　　一方面，部分中小微企業(yè)對(duì)于銀行資金并不渴求；另一方面，不少銀行對(duì)于向小微企業(yè)放貸也愈發(fā)謹(jǐn)慎。

　　深圳某國(guó)有銀行的信貸員小葉對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“我們現(xiàn)在的貸款額度其實(shí)并不緊張，但發(fā)放貸款卻比之前謹(jǐn)慎了許多?！毙∪~表示，其實(shí)今年主要是對(duì)于房地產(chǎn)的貸款全面收緊，不僅開(kāi)發(fā)貸完全停止，連個(gè)人房貸都是全面上浮。就在去年，小葉所在的銀行還以幾乎是基準(zhǔn)利率的水平發(fā)放了超過(guò)10億的開(kāi)發(fā)貸，對(duì)于一些大型房地產(chǎn)公司，銀行還會(huì)有意識(shí)的“維護(hù)關(guān)系”。今年卻并沒(méi)有發(fā)放任何開(kāi)發(fā)貸款。

　　小葉今年需要面對(duì)的問(wèn)題是，在拒絕開(kāi)發(fā)商的貸款需求同時(shí)，還要拓展新的貸款客戶。正如前述實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)主表述的那樣，今年銀行資金的需求并不強(qiáng)烈?！拔覀冏罱佑|了一家現(xiàn)金流比較健康的服裝公司，我們發(fā)現(xiàn)他們并不缺錢?！?/p>

　　某股份制銀行信貸員小雯也面臨著類似局面。事實(shí)上，小雯所在的銀行去年起就全面停止了與房地產(chǎn)相關(guān)的所有貸款，重點(diǎn)發(fā)展零售貸款。這是一塊利潤(rùn)相對(duì)較高的業(yè)務(wù)，特別是個(gè)人無(wú)抵押貸款，經(jīng)常要在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%以上。不過(guò)，小雯近期發(fā)現(xiàn)，原本發(fā)放相對(duì)容易的個(gè)人無(wú)抵押貸款，近期也開(kāi)始收緊?！拔铱床惶裁赐瑯I(yè)拆借利率的走勢(shì)，但我感覺(jué)，我們的零售貸款未來(lái)是不是要繼續(xù)收緊？”

　　除了對(duì)于開(kāi)發(fā)貸、個(gè)人信用貸款的收緊，有的銀行面向上市公司的股權(quán)質(zhì)押貸款也收緊了。2013年，隨著創(chuàng)業(yè)板估值連創(chuàng)新高，創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)質(zhì)押貸款也變得相對(duì)容易。而今年隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的斷崖式下跌，銀行對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)質(zhì)押貸款也變得更加謹(jǐn)慎。小葉介紹，目前有一家創(chuàng)業(yè)板上市公司申請(qǐng)40%的抵押率申請(qǐng)貸款，銀行至今還在猶豫?！叭绻麆?chuàng)業(yè)板進(jìn)一步調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)質(zhì)押貸款將更難申請(qǐng)?！?/p>

　　年中“錢荒”或難重現(xiàn)

　　就在市場(chǎng)傳言程定華否認(rèn)了關(guān)于“錢荒”的預(yù)測(cè)時(shí)，多位接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的資本市場(chǎng)業(yè)內(nèi)人士都表示，6月“錢荒”再現(xiàn)的概率并不大。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，去年6月份之所以出現(xiàn)“錢荒”，是由當(dāng)時(shí)一系列特殊的內(nèi)外環(huán)境因素決定的?！叭ツ?月沒(méi)有及時(shí)向市場(chǎng)注水，監(jiān)管部門當(dāng)時(shí)可能是想測(cè)試一下商業(yè)銀行對(duì)短期流動(dòng)性的容忍度，但事實(shí)證明各個(gè)商業(yè)銀行的做法較激進(jìn)，短貸長(zhǎng)放、期限不匹配，最后導(dǎo)致出現(xiàn)‘錢荒’?！睏畹慢埍硎?，發(fā)生錢荒對(duì)于金融體系的安全是不利的，所以現(xiàn)在各個(gè)方面都會(huì)盡量避免“錢荒”再度出現(xiàn)。“有了去年的教訓(xùn)，商業(yè)銀行在短期資金的準(zhǔn)備上會(huì)比去年6月要好。此外，監(jiān)管部門在應(yīng)對(duì)上也會(huì)有更多的經(jīng)驗(yàn)，所以我認(rèn)為今年6月不會(huì)發(fā)生真正的錢荒，但資金面緊張、銀行利率走高是可能的。因?yàn)樵谫Y金面緊張的情況下，銀行短期利率升高是正常情況，但不必過(guò)于恐慌?！?/p>

　　興業(yè)證券研報(bào)表示，從供需關(guān)系上看，銀行過(guò)強(qiáng)的融資需求與基礎(chǔ)貨幣供給之間的矛盾是導(dǎo)致去年“錢荒”的根源。從今年的情況看，導(dǎo)致銀行融資需求過(guò)于強(qiáng)勁的主要矛盾已經(jīng)發(fā)生變化，一是流動(dòng)性的收緊導(dǎo)致實(shí)體部門的融資需求有所回落；二是在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好回落；三是在經(jīng)歷過(guò)去年的“錢荒”之后，銀行的期限錯(cuò)配力度可能得到明顯糾正，表現(xiàn)為年初以來(lái)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性屢超市場(chǎng)預(yù)期；四是央行維護(hù)流動(dòng)性穩(wěn)定的意愿明顯。

　　海通證券研報(bào)認(rèn)為，今年以來(lái)R007銀行間質(zhì)押式回購(gòu)7天品種加權(quán)平均利率全部在7%以下波動(dòng)，大部分時(shí)間在5%以下波動(dòng)。央行用印鈔權(quán)為市場(chǎng)利率的上限背書(shū)，因而6月“錢荒”難重演。（本報(bào)記者 張昊）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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