5月份制造業(yè)PMI首次逆季節(jié)性回升，經(jīng)濟(jì)增長待確認(rèn)

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.8%，比上月上升0.4個百分點(diǎn)，已連續(xù)3個月回升，預(yù)示我國制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中向好。

　　分析人士認(rèn)為，PMI環(huán)比回升0.4個百分點(diǎn)，是有官方記錄以來出現(xiàn)的5月制造業(yè)PMI第一次環(huán)比回升，呈逆季節(jié)性特征，顯示穩(wěn)增長政策效果已有所顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)一步向好。當(dāng)前，一系列穩(wěn)增長的政策措施仍在陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)政策效應(yīng)仍將在今后幾個月顯現(xiàn)。

　　需求端生產(chǎn)端雙雙回暖

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，需求端和生產(chǎn)端雙雙回暖，共同推動PMI加速回升。新訂單指數(shù)升至6個月以來的高點(diǎn)，為52.3%，比上月上升1.1個百分點(diǎn)，為去年9月以來最大升幅；生產(chǎn)指數(shù)為52.8%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，為4個月來的高點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)的差值為0.5個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月縮小，為去年10月以來的最小值，供求矛盾有所緩解。同時，在市場需求提速和生產(chǎn)平穩(wěn)增長的帶動下，企業(yè)加大了原材料采購力度，采購量指數(shù)升至年內(nèi)高點(diǎn)，達(dá)到52.3%；主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)升至臨界點(diǎn)50%，制造業(yè)原材料購進(jìn)價格走勢由回落趨于平穩(wěn)。

　　中國物流信息中心分析師陳中濤表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動穩(wěn)中趨升。生產(chǎn)指數(shù)回升，采購量指數(shù)上升明顯，顯示企業(yè)原材料補(bǔ)庫趨于積極，開工率趨升。從調(diào)查來看，機(jī)電設(shè)備制造行業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，化工、非金屬礦物制品業(yè)呈現(xiàn)回升跡象；鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)仍顯疲弱。行業(yè)運(yùn)行的這種分化特征，客觀反映了結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的效果。

　　陳中濤還表示，隨著需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)成品庫存下降，市場供需關(guān)系改善。產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降到47.1%，為最近4個月以來的最低值。由于供需關(guān)系改善，市場價格穩(wěn)中有升。購進(jìn)價格指數(shù)上升1.7個百分點(diǎn)，達(dá)到50%，為最近5個月以來的最高值。另據(jù)中國物流信息中心市場監(jiān)測，5月份生產(chǎn)資料市場綜合價格今年以來首次止跌回升，當(dāng)月環(huán)比增長0.33%，在監(jiān)測的9大類生產(chǎn)資料品種中，有6大類價格環(huán)比上漲。

　　經(jīng)濟(jì)回暖可持續(xù)性待觀察

　　分析人士認(rèn)為，盡管PMI數(shù)據(jù)釋放出經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解的信號，但制造業(yè)景氣指標(biāo)依然偏弱，經(jīng)濟(jì)回暖可持續(xù)性有待觀察，需要穩(wěn)增長政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，制造業(yè)PMI連續(xù)回升，反映中國經(jīng)濟(jì)在向好的方向變化，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的基本態(tài)勢繼續(xù)保持，但下行壓力還是不能忽視，指數(shù)回升與近段時間的穩(wěn)增長政策措施有關(guān)，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力仍有待確認(rèn)。同時要看到，小微企業(yè)對于未來經(jīng)濟(jì)活動預(yù)期依然偏于謹(jǐn)慎，一些指數(shù)甚至還在回落。

　　趙慶河表示，制造業(yè)總體平穩(wěn)向好，但發(fā)展并不均衡，大中型企業(yè)繼續(xù)向好，但小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然比較困難。5月份，小型企業(yè)PMI為48.8%，與上月持平，今年以來均位于臨界點(diǎn)以下，說明在市場總體供過于求、產(chǎn)能過剩的環(huán)境下，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難仍然較大。另外，進(jìn)出口指數(shù)雖有所回升，但仍繼續(xù)位于榮枯線以下，制造業(yè)外貿(mào)依然存在下行壓力。當(dāng)前要抓緊落實(shí)國務(wù)院各項(xiàng)工作部署，進(jìn)一步鞏固制造業(yè)企穩(wěn)回升的好勢頭。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，原材料、產(chǎn)成品庫存雙雙滑落，表明需求的弱勢改善尚未達(dá)到支撐企業(yè)預(yù)期全面好轉(zhuǎn)的程度，主動補(bǔ)庫存的意愿仍然未形成。另外，5月PMI從業(yè)人員指數(shù)環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)至48.2，連續(xù)2年低于榮枯線。預(yù)計(jì)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動回暖帶動下，未來就業(yè)形勢可能會出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。但未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的摩擦性失業(yè)壓力可能加大，中長期而言就業(yè)壓力依然不容樂觀。

來源：中國證券報(bào)

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