我國外儲占央行總資產(chǎn)超80%，未來積累勢頭趨緩

　　近日，李克強總理在非洲訪問時表示“巨額外匯儲備是一個沉重的負擔”。12日，針對我國外匯儲備經(jīng)營管理相關問題，外匯局官員在中國政府網(wǎng)訪談中表示，外匯儲備占央行總資產(chǎn)的比重超過80%，外匯儲備過快增長帶來加大宏觀調(diào)控難度等挑戰(zhàn)，我國已開展多層次外匯儲備運用，但將外匯儲備用于醫(yī)療、養(yǎng)老等方面會影響央行穩(wěn)健性，預計未來外匯積累勢頭趨緩。

　　外匯儲備過快增長帶來挑戰(zhàn)　要解決好流量盤活存量

　　據(jù)悉，我國外匯儲備現(xiàn)在基本上已經(jīng)達到了4萬億美元。外匯局總經(jīng)濟師黃國波表示，過去幾年，外匯儲備曾對我國宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)有效運行發(fā)揮了很大作用，但外匯儲備過快增長反映了我國國際收支失衡，帶來一系列挑戰(zhàn)，如加大宏觀調(diào)控難度，外匯儲備規(guī)模過大，一方面增大了本幣供應，形成國內(nèi)通貨膨脹潛在壓力，另一方面提高了央行存款準備金率和對沖操作壓力，對貨幣政策的制約程度進一步增加;二是增加央行資產(chǎn)負債風險，外匯儲備占央行總資產(chǎn)的比重超過80%，央行的資產(chǎn)負債貨幣結(jié)構不匹配，帶來較大的匯率風險和成本對沖壓力。

　　外匯局國際收支司司長管濤表示，解決外匯儲備過多要雙管齊下。在解決流量問題上，主要是要加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構調(diào)整，使經(jīng)濟增長由較多依賴投資、出口轉(zhuǎn)向消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動;此外，增加進口，促進貿(mào)易收支平衡，要繼續(xù)完善市場化的人民幣匯率形成機制，進一步發(fā)揮匯率對國際收支調(diào)節(jié)的價格杠桿作用;加強跨境資金流動的監(jiān)測，防范資本集中流出可能帶來的風險等。

　　此外要盤活存量。要按照國家提出的“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”原則，根據(jù)國家改革開放整體部署和經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要，不斷創(chuàng)新外匯儲備運用方式，提高外匯資源使用效率。

　　外匯儲備已開展多層次運用　用于醫(yī)療養(yǎng)老影響央行穩(wěn)健性

　　據(jù)黃國波介紹，我國已經(jīng)開展了多層次外匯儲備，如人民銀行和外匯局通過創(chuàng)新外匯市場工具或平臺積極調(diào)節(jié)銀行和資金市場外匯余缺，對國家一些重點對外合作項目和國家重點支持的產(chǎn)業(yè)提供外匯資金的支持，緩解企業(yè)外匯資金不足等。

　　在外匯儲備能不能用于基建、養(yǎng)老、醫(yī)療等方面的問題上，黃國波表示，外匯儲備資金投入到國內(nèi)領域，那首先要注意國內(nèi)領域需要的是外匯還是人民幣，如果需要的是外匯，可以通過一定方式購匯，一些投資實體可以對它進行外匯資本金的投資，“如果國內(nèi)的基建項目需要的是人民幣，那就會產(chǎn)生一些問題，因為外匯儲備是外匯，如果把它兌換成人民幣會形成二次結(jié)匯，套出人民幣，外匯儲備不會實質(zhì)下降?！?/p>

　　黃國波表示，這些年，外匯局一方面滿足實體經(jīng)濟包括基礎設施投資方面對外匯資金的需要，滿足國內(nèi)購匯需求;另一方面，通過銀行體系提供比較充裕的外匯資金，解決基礎設施投資的需要。

　　“把外匯儲備用于醫(yī)療、養(yǎng)老，除了出現(xiàn)‘二次結(jié)匯’，還會存在無償分配使用央行以負債支持的外匯資產(chǎn)的問題?！秉S國波表示，由于外匯儲備是用人民銀行的負債支持購匯形成的，這部分資金對應的是人民銀行的負債，把這塊資產(chǎn)拿來無償?shù)慕o大家養(yǎng)老、支出醫(yī)療費用的話，那銀行就剩下一堆欠債，資產(chǎn)沒有了，如此央行穩(wěn)健性就沒有了，“所以討論無償使用外匯儲備，在我國家目前一定要考慮到外匯儲備其實對應的是負債問題。”

　　外儲投資信息披露須謹慎　預計未來外匯積累勢頭趨緩

　　黃國波表示，近年來，我國通過外匯局網(wǎng)站、新聞發(fā)布會、媒體專訪、專家座談會等方式發(fā)布信息，外匯儲備信息透明度不斷提高，也還可以繼續(xù)提高。但過多披露投資信息，可能會引發(fā)市場波動和跟風炒作，這方面須謹慎。

　　黃國波分析，我國外匯儲備規(guī)模較大，交易量巨大，如果過多披露投資信息，可能會引發(fā)市場波動和跟風炒作，一方面不利于國際金融市場穩(wěn)定，另一方面，這種跟風炒作和波動對外匯儲備經(jīng)營管理工作和外匯儲備投資也會造成影響，影響外匯正常進行，所以要比較審慎的掌握披露方式和披露程度。

　　談及我國未來外匯儲備趨勢，管濤認為，未來國際收支基本上趨于平衡，外匯儲備積累的勢頭會逐漸趨緩。他表示，由于國內(nèi)加快經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，經(jīng)常項目收支會繼續(xù)趨向更加平衡。另一方面，我國鼓勵企業(yè)走出去，這樣對外資本輸出也會增加，直接投資項下的流動也會從過去的凈流入逐漸走向平衡。

　　他表示，現(xiàn)在人民幣匯率市場化程度不斷提高，市場認為人民幣匯率基本進入均衡合理水平，那就會出現(xiàn)雙向波動，這樣就會抑制那些無風險的套利活動，也會減少資金流入的壓力。此外，國際上有很多不穩(wěn)定、不確定的因素，就會使得跨境資金流動有進有出雙向波動成為新常態(tài)。

來源：中國新聞網(wǎng)

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